Als „Übergangsjahr auf hohem Niveau“ bezeichnete der Basler-Vorstand zuletzt die aktuelle Lage bei dem Anbieter von Spezialkameras für den industriellen Einsatz. Im gleichen Atemzug engte das Unternehmen die Prognose für 2018 ein und stellt seitdem Erlöse zwischen 145 und 155 Mio. Euro sowie eine Marge – bezogen auf das Ergebnis vor Steuern – in einem Bereich von 15 bis 17 Prozent in Aussicht. Verglichen mit den ursprünglichen Vorhersagen heißt das in Kurzform: Weniger Umsatz als gedacht, dafür entwickeln sich die Renditen besser als vermutet. An der Börse befindet sich die Basler-Aktie bereits das ganze Jahr im Korrekturmodus. So liegen die Extrempunkte der vergangenen 52 Wochen mit 225 Euro auf der Oberseite und 132 Euro auf der Unterseite ziemlich weit auseinander. Aktuelle Notiz: 161 Euro. Die Zahlen für das dritte Quartal 2018 legen dabei den Verdacht nahe, dass der Aktienkurs sich auch in den kommenden Monaten nicht wesentlich erholen dürfte. Jedenfalls zeigt das dritte Quartal markante Rückgänge bei Umsatz und Ergebnis. Mit dieser Entwicklung war angesichts der unglaublich starken Performance im zweiten und dritten Quartal 2017 durch die Orderflut der Smartphonehersteller zwar zu rechnen – der Umfang überrascht uns dann aber doch schon ein wenig: So gingen die Erlöse im dritten Quartal 2018 um 22,5 Prozent auf 32,97 Mio. Euro zurück, das Ergebnis vor Steuern knickte um fast 63 Prozent auf 3,96 Mio. Euro ein. Gleichwohl spricht das Management von einer „Stabilisierung der Marktsituation“. Zudem weisen die Ahresburger darauf hin, dass sie die Kapazitäten in der Zwischenzeit „erheblich“ ausgebaut haben und es daher zu keinen Vorzieheffekten bei der Auftragsvergabe durch die Kunden mehr komme. Dem Vernehmen nach herrscht gegenwärtig wieder ein „normalisiertes Bestellverhalten“. Genau diese Entwicklung spiegelt sich unseres Erachtens im Kursverlauf wider. Da die Basler-Aktie – auch auf Basis unserer neuen Schätzungen für 2020 – aber noch immer auf ein KGV von rund 25 kommt und gleichzeitig mit dem 7,8fachen des Buchwerts gehandelt wird, bleiben wir eher vorsichtig bestimmt. Das ändert nicht daran, dass Basler grundsätzlich ein erstklassiges Unternehmen ist.
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Basler  |
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| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| Basler | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| 510200 | 5,520 | Kaufen | 173,88 |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 16,24 | 32,97 | 0,50 | 14,26 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 1,25 | 41,12 | 0,86 | 119,40 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23 in € | Div.-Rendite '23 in % |
Hauptversammlung |
| 0,14 | 0,00 | 0,00 | 13.05.2024 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 07.05.2024 | 08.08.2024 | 07.11.2024 | 28.03.2024 |
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| -23,04% | -44,07% | -52,58% | -45,35% |
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| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | ||
| Umsatzerlöse1 | 150,20 | 150,00 | 161,96 | 170,46 | 214,73 | 272,20 | 203,10 | |
| EBITDA1,2 | 39,65 | 35,97 | 29,96 | 34,57 | 44,53 | 45,77 | 1,70 | |
| EBITDA-Marge3 | 26,40 | 23,98 | 18,50 | 20,28 | 20,74 | 16,81 | 0,84 | |
| EBIT1,4 | 30,48 | 24,83 | 17,02 | 20,06 | 28,36 | 28,93 | -21,90 | |
| EBIT-Marge5 | 20,29 | 16,55 | 10,51 | 11,77 | 13,21 | 10,63 | -10,78 | |
| Jahresüberschuss1 | 21,63 | 17,01 | 12,87 | 15,11 | 20,76 | 21,36 | -13,81 | |
| Netto-Marge6 | 14,40 | 11,34 | 7,95 | 8,86 | 9,67 | 7,85 | -6,80 | |
| Cashflow1,7 | 28,39 | 27,00 | 24,75 | 37,32 | 25,33 | 12,40 | 4,23 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 0,75 | 0,59 | 0,43 | 0,50 | 0,69 | 0,71 | -0,45 | |
| Dividende8 | 0,22 | 0,18 | 0,09 | 0,19 | 0,21 | 0,14 | 0,00 | |
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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de Wirtschaftsprüfer: BDO |
Aus dem Blickwinkel der meisten heimischen Investoren ist die Aktie von ZEAL Network längst verschwunden – die wesentlichen Gründe dafür ist die bereits vor geraumer Zeit stattgefundene Sitzverlegung der ehemaligen Tipp24 nach London sowie die längst nicht immer überzeugenden operativen Zahlen des Lotteriespezialisten. Gemessen daran liefert der Zwischenbericht für die ersten neun Monate durchaus solide Daten: Dank kräftig gestiegener Erlöse steht nach drei Quartalen ein Anstieg des Ergebnisses vor Zinsen und Steuern (EBIT) von 12,45 auf 29,10 Mio. Euro zu Buche. Unterm Strich kam der Gewinn je Aktie um fast 130 Prozent auf 2,39 Euro voran. Für das Gesamtjahr bestätigte da Management die bisherigen Prognosen und rechnet weiter mit einem EBIT in einer Bandbreite von 33 bis 43 Mio. Euro. Der Börsenwert von ZEAL erreicht gegenwärtig etwas mehr als 191 Mio. Euro, was rund dem 1,5fachen des Eigenkapitals entspricht. Frühere Dividendenrenditen bietet ZEAL zwar nicht mehr, aber die auf das Jahr kumulierte Dividende von 1,00 Euro pro Anteilschein liefert immerhin eine Rendite von 4,3 Prozent. So fürchterlich viele Small Caps gibt es nicht, die das bieten. Per saldo ist die ZEAL-Aktie für uns daher eine solide Halten-Position. Zum Vormerken: Am 26. November präsentiert der Vorstand auf dem Eigenkapitalforum in Frankfurt. Womöglich bringt das ja auch noch ein paar frische Impulse für den Aktienkurs.
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| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
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| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
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| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
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| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
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| Dividende '22 in € | Dividende '23 in € | Div.-Rendite '23 in % |
Hauptversammlung |
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| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| 0,00% | 0,00% | 0,00% | 0,00% |
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| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | ||
| Umsatzerlöse1 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | |
| EBITDA1,2 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | |
| EBITDA-Marge3 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | |
| EBIT1,4 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | |
| EBIT-Marge5 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | |
| Jahresüberschuss1 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | |
| Netto-Marge6 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | |
| Cashflow1,7 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | |
| Dividende8 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | |
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