Sonderlich viel Aufmerksamkeit hat die seit Ende Juni 2017 im neuen Börsensegment Scale gelistete Noratis-Aktie bislang noch nicht auf sich gezogen. Unmittelbar nach dem IPO sackte die Notiz des Bestandsentwicklers von Wohnimmobilien (überwiegend Werkswohnungen oder Siedlungen aus den 1950er bis 70er-Jahren) in mittleren und kleineren Städten sogar vergleichsweise deutlich unter den Ausgabepreis von 18,75 Euro. Mittlerweile befindet sich die Noratis-Aktie jedoch auf Erholungskurs. Als Treiber dienen dabei die beachtlichen Halbjahreszahlen sowie der Ausblick für das Gesamtjahr 2017. So erzielte die Gesellschaft mit Sitz in Eschborn dank umfangreicher Wohnungsverkäufe Erlöse von 33,06 Mio. Euro und kam auf einen Gewinn vor Steuern von 5,36 Mio. Euro. Für das Gesamtjahr avisiert Noratis ein – um die IPO-Aufwendungen bereinigtes – Ergebnis vor Steuern im Bereich um 13,5 Mio. Euro.
Unterm Strich könnten nach Auffassung von boersengefluester.de so zwischen 7 und 8 Mio. Euro als Überschuss hängen bleiben. Dem steht zurzeit ein eher moderater Börsenwert von 50,60 Mio. Euro entgegen. Interessant könnte der Titel aber auch für Anleger mit Vorliebe für ansprechender Dividendenrendite werden. „Bereits zum Börsengang haben wir deutlich gemacht, dass wir uns auch als Dividendenwert etablieren möchten. Entsprechend planen wir schon jetzt, für 2017 auf der Hauptversammlung eine Dividendenzahlung von rund 50 Prozent des Jahresüberschusses vorzuschlagen“, sagt der Vorstandsvorsitzende Igor Christian Bugarski. Boersengefluester.de hält einen Sicherheitspuffer für angebracht und kalkuliert zurzeit mit einer Dividende von 0,80 Euro je Aktie für 2017. Damit käme der Small Cap auf eine Rendite von mehr als 4,5 Prozent. Die HV findet vermutlich im Juni 2018 statt. Als Beimischung scheint die Noratis-Aktie durchaus attraktiv.
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Noratis  |
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| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| Noratis | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| A2E4MK | 1,410 | Verkaufen | 19,14 |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 10,07 | 11,98 | 0,84 | 1,99 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 0,32 | 0,84 | 0,32 | 94,89 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23 in € | Div.-Rendite '23 in % |
Hauptversammlung |
| 0,00 | 0,00 | 0,00 | 09.07.2024 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 30.09.2024 | 27.05.2024 | ||
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| -14,23% | -47,13% | -8,44% | -77,80% |
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| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | ||
| Umsatzerlöse1 | 67,99 | 56,12 | 75,95 | 28,70 | 73,60 | 85,61 | 60,18 | |
| EBITDA1,2 | 15,32 | 15,72 | 15,95 | 8,63 | 16,29 | 12,98 | 4,08 | |
| EBITDA-Marge3 | 22,53 | 28,01 | 21,00 | 30,07 | 22,13 | 15,16 | 6,78 | |
| EBIT1,4 | 15,22 | 15,55 | 15,76 | 8,21 | 19,36 | 12,50 | 3,55 | |
| EBIT-Marge5 | 22,39 | 27,71 | 20,75 | 28,61 | 26,30 | 14,60 | 5,90 | |
| Jahresüberschuss1 | 8,67 | 9,27 | 8,67 | 2,80 | 9,54 | 8,28 | -10,99 | |
| Netto-Marge6 | 12,75 | 16,52 | 11,42 | 9,76 | 12,96 | 9,67 | -18,26 | |
| Cashflow1,7 | 12,86 | -0,09 | -18,36 | -94,05 | -70,10 | -33,03 | 22,91 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 2,97 | 2,57 | 2,40 | 0,58 | 1,97 | 1,71 | -2,21 | |
