Gründe, um mit einem Sekt anzustoßen, gibt es offenbar auch in schwierigen Zeiten genug. Jedenfalls hat die Sektkellerei Schloss Wachenheim (Marken sind unter anderem Faber, Feist und Nymphenburg Sekt) im vergangenen Geschäftsjahr besser abgeschnitten, als vom Vorstand angekündigt. Demnach steigerte Schloss Wachenheim 2021/22 (30. Juni) die Erlöse um 8,3 Prozent auf 384,0 Mio. Euro. Das Ergebnis nach Steuern kletterte um knapp 20 Prozent auf 21,2 Mio. Euro – avisiert hatte das Unternehmen einen Überschuss zwischen 18,5 und 20,5 Mio. Euro. Am 22. September legt Schloss Wachenheim den Geschäftsbericht mit allen Kennzahlen vor. Interessant wird insbesondere, welcher Anteil vom Überschuss auf die Trierer entfällt und somit dem Ergebnis je Aktie zugeschrieben wird. Im vergangenen Geschäftsjahr lag diese Quote bei knapp 60 Prozent. Der Rest geht an die Beteiligungen aus Osteuropa. Bei der Dividende rechnet boersengefluester.de derweil mit einer konstanten Ausschüttung von 0,50 Euro je Aktie, womit der Spezialwert auf eine erkleckliche Rendite von etwa 2,9 Prozent kommen würde. Auf die günstige Bewertung deutet auch der Abschlag von rund einem Viertel auf den Buchwert hin. Zwar wird der Titel traditionell mit einem Abschlag zum Eigenkapital gehandelt, aber die Lücke ist sonst eben kleiner. Großaktionär bei Wachenheim mit einem Anteil von 69,9 Prozent ist die – in der Öffentlichkeit kaum präsente, dafür im Wein- und Sekthandel umso erfolgreichere – Günther Reh AG aus Leiwen an der Mosel. Insgesamt ist das Papier ein solider Nebenwert.
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Schloss Wachenheim  |
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| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| Schloss Wachenheim | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| 722900 | 15,500 | Kaufen | 122,76 |
| KGV 2024e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 9,39 | 11,76 | 0,78 | 11,11 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 0,69 | 5,60 | 0,32 | 4,19 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23e in € | Div.-Rendite '22e in % |
Hauptversammlung |
| 0,60 | 0,60 | 3,87 | 03.11.2022 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 09.11.2022 | 22.02.2023 | 09.05.2023 | 22.09.2022 |
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| -0,79% | -4,43% | -1,27% | -19,69% |
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| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | ||
| Umsatzerlöse1 | 296,06 | 324,53 | 337,16 | 338,21 | 354,58 | 383,98 | 388,00 | |
| EBITDA1,2 | 30,03 | 33,00 | 32,42 | 33,37 | 39,58 | 45,03 | 42,00 | |
| EBITDA-Marge3 | 10,14 | 10,17 | 9,62 | 9,87 | 11,16 | 11,73 | 10,82 | |
| EBIT1,4 | 22,18 | 23,83 | 22,98 | 18,97 | 24,42 | 29,19 | 26,00 | |
| EBIT-Marge5 | 7,49 | 7,34 | 6,82 | 5,61 | 6,89 | 7,60 | 6,70 | |
| Jahresüberschuss1 | 15,71 | 16,37 | 16,00 | 12,99 | 17,65 | 21,22 | 18,50 | |
| Netto-Marge6 | 5,31 | 5,04 | 4,75 | 3,84 | 4,98 | 5,53 | 4,77 | |
| Cashflow1,7 | 24,67 | 20,76 | 27,02 | 12,96 | 42,66 | 21,92 | 23,00 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 1,45 | 1,40 | 1,38 | 0,96 | 1,32 | 1,73 | 1,55 | |
| Dividende8 | 0,48 | 0,50 | 0,50 | 0,40 | 0,50 | 0,60 | 0,60 | |
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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de Wirtschaftsprüfer: RSM |
Die Meldungslage bei Vectron Systems bleibt durchwachsen. Kurz nach dem für Ende September geplanten Ausscheiden von CTO und Mitgründer Jens Reckendorf aus dem Vorstand des Kassenherstellers, müssen die Münsteraner die Ziele für 2022 jetzt erneut tiefer hängen. Grund ist ein Kostensenkungsprogramm, was zunächst einmal Geld kosten wird – insbesondere für Abfindungen. Die Belastungen veranschlagt Vectron auf insgesamt rund 1,25 Mio. Euro. Entsprechend kürzt das Unternehmen seine EBITDA-Prognose für 2022 an beiden Enden um eben diesen Betrag und kommt so auf eine neue Spanne für das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen von minus 2,05 bis minus 0,45 Mio. Euro.
