MOR
MorphoSys
Anteil der Short-Position: 6,98%
ADJ
ADLER GR. NPV
Anteil der Short-Position: 5,89%
VAR1
Varta
Anteil der Short-Position: 5,68%
H24
HOME24 INH
Anteil der Short-Position: 5,62%
FTK
FLATEXDEGIRO
Anteil der Short-Position: 4,08%
BOSS
HUGO BOSS
Anteil der Short-Position: 4,06%
NDA
Aurubis
Anteil der Short-Position: 3,90%
LHA
Lufthansa
Anteil der Short-Position: 3,68%
NDX1
Nordex
Anteil der Short-Position: 3,48%
ZAL
ZALANDO
Anteil der Short-Position: 3,42%
SZG
Salzgitter
Anteil der Short-Position: 2,98%
KCO
Klöckner &
Anteil der Short-Position: 2,35%
EVK
EVONIK INDUSTRIES
Anteil der Short-Position: 2,16%
NEM
Nemetschek
Anteil der Short-Position: 1,83%
GFT
GFT Technologies
Anteil der Short-Position: 1,78%
KGX
KION GR.
Anteil der Short-Position: 1,72%
LXS
Lanxess
Anteil der Short-Position: 1,62%
1COV
COVESTRO
Anteil der Short-Position: 1,61%
HEI
HeidelbergCement
Anteil der Short-Position: 1,31%
MTX
MTU Aero Engines
Anteil der Short-Position: 1,08%
SMHN
SUESS MICROTEC
Anteil der Short-Position: 0,90%
DPW
Deutsche Post
Anteil der Short-Position: 0,50%
TKA
ThyssenKrupp
Anteil der Short-Position: 0,43%

Aktuell zu Ihren Aktien: Frosta, Nemetschek, Intershop Communications

An dieser Stelle kommentieren wir aktuelle Firmenmeldungen und weisen auf interessante Kursentwicklungen, Gerüchte oder Daten für den Gesamtmarkt hin. Dazu gibt es Tipps von Analysten zu Aktien aus dem Small-Cap-Sektor.

Zu den stillen Stars auf dem heimischen Kurszettel gehört die Aktie von Frosta – selbst wenn sie sich zwischenzeitlich ausgedehnte Pausen gönnt. Letztlich passt der Chartverlauf aber zu den regelmäßig starken fundamentalen Daten. Das gilt auch für den Zwischenbericht zum ersten Halbjahr 2018. So kam der Hersteller von tiefgekühlten Lebensmitteln auf ein – auch durch die zum 1. Juni 2017 zugekauften Marken La Valle degli Orti und Mare fresco – Umsatzplus von knapp 2,5 Prozent auf 253,14 Mio. Euro. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) kletterte um 15,5 Prozent auf 17,45 Mio. Euro. Unterm Strich blieb ein um gut 18 Prozent verbesserter Überschuss von annähernd 12,31 Mio. Euro stehen. Diese Entwicklung deckt sich mindestens mit der im jüngsten Geschäftsbericht formulierten Prognose, wonach Frosta eine „Steigerung der Konzernumsatzerlöse und des Konzernjahresüberschusses im Rahmen des Trends der letzten Jahre“ avisiert. Doch Vorsicht! Angesichts der Währungsunsicherheiten, rapide steigenden Preise für Alaska-Seelachs sowie den aufgrund der anhaltenden Dürre „extrem unter den sonst üblichen Erträgen“ liegenden selbst produzierten Gemüserohwaren, hat sich die Gesellschaft aus Bremerhaven von diesem Ziel verabschiedet.

„Insgesamt muss im zweiten Halbjahr 2018 von einem deutlichen Preisanstieg auch bei Gemüse und Getreideerzeugnissen ausgegangen werden“, betont Frosta. Zwar gehört das Unternehmen im Normalfall zu den Meistern der Tiefstaplerei. Zumindest was das Themenbereiche Ernteausfälle und Lachspreise angeht, bedarf es aber wohl keiner weiteren Erklärung. Am Aktienkurs von Frosta sind diese Neuigkeiten bislang zwar weitgehend abgeperlt, aber das mag zu einem wesentlichen Teil auch an der durch die Familiengesellschafter geprägten Aktionärsstruktur liegen. Zudem durchstöbern vermutlich auch nur ein paar Spezialwertefreaks (an einem Freitag bei 35 Grad Außentemperatur) die Zwischenberichte des Tiefkühlspezialisten Frosta auf Auffälligkeiten. Fakt ist: Neuengagements sind gegenwärtig wohl keine so schlaue Idee. Dafür ist die Bewertung des Small Caps einfach zu ambitioniert. Langfristig orientierte Anleger dagegen werden vermutlich ihre Stücke im Depot belassen und darauf setzen, dass die Zahlen am Ende doch wieder mal ein Stück besser als gedacht ausfallen.

