Einen schweren Stand an der Börse hat weiterhin die Aktie der Beteiligungsgesellschaft Mountain Alliance – ehemals Ecommerce Alliance. Die Fokussierung auf ein relativ enges Themenspektrum – in diesem Fall reifere Unternehmen aus dem Digitalbereich – bleibt einfach unpopulär unter Investoren. Diese Erfahrung mussten schon so viele Unternehmen wie zum Beispiel die ehemalige bmp (jetzt SLEEPZ), MAX 21 oder auch die mic AG machen. Mehr oder weniger ignoriert wird von den Investoren auch der Umstand, dass der Substanzwert von 27,3 Mio. Euro – entsprechend 6,76 Euro je Aktie – spürbar unterhalb der gegenwärtigen Marktkapitalisierung von 20,2 Mio. Euro liegt. Dabei gibt sich Vorstand Daniel Wild auf Präsentationen regelmäßig super zuversichtlich, was die operative Performance angeht. Auch im aktuellen Zwischenbericht betont Wild: „Das Interesse an unseren Beteiligungen wächst kontinuierlich.“ Für das Gesamtjahr stellt Wild Erlöse von bis zu 20 Mio. Euro an. Beim Ergebnis geht er – Beteiligungsverkäufe außen vor – von einer Fortschreibung der Halbjahresresultate aus. Zur Einordnung: Zum Halbjahr kam Mountain Alliance auf ein Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) von minus 1,04 Mio. Euro. „Zwar streben wir zwei bis drei Exits pro Geschäftsjahr an, allerdings buchstäblich nicht um jeden Preis. Denn dieser muss stimmen. Aktionismus und schnelle Rendite sind mit unserer Unternehmensphilosophie weder vereinbar, noch ist diese Vorgehensweise zielführend“, sagt Wild. Per saldo befürchtet boersengefluester.de, dass sich am tristen Chartbild auf die lange Sicht kaum etwas ändern wird. Gemessen am vergleichsweise niedrigen Börsenwert ist das Geschäftsmodell vermutlich noch immer ein Stück zu komplex. Jedenfalls dürften nur die wenigsten institutionellen Investoren gewillt sein, detailliert in die Portfoliostruktur des Unternehmens einzusteigen. Selbst wenn kurzfristig aufgrund des stattlichen Discounts zum Substanzwert eine kleine Rally erfolgen sollte: Summa summarum ist der Micro Cap für uns maximal eine Halten-Position.
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Mountain Alliance  |
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| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| Mountain Alliance | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| A12UK0 | 2,080 | Kaufen | 14,32 |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 18,91 | 9,86 | 1,92 | 29,71 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 0,47 | - | 1,25 | -22,52 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23e in € | Div.-Rendite '23e in % |
Hauptversammlung |
| 0,00 | 0,00 | 0,00 | 25.06.2024 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 20.09.2023 | 10.05.2023 | ||
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| -3,48% | -19,54% | -17,46% | -29,73% |
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| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023e | ||
| Umsatzerlöse1 | 16,70 | 20,25 | 13,51 | 9,84 | 10,10 | 11,42 | 12,35 | |
| EBITDA1,2 | -1,09 | -0,55 | -1,57 | -2,25 | -1,11 | -0,68 | 0,00 | |
| EBITDA-Marge3 | -6,53 | -2,72 | -11,62 | -22,87 | -10,99 | -5,95 | 0,00 | |
| EBIT1,4 | -1,81 | -1,89 | -2,21 | -2,99 | -1,82 | -1,25 | 0,00 | |
| EBIT-Marge5 | -10,84 | -9,33 | -16,36 | -30,39 | -18,02 | -10,95 | 0,00 | |
| Jahresüberschuss1 | 0,43 | -1,75 | -1,75 | 2,94 | 3,77 | -2,52 | 0,00 | |
| Netto-Marge6 | 2,57 | -8,64 | -12,95 | 29,88 | 37,33 | -22,07 | 0,00 | |
| Cashflow1,7 | -1,26 | -1,25 | -1,70 | -2,77 | -1,58 | -0,91 | 0,00 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 0,09 | -0,43 | -0,29 | 0,48 | 0,55 | -0,38 | -0,12 | |
| Dividende8 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | |
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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de Wirtschaftsprüfer: Baker Tilly |
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