Aktuell zu Ihren Aktien: 3U Holding, Init, va-Q-tec, Nabaltec

An dieser Stelle kommentieren wir aktuelle Firmenmeldungen und weisen auf interessante Kursentwicklungen, Gerüchte oder Daten für den Gesamtmarkt hin. Dazu gibt es Tipps von Analysten zu Aktien aus dem Small-Cap-Sektor.

Beinahe mit einem Nebensatz haucht Michael Schmidt, Vorstandschef der 3U Holding, dem seit Monaten vor sich hin dümpelnden Aktienkurs der Beteiligungsgesellschaft neues Leben ein. Mit Blick auf seine Vorzeigetochter weclapp lässt Schmitt nämlich verlauten: „Unser Ziel ist die Marktführerschaft für cloudbasierte ERP-Systeme im Mittelstand. Um dies zu erreichen, werden wir das ohnehin beeindruckende organische Wachstum zukünftig auch durch wiederholte Zukäufe verstärken. Dafür prüfen wir derzeit diverse zusätzliche Finanzierungsmöglichkeiten bis hin zu einem eventuell kurz- bzw. mittelfristig vorgesehenen Börsengang.” Das ist insofern eine Neuigkeit, weil Schmidt auf dem Capital Markets Day im Juni 2018 (siehe dazu auch unseren Artikel HIER) ein weclapp-IPO eher mit Sicht auf drei Jahre für eine Option hielt. Für Spannung ist also gesorgt, schließlich hat Schmidt diesen Satz nicht während eines Interviews aus der Hüfte geschossen, sondern er ist Teil eines offiziellen Updates der 3U Holding. Bereits am 28. Februar 2019 wird es die nächsten Neuigkeiten geben – und zwar in Form der vorläufigen Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr. Die offizielle Prognose sieht bei Erlösen von 46 bis 50 Mio. Euro einen Gewinn zwischen 1 und 2 Mio. Euro vor. Das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBIDTA) soll in einer Bandbreite von 6,5 bis 8,0 Mio. Euro liegen. Zum Vergleich: Die Marktkapitalisierung der Marburger beträgt rund 37 Mio. Euro. Wirklich teuer ist die Gesellschaft an der Börse also nicht.


3U Holding	Kurs: 2,070 €

INVESTOR-INFORMATIONEN
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3U Holding
WKN	Kurs in €	Einschätzung	Börsenwert in Mio. €
516790	2,070	Kaufen	76,20
KGV 2025e	KGV 10Y-Ø	BGFL-Ratio	Shiller-KGV
25,88	25,63	1,05	29,57
KBV	KCV	KUV	EV/EBITDA
0,88	163,88	1,46	6,96
Dividende '22 in €	Dividende '23e in €	Div.-Rendite '23e in %	Hauptversammlung
3,20	0,05	2,42	28.05.2024
Q1-Zahlen	Q2-Zahlen	Q3-Zahlen	Bilanz-PK
14.05.2024	13.08.2024	12.11.2024	28.03.2024
Abstand 60Tage-Linie	Abstand 200Tage-Linie	Performance YtD	Performance 52 Wochen
10,52%	-4,39%	0,98%	-61,67%

Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023e
Umsatzerlöse¹	46,89	47,94	54,45	61,05	55,94	62,66	52,35
EBITDA^1,2	6,67	6,72	10,10	11,55	11,27	165,59	5,23
EBITDA-Marge³	14,22	14,02	18,55	18,92	20,15	264,27	9,99
EBIT^1,4	2,99	2,71	5,50	5,94	6,76	161,09	1,64
EBIT-Marge⁵	6,38	5,65	10,10	9,73	12,08	257,09	3,13
Jahresüberschuss¹	1,21	2,15	4,40	3,96	4,04	159,40	3,10
Netto-Marge⁶	2,58	4,48	8,08	6,49	7,22	254,39	5,92
Cashflow^1,7	6,65	0,60	4,68	4,78	-9,46	16,54	0,47
Ergebnis je Aktie⁸	0,03	0,06	0,11	0,09	0,08	4,26	0,07
Dividende⁸	0,02	0,03	0,04	0,05	0,05	3,20	0,05

Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

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¹ in Mio. Euro; ² EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; ³ EBITDA in Relation zum Umsatz; ⁴ EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; ⁵ EBIT in Relation zum Umsatz; ⁶ Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; ⁷ Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; ⁸ in Euro; Quelle: boersengefluester.de
Wirtschaftsprüfer: RSM Ebner Stolz