 

Frosta  Kurs: 71,800 €

 

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Frosta
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
606900 71,800 Kaufen 489,14
KGV 2023e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
16,32 18,88 0,86 23,60
KBV KCV KUV EV/EBITDA
2,69 16,34 0,93 8,72
Dividende '20 in € Dividende '21e in € Div.-Rendite '21e
in %
Hauptversammlung
1,60 1,60 2,23 27.04.2022
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
15.07.2022 04.03.2022
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
-0,13% -12,33% -16,71% -20,04%
    

 

Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022e
Umsatzerlöse1 466,06 501,13 509,28 522,94 551,75 527,20 552,00
EBITDA1,2 43,85 49,29 46,58 34,94 55,58 57,02 60,40
EBITDA-Marge3 9,41 9,84 9,15 6,68 10,07 10,82 10,94
EBIT1,4 31,61 34,89 30,04 16,18 37,09 38,57 41,50
EBIT-Marge5 6,78 6,96 5,90 3,09 6,72 7,32 7,52
Jahresüberschuss1 21,57 23,35 19,98 12,59 25,08 28,63 28,70
Netto-Marge6 4,63 4,66 3,92 2,41 4,55 5,43 5,20
Cashflow1,7 17,59 41,24 31,18 25,85 54,84 29,94 36,00
Ergebnis je Aktie8 3,17 3,43 2,93 1,85 3,68 4,20 4,16
Dividende8 1,50 1,60 1,60 1,60 1,60 1,60 1,60
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

  Geschäftsbericht 2021 - Kostenfrei herunterladen.  
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de
Wirtschaftsprüfer: BDO

 

Keine Frage: Nemetschek ist bestimmt ein super Unternehmen und die Zahlen zum zweiten Quartal 2018 liegen – trotz anhaltender Investitionen deutlich über den Erwartungen. Bei einem Erlösplus von 16,5 Prozent auf 113,82 Mio. Euro kam das Überschuss von Anfang April bis Ende Juni 2018 um 33,6 Prozent auf 18,83 Mio. Euro voran. Dennoch ist boersengefluester.de einigermaßen sprachlos, in welche Höhen der Aktienkurs des Anbieters von Software für die Baubranche zurzeit getrieben wird. Immerhin bringt der TecDAX-Konzern auf dem jüngsten All-Time-High von 132,60 Euro nun stattliche 5.105,1 Mio. Euro auf die Waagschale. Das entspricht etwa dem 25fachen des zuletzt ausgewiesenen Eigenkapitals und passt auch nicht wirklich zu den jetzt bestätigten Zielen für 2018: Demnach rechnet Nemetschek bei Erlösen von 447 bis 457 Mio. Euro mit einer EBITDA-Marge zwischen 25 und 27 Prozent, was in (absoluten Zahlen) auf ein Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen in einem Korridor zwischen 112 und 123 Mio. Euro hinauslaufen würde. Zwar halten Analysten bis 2020 eine weitere Verbesserung Richtung 160 Mio. Euro für erreichbar, aber selbst auf dieser Basis würde die Aktie – bezogen auf den Enterprise Value (Marktkapitalisierung plus Netto-Finanzschulden) mit dem 32fachen des für 2020 erwarteten EBITDA gehandelt. Das erachten wir doch als reichlich sportlich und lässt sich wohl nur einem durchweg rosaroten Szenario einigermaßen rechtfertigen. Wer den Titel im Depot hat, kann sich glücklich schätzen, sollte allerdings auch daran denken, dass noch niemand von Gewinnmitnahmen arm geworden ist.

 

Nemetschek  Kurs: 59,920 €

 

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Nemetschek
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
645290 59,920 Halten 6.920,76
KGV 2023e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
42,50 39,34 1,08 87,35
KBV KCV KUV EV/EBITDA
14,39 32,29 10,16 31,07
Dividende '20 in € Dividende '21e in € Div.-Rendite '21e
in %
Hauptversammlung
0,30 0,39 0,65 12.05.2022
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
28.04.2022 28.07.2022 27.10.2022 22.03.2022
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
-14,55% -29,94% -46,88% -8,04%
    

 

Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022e
Umsatzerlöse1 337,29 395,57 461,30 556,88 596,91 681,47 771,00
EBITDA1,2 87,99 108,00 121,26 165,64 172,29 221,97 251,00
EBITDA-Marge3 26,09 27,30 26,29 29,74 28,86 32,57 32,56
EBIT1,4 69,67 86,45 97,80 123,61 122,52 171,99 200,00
EBIT-Marge5 20,66 21,85 21,20 22,20 20,53 25,24 25,94
Jahresüberschuss1 48,84 76,83 76,56 127,25 97,69 136,92 142,00
Netto-Marge6 14,48 19,42 16,60 22,85 16,37 20,09 18,42
Cashflow1,7 79,68 97,42 99,75 160,38 157,49 214,36 195,00
Ergebnis je Aktie8 0,41 0,65 0,66 1,10 0,84 1,17 1,24
Dividende8 0,22 0,25 0,27 0,28 0,30 0,39 0,45
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

