Die meisten Aktien aus dem IT-Service-Sektor brachten ihren Anlegern 2024 hohe zweistellige Kursverluste beschert – selbst bei an sich qualitativ hochwertigen Unternehmen wie Bechtle, Cancom oder Datagroup. Gemessen daran hat sich der Anteilschein der auf SAP-Anwendungen spezialisierten All For One Group – trotz eines Dips im Spätsommer – per saldo sehr erfreulich geschlagen und liegt seit Jahresbeginn um gut 12 Prozent vorn. Den guten Eindruck bestätigen die jetzt vorgelegten Vorabzahlen für das am 30. September beendete Geschäftsjahr 2023/24. Mit Erlösen von 511 Mio. Euro ist die All For One Group knapp in der Mitte der zuletzt avisierten Spannbreite zwischen 505 und 525 Mio. Euro herausgekommen. Das um Sondereffekte aus Übernahmen bereinigte EBIT (Ergebnis vor Zinsen und Steuern) kam dagegen exakt im Mittelkreis der prognostizierten Spanne von 32 bis 36 Mio. Euro zum Stehen. Und die Aussichten bleiben gut. „Zahlreiche neue Aufträge von Stamm- und auch Neukunden zur Migration auf SAP S/4HANA zeigen die Dringlichkeit bei der Digitalisierung von Geschäftsprozessen“, sagt CEO Michael Zitz.
So kalkuliert das Unternehmen aus Filderstadt für 2024/25 bei Erlösen von 525 bis 540 Mio. Euro mit einem adjustierten EBIT zwischen 36,5 und 40,5 Mio. Euro. Weitere Details gibt es am 16. Dezember 2024 im Zuge der Vorlage des Geschäftsberichts – inklusive Dividendenvorschlag. Nun: Auch wenn die Gesellschaft gerade ein Aktienrückkaufprogramm im Volumen von bis zu 7 Mio. Euro angekündigt hat. Normalerweise sollte auch die Dividende zur Hauptversammlung am 18. März 2025 um mindestens 10 Cent über den zuletzt dreimal in Folge ausgeschütteten 1,45 Euro je Aktie Dividende liegen. Das macht den Titel auch renditetechnisch interessant. Die Kursziele der Analysten liegen spürbar über der aktuellen Notiz. Zudem könnte die Präsentation des Vorstands auf dem Eigenkapitalforum der Deutschen Börse in Frankfurt (25. bis 27. November) für weiteren Auftrieb sorgen.
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All for One Group  |
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| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | ||
| Umsatzerlöse1 | 300,52 | 332,36 | 359,22 | 355,39 | 372,94 | 452,65 | 487,95 | |
| EBITDA1,2 | 29,37 | 31,21 | 25,60 | 41,29 | 42,08 | 47,09 | 43,68 | |
| EBITDA-Marge3 | 9,77 | 9,39 | 7,13 | 11,62 | 11,28 | 10,40 | 8,95 | |
| EBIT1,4 | 20,06 | 20,58 | 12,60 | 19,29 | 20,63 | 17,60 | 14,91 | |
| EBIT-Marge5 | 6,68 | 6,19 | 3,51 | 5,43 | 5,53 | 3,89 | 3,06 | |
| Jahresüberschuss1 | 13,09 | 13,71 | 13,10 | 13,08 | 13,52 | 11,04 | 11,20 | |
| Netto-Marge6 | 4,36 | 4,13 | 3,65 | 3,68 | 3,63 | 2,44 | 2,30 | |
| Cashflow1,7 | 21,27 | 23,41 | 20,00 | 41,37 | 34,78 | 28,06 | 40,24 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 2,63 | 2,82 | 2,05 | 2,55 | 2,68 | 2,20 | 2,23 | |
| Dividende8 | 1,20 | 1,20 | 1,20 | 1,20 | 1,45 | 1,45 | 1,45 | |
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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de Wirtschaftsprüfer: BDO |
| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| All for One Group | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| 511000 | 55,800 | Kaufen | 278,00 |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 14,31 | 22,84 | 0,62 | 20,60 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 2,72 | 6,91 | 0,54 | 6,64 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23 in € | Div.-Rendite '23 in % |
Hauptversammlung |
| 1,45 | 1,45 | 2,60 | 18.03.2025 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 10.02.2025 | 16.05.2024 | 08.08.2024 | 16.12.2024 |
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| 11,09% | 2,71% | 18,22% | 21,30% |