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Unschöne Überraschung bei Init Innovation In Traffic Systems: Statt des avisierten Ergebnisses vor Zinsen und Steuern (EBIT) zwischen 10 und 12 Mio. Euro, wird der Telematikanbieter für 2018 nur auf ein EBIT von 6,3 Mio. Euro kommen. „Ursächlich dafür sind einmalig notwendige, nicht liquiditätswirksame Abschreibungen auf eine Beteiligung in den USA sowie Mehrarbeiten bei der Neuentwicklung von Hard- und Software insbesondere im Geschäftsfeld Ticketing“, betonen die Karlsruher. Im gleichen Atemzug weist der Vorstand jedoch darauf hin, dass sich die Investitionen bereits 2019 in einer „deutlichen Zunahme von Umsatz und Ergebnis“ auswirken werden. Zuversichtlich macht ihn bei dieser Einschätzung auch die gute Entwicklung des Auftragseingangs, der 2018 mit 160 Mio. Euro deutlich über den eigenen Erwartungen von 140 bis 150 Mio. Euro gelegen hat. Aus Anlegersicht sendet Init derzeit also gemischte Signale. Mehr als eine Halten-Position ist der Small Cap derzeit aber wohl nicht. Die von der geschäftlichen Ausrichtung her am ehesten vergleichbare Gesellschaft IVU Traffic liefert derzeit einfach die bessere Investmentstory – nicht zuletzt auch wegen des Einstiegs von Daimler Buses mit 5,25 Prozent bei IVU, die mit einer strategischen Partnerschaft beider Unternehmen verbunden ist. Diese spannenden Perspektiven wiederum erkaufen sich Anleger allerdings auch in Form eines spürbar höheren KGVs. Beim Thema Buchwert liegen Init und IVU dagegen auf Augenhöhe. Zur weiteren Einordnung: Init kommt momentan auf einen Börsenwert von etwa 155 Mio. Euro, IVU Traffic bringt derzeit etwas mehr als 101 Mio. Euro auf die Waagschale.


Init	Kurs: 38,700 €

INVESTOR-INFORMATIONEN
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Init
WKN	Kurs in €	Einschätzung	Börsenwert in Mio. €
575980	38,700	Kaufen	388,55
KGV 2025e	KGV 10Y-Ø	BGFL-Ratio	Shiller-KGV
19,06	23,87	0,80	34,90
KBV	KCV	KUV	EV/EBITDA
3,43	48,68	1,84	12,84
Dividende '22 in €	Dividende '23e in €	Div.-Rendite '23e in %	Hauptversammlung
0,70	0,70	1,81	06.06.2024
Q1-Zahlen	Q2-Zahlen	Q3-Zahlen	Bilanz-PK
15.05.2024	13.08.2024	13.11.2024	21.03.2024
Abstand 60Tage-Linie	Abstand 200Tage-Linie	Performance YtD	Performance 52 Wochen
15,84%	27,49%	26,89%	24,04%

Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023e
Umsatzerlöse¹	130,55	135,71	156,46	180,67	176,66	191,25	210,80
EBITDA^1,2	12,76	10,94	23,45	28,89	27,41	31,21	32,26
EBITDA-Marge³	9,77	8,06	14,99	15,99	15,52	16,32	15,30
EBIT^1,4	8,56	6,37	16,24	19,64	17,57	21,01	21,02
EBIT-Marge⁵	6,56	4,69	10,38	10,87	9,95	10,99	9,97
Jahresüberschuss¹	3,64	2,44	11,34	14,94	12,45	16,50	15,15
Netto-Marge⁶	2,79	1,80	7,25	8,27	7,05	8,63	7,19
Cashflow^1,7	2,05	12,81	21,13	24,44	16,01	24,38	7,98
Ergebnis je Aktie⁸	0,37	0,24	1,13	1,50	1,25	1,66	1,54
Dividende⁸	0,22	0,12	0,40	0,55	0,55	0,70	0,70

Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

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Lange Zeit kannte der Aktienkurs von va-Q-tec nur eine Richtung: nach unten. Nicht ohne Grund, denn der Hersteller von Isolierverpackungen hat die Erwartungen – sowohl die eigenen als auch die der Investoren – in der Vergangenheit deutlich verfehlt. Umso bemerkenswerter ist, dass sich Chart seit einigen Wochen eine Bodenbildung abzeichnet. Gemessen am Mitte Dezember erreichten Tief bei knapp unter 5 Euro, hat sich der Anteilschein mittlerweile bis in die Region von fast 7 Euro zurückgearbeitet. Zwar gab es einige Insiderdeals, allerdings können die kaum die alleinige Ursache für den Stimmungsumschwung sein. Bis zur Veröffentlichung der vorläufigen Zahlen für 2018 dürfte es noch ein paar Wochen dauern. Der Geschäftsbericht ist offiziell für Ende März terminiert. So gesehen ist es pure Spekulation, schon jetzt auf eine operative Trendwende zu setzen. Immerhin sollten die Würzburger den wesentlichen Teil ihres Investitionsprozesses nun hinter sich haben, so dass die Ergebnisse schon deshalb besser werden dürften. Kapitalisiert ist die im Prime Standard gelistete va-Q-tec mit rund 90 Mio. Euro, was etwas weniger als dem Doppelten des zuletzt ausgewiesenen Eigenkapitals entspricht. Auf die Beobachtungsliste gehört der Experte für Kühlkettenlogistik wohl auf jeden Fall.