  Geschäftsbericht 2021 - Kostenfrei herunterladen.  
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de
Wirtschaftsprüfer: Ernst & Young

 

Kaum zeigte sich in den vergangenen Wochen so etwas wie Zuversicht im Chart von Intershop Communications, gibt es auch schon wieder einen Dämpfer. Demnach rechnet das Management des Anbieters von E-Commerce-Software für das laufende Jahr nur noch mit „leicht geringeren Umsätzen“ sowie einem Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) im negativen niedrigen einstelligen Millionen Euro-Bereich. Zum Vergleich: Bislang kalkulierte Intershop mit geringfügig höheren Erlösen und einem „leicht positiven“ EBIT. Als wesentlichen Grund für den neuen Ausblick nennt Intershop die Effekte aus der Verschiebung vom klassischen Lizenzgeschäft hin zu wiederkehrenden Cloud-Umsätzen. Positiv formuliert, entwickelt sich das Cloud-Geschäft also besser als gedacht, während herkömmliche Abrechnungsmethoden im Software-Verkauf an Bedeutung verlieren. So nachvollziehbar die aus dem „Cloud first“-Ansatz veränderten Finanzströme auch sind, so unglücklich findet boersengefluester.de die Planrevision für 2018. Letztlich sind die Umsatzverschiebungen keine komplett überraschende Entwicklung und hätten – zumindest in einer Szenariorechnung – schon eher kommuniziert werden können. So bleibt ein fader Beingeschmack und der Aktienkurs hängt wieder mal in der Luft. Immerhin hat Vorstandschef Jochen Wiechen das für 2020 ausgerufene Ziel, wonach Intershop Umsätze von 50 Mio. Euro sowie eine EBIT-Marge von fünf Prozent anpeilt, bestätigt. Schafft die Gesellschaft aus Jena den Dreh und würde in zwei Jahren tatsächlich ein Betriebsergebnis von 2,5 Mio. Euro erreichen, wäre die aktuelle Marktkapitalisierung von gut 62 Mio. Euro zwar noch immer kein Schnäppchen. Allerdings gehen wir davon aus, dass Intershop dann für einen Aufkäufer deutlich interessant werden würde. Daher bleiben wir auch bei unserer eher positiven Einschätzung für den Small Cap.

 

  Kurs: 0,000 €

 

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
0,000 0,00
KGV 2023e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
0,00 0,00 0,00 0,00
KBV KCV KUV EV/EBITDA
0,00 0,00 0,00 0,00
Dividende '20 in € Dividende '21e in € Div.-Rendite '21e
in %
Hauptversammlung
0,00 0,00 0,00
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
    

 

Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022e
Umsatzerlöse1 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
EBITDA1,2 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
EBITDA-Marge3 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
EBIT1,4 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
EBIT-Marge5 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Jahresüberschuss1 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Netto-Marge6 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Cashflow1,7 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Ergebnis je Aktie8 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Dividende8 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de
Wirtschaftsprüfer:

 


 

Jetzt für unseren wöchentlichen Newsletter BGFL Weekly anmelden. Das Angebot ist kostenlos und präsentiert die Highlights von boersengefluester.de (BGFL) sowie andere nützliche Links. Der Erscheinungstag ist immer freitags. Wer Interesse hat und noch nicht registriert ist, kann das sehr gern unter diesem LINK tun – natürlich DSGVO-konform. Wir freuen uns auf Sie!



Über Gereon Kruse

Gereon Kruse
Gereon Kruse ist Gründer des in Frankfurt ansässigen Finanzportals boersengefluester.de und seit vielen Jahren ein profunder Kenner von Kapitalmarktthemen und Experte für Datenjournalismus. Sein Spezialgebiet sind deutsche Aktien – insbesondere Nebenwerte. Investmentprofis aus dem Small- und Midcap-Bereich stufen die Qualität der Berichterstattung von boersengefluester.de laut der IR.on-Medienstudie 2020/21 mit der Bestnote 1,67 ein. Im Gesamtranking der Onlinemedien liegt die Seite mit Abstand auf Platz 1. Beim finanzblog award der comdirect bank hat boersengefluester.de den Publikumspreis und zusätzlich noch den 3. Platz in der Jurywertung gewonnen. Zuvor war Gereon Kruse 19 Jahre beim Anlegermagazin BÖRSE ONLINE tätig – von 2000 bis Anfang 2013 in der Funktion des stellvertretenden Chefredakteurs.