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Fast genau sechs Jahre nach dem IPO am 4. Dezember 2018 nähert sich das offizielle Delisting der Aktie der DFV Deutsche Familienversicherung aus dem Prime Standard der Börse Frankfurt. Anleger, die ihre Anteile nicht zu 6,60 Euro an den Großaktionär angedient haben, können grundsätzlich aber erstmal cool bleiben. Im Freiverkehr der Börse Hamburg dürfte der Anteilschein der Familienversicherung weiter gehandelt werden. Zudem ist den verschiedenen Delisting-Unterlagen zu entnehmen, dass ein vollständiger Ausschluss der Aktionäre via Squeeze-out in naher Zukunft eher unwahrscheinlich ist. Somit besteht also Zeit, dass der Aktienkurs des in erster Linie auf Krankenzusatzversicherungen spezialisierten Unternehmens doch noch einen Teil seines wahren Potenzials entfaltet. Denn so gut boersengefluester.de das Team um CEO Stefan Knoll bei Themen wie dem regulatorischen Aufwand des Listings und der Bindung von Managementkapazitäten auch versteht.
Wir sind eben nicht der Auffassung, dass der Angebotspreis „fair und angemessen“ ist – zumindest nicht in einer mittelfristigen Perspektive. Schließlich haben Stefan Knoll und CFO Karsten Paetzmann in so vielen Präsentationen und Videokonferenzen eindrucksvoll rübergebracht, welch gute operative Performance das Unternehmen bereits zeigt und was noch alles in der Familienversicherung steckt. Da passen die frisch vorgelegten Neun-Monats-Zahlen mit einem deutlichen Anstieg des Gewinns vor Steuern um 48 Prozent auf 6,6 Mio. Euro gut ins Bild. Treiber war dabei diesmal insbesondere das gute Finanzergebnis. Die bisherige Prognose für das Gesamtjahr in einer Bandbreite von 5 bis 7 Mio. Euro sieht damit nochmals konservativer als ohnehin aus. Wir bleiben dabei: Anleger sollten in der DFV-Aktie investiert bleiben – auch im Freiverkehr der Börse Hamburg.
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| DFV Deutsche Familienversicherung |
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| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | ||
| Umsatzerlöse1 | 70,66 | 66,52 | 90,92 | 114,74 | 155,22 | 183,51 | 119,50 | |
| EBITDA1,2 | 2,12 | -2,88 | -2,71 | -7,52 | 2,42 | 4,03 | 7,33 | |
| EBITDA-Marge3 | 3,00 | -4,33 | -2,98 | -6,55 | 1,56 | 2,20 | 6,13 | |
| EBIT1,4 | 2,12 | -4,10 | -5,20 | -10,56 | -0,81 | 1,67 | 5,72 | |
| EBIT-Marge5 | 3,00 | -6,16 | -5,72 | -9,20 | -0,52 | 0,91 | 4,79 | |
| Jahresüberschuss1 | 1,48 | -3,34 | -2,10 | -7,43 | -1,70 | 0,99 | 4,16 | |
| Netto-Marge6 | 2,09 | -5,02 | -2,31 | -6,48 | -1,10 | 0,54 | 3,48 | |
| Cashflow1,7 | 16,62 | 6,63 | 14,33 | 17,67 | 14,62 | 46,35 | 23,40 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 0,14 | -0,25 | -0,37 | -0,53 | -0,12 | 0,26 | 0,28 | |
| Dividende8 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | |
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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de Wirtschaftsprüfer: Deloitte |
| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| DFV Deutsche Familienversicherung | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| A2NBVD | 6,450 | Halten | 94,09 |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 15,00 | 24,93 | 0,60 | -215,00 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 0,90 | 4,02 | 0,79 | 12,84 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23 in € | Div.-Rendite '23 in % |
Hauptversammlung |
| 0,00 | 0,00 | 0,00 | 26.06.2024 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 23.05.2024 | 12.09.2024 | 21.11.2024 | 25.04.2024 |
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| -0,68% | 2,82% | 0,47% | -1,98% |
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