| Dividende8 | 1,50 | 1,30 | 0,80 | 0,50 | 0,55 | 0,00 | 0,00 | |
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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de Wirtschaftsprüfer: RGT Treuhand |
Auf einen derart kräftigen Ausbruch aus dem nun schon eine gefühlte Ewigkeit währenden Seitwärtstrend zwischen grob 2,00 und 2,50 Euro haben wohl selbst Daueroptimisten bei der Edel-Aktie nicht mehr zu hoffen gewagt. Pünktlich zur demnächst in Frankfurt öffnenden Buchmesse zeigt Edel jetzt aber eine super Performance. Inklusive Dividende liegt der im neuen Börsensegment Scale gelistete Anteilschein um rund ein Viertel vorn – und das den Montega-Analysten (bereits im Mai 2017) genannte Kursziel von 3,30 Euro ist noch immer ein Stück entfernt. Bewertungstechnisch ist also noch immer alles im grünen Bereich. Sollte Edel im Geschäftsjahr 2016/17 (30. September) den avisierten Gewinn von 3,9 Mio. Euro erreicht haben, käme der Small Cap auf ein KGV von knapp 17. Zuletzt entwickelten sich insbesondere die Tochter Kontor New Media (Digitalvertrieb von Medieninhalten) sowie der traditionelle Buchbereich sehr positiv. Letztlich ist es die breite Aufstellung aber ohnehin eine Stärke von Edel, übermäßige Ausschläge auf der Ergebnisseite ließen sich so vermeiden. Interessant: Im Dezember präsentiert Edel sogar auf der MKK Münchner Kapitalmarkt Konferenz, dann bereits mit den Zahlen für 2016/17 im Gepäck. Eine mindestens konstante Dividende von Untergrenze 0,10 Euro je Aktie – diesen Betrag schüttet Edel seit 2010/11 aus – plant boersengefluester.de dabei fest ein. Wir bleiben bei unserer positiven Einschätzung für den Titel.
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| Edel |
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| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | ||
| Umsatzerlöse1 | 198,15 | 209,18 | 209,50 | 214,10 | 251,33 | 277,02 | 280,22 | |
| EBITDA1,2 | 16,13 | 17,30 | 16,04 | 18,75 | 25,94 | 30,96 | 31,30 | |
| EBITDA-Marge3 | 8,14 | 8,27 | 7,66 | 8,76 | 10,32 | 11,18 | 11,17 | |
| EBIT1,4 | 9,13 | 8,84 | 6,67 | 9,28 | 16,93 | 21,52 | 22,20 | |
| EBIT-Marge5 | 4,61 | 4,23 | 3,18 | 4,33 | 6,74 | 7,77 | 7,92 | |
| Jahresüberschuss1 | 4,46 | 3,98 | 2,25 | 2,71 | 7,35 | 12,38 | 12,70 | |
| Netto-Marge6 | 2,25 | 1,90 | 1,07 | 1,27 | 2,92 | 4,47 | 4,53 | |
| Cashflow1,7 | 11,68 | 14,69 | 20,86 | 23,69 | 23,77 | 16,59 | 32,10 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 0,19 | 0,16 | 0,08 | 0,12 | 0,31 | 0,54 | 0,57 | |
| Dividende8 | 0,10 | 0,10 | 0,10 | 0,10 | 0,20 | 0,30 | 0,30 | |
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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de Wirtschaftsprüfer: PricewaterhouseCoopers |
| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| Edel | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| 564950 | 4,560 | Kaufen | 103,67 |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 8,60 | 14,84 | 0,58 | 14,39 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 2,22 | 8,23 | 0,40 | 5,14 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23 in € | Div.-Rendite '23 in % |
Hauptversammlung |
| 0,30 | 0,30 | 6,58 | 27.03.2025 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 28.06.2024 | 28.01.2025 | ||
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| 1,33% | 3,78% | 3,17% | -11,46% |
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