va-Q-tec	Kurs: 23,100 €

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
va-Q-tec
WKN	Kurs in €	Einschätzung	Börsenwert in Mio. €
663668	23,100	Halten	340,88
KGV 2025e	KGV 10Y-Ø	BGFL-Ratio	Shiller-KGV
79,66	0,00	0,00	-92,03
KBV	KCV	KUV	EV/EBITDA
8,81	35,21	3,05	50,95
Dividende '22 in €	Dividende '23e in €	Div.-Rendite '23e in %	Hauptversammlung
0,00	0,00	0,00	29.08.2023
Q1-Zahlen	Q2-Zahlen	Q3-Zahlen	Bilanz-PK
23.05.2023	10.08.2023	09.11.2023	28.04.2023
Abstand 60Tage-Linie	Abstand 200Tage-Linie	Performance YtD	Performance 52 Wochen
-1,55%	-5,25%	-5,71%	5,00%

Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023e
Umsatzerlöse¹	46,93	50,71	64,67	72,11	104,06	111,83	131,00
EBITDA^1,2	7,21	3,03	9,67	11,40	17,79	7,73	10,00
EBITDA-Marge³	15,36	5,98	14,95	15,81	17,10	6,91	7,63
EBIT^1,4	-0,32	-6,84	-2,56	-0,90	4,14	-7,26	-4,90
EBIT-Marge⁵	-0,68	-13,49	-3,96	-1,25	3,98	-6,49	-3,74
Jahresüberschuss¹	-0,86	-7,73	-2,57	-1,44	1,41	-11,66	-8,00
Netto-Marge⁶	-1,83	-15,24	-3,97	-2,00	1,36	-10,43	-6,11
Cashflow^1,7	1,47	-3,65	7,19	7,41	3,28	9,68	0,00
Ergebnis je Aktie⁸	-0,07	-0,59	-0,20	-0,11	0,16	-0,87	-0,59
Dividende⁸	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00

Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

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Mit Schwung nähert sich der Aktienkurs von Nabaltec der Marke von 30 Euro. Das ist insofern wichtig, weil die Notiz des Anbieters von flammhemmenden Füllstoffen und technischer Keramik in der Vergangenheit mehrfach an dieser Widerstandslinie abgeprallt war. Nach Auffassung der Analysten von Hauck & Aufhäuser hätte der Titel immerhin ein Kurspotenzial bis hin in den Bereich um 39 Euro. Die Veröffentlichung des Geschäftsberichts ist zwar erst für Ende April angesetzt. In der Vergangenheit hatte Nabaltec aber bereits Ende Februar Vorabzahlen präsentiert. Boersengefluester.de geht davon aus, dass das auch im laufenden Jahr so sein wird. Zuletzt hatte die Gesellschaft für 2018 ein Erlösplus im mittleren einstelligen Prozentbereich sowie eine EBIT-Marge im oberen einstelligen Prozentbereich in Aussicht gestellt. Die Experten von Hauck & Aufhäuser kalkulieren mit einem Ergebnis vor Zinsen und Steuern von 18,5 Mio. Euro. Nabaltec gehört zum Kreis unserer Favoriten aus dem Handelssegment Scale. Die Marktkapitalisierung beträgt zurzeit etwa 250 Mio. Euro – so ganz klein ist die Gesellschaft also nicht.


Nabaltec	Kurs: 14,050 €

INVESTOR-INFORMATIONEN
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Nabaltec
WKN	Kurs in €	Einschätzung	Börsenwert in Mio. €
A0KPPR	14,050	Halten	123,64
KGV 2025e	KGV 10Y-Ø	BGFL-Ratio	Shiller-KGV
7,81	17,51	0,44	13,56
KBV	KCV	KUV	EV/EBITDA
0,94	3,81	0,62	3,65
Dividende '22 in €	Dividende '23e in €	Div.-Rendite '23e in %	Hauptversammlung
0,28	0,20	1,42	25.06.2024
Q1-Zahlen	Q2-Zahlen	Q3-Zahlen	Bilanz-PK
23.05.2024	22.08.2024	23.11.2023	25.04.2024
Abstand 60Tage-Linie	Abstand 200Tage-Linie	Performance YtD	Performance 52 Wochen
0,36%	-12,97%	-27,58%	-38,11%

Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023e
Umsatzerlöse¹	168,60	176,74	179,03	159,58	187,02	218,84	200,10
EBITDA^1,2	30,03	30,59	32,34	23,55	37,29	42,37	28,00
EBITDA-Marge³	17,81	17,31	18,06	14,76	19,94	19,36	13,99
EBIT^1,4	18,32	18,47	18,63	-15,86	24,55	29,17	18,30
EBIT-Marge⁵	10,87	10,45	10,41	-9,94	13,13	13,33	9,15
Jahresüberschuss¹	11,45	10,29	10,70	-19,65	16,26	26,38	10,80
Netto-Marge⁶	6,79	5,82	5,98	-12,31	8,69	12,05	5,40
Cashflow^1,7	25,91	16,06	22,37	24,31	33,16	32,44	0,00
Ergebnis je Aktie⁸	1,39	1,17	1,22	-2,23	1,85	3,00	1,23
Dividende⁸	0,18	0,20	0,20	0,00	0,25	0,28	0,20

Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

Geschäftsbericht 2022 - Kostenfrei herunterladen.

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