Zur weiteren Einordnung: Zum Halbjahr weist Vectron ein EBITDA von rund minus 0,50 Mio. Euro aus. Die Umsatzvorschau bleibt derweil in einer Bandbreite zwischen 27 und 30 Mio. Euro stehen. Nach Abschluss des Programms mit dem Namen „Fit for Future“ rechnet Vorstand Thomas Stümmler mit jährlichen Einsparungen in einer Größe von rund 1,8 bis knapp 2,2 Mio. Euro. Normalerweise sollte Vectron damit im kommenden Jahr ein deutlicher Turnaround gelingen. Das wiederum ist auch bitter nötig, um dem Kurs wieder Kursfantasie zu verleihen. Immerhin hat Thomas Stümmler zuletzt ein starkes Signal gesendet, indem er sämtliche 1,531 Millionen Aktien von Jens Reckendorf zu je 3,59 Euro übernommen hat. Ein Investment im Gegenwert von immerhin 5,5 Mio. Euro, womit Stümmler künftig 41,4 Prozent an Vectron hält und damit alleiniger Großaktionär ist.
Ein Pflichtangebot an alle anderen Anteilseigner im Zuge des Überschreitens der 30-Prozent-Schwelle gibt es aber nicht, da Vectrons System nur im Frankfurter Scale-Segment gelistet ist, welches grundsätzlich dem Freiverkehr zuzurechnen ist. Auch wenn es Vectron einem durch die vielen Prognoseverfehlungen wirklich schwer macht, noch an die Investmentstory zu glauben: Am Ende bleibt die Digitalisierung des Geschäftsmodells mit den vielen neuen Services und Produkten die große Hoffnung für das Unternehmen.
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| Vectron Systems |
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| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| Vectron Systems | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| A0KEXC | 4,400 | Halten | 35,37 |
| KGV 2024e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 15,17 | 28,33 | 0,54 | 107,32 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 1,44 | 3,47 | 1,40 | -5,72 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23e in € | Div.-Rendite '22e in % |
Hauptversammlung |
| 0,00 | 0,00 | 0,00 | 13.06.2023 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 28.04.2022 | 31.08.2023 | 31.10.2022 | 28.04.2023 |
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| 0,14% | 16,68% | 27,54% | -5,58% |
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| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | ||
| Umsatzerlöse1 | 33,72 | 32,38 | 24,83 | 25,17 | 27,77 | 38,23 | 25,20 | |
| EBITDA1,2 | 3,61 | 2,25 | -0,45 | -1,37 | -2,19 | 4,71 | -4,00 | |
| EBITDA-Marge3 | 10,71 | 6,95 | -1,81 | -5,44 | -7,89 | 12,32 | -15,87 | |
| EBIT1,4 | 3,08 | 1,74 | -2,13 | -1,76 | -2,58 | 3,12 | -6,15 | |
| EBIT-Marge5 | 9,13 | 5,37 | -8,58 | -6,99 | -9,29 | 8,16 | -24,41 | |
| Jahresüberschuss1 | 1,97 | 1,08 | -3,88 | -1,39 | -2,07 | 2,44 | -7,40 | |
| Netto-Marge6 | 5,84 | 3,34 | -15,63 | -5,52 | -7,45 | 6,38 | -29,37 | |
| Cashflow1,7 | 0,78 | -1,46 | -2,32 | -2,51 | -3,77 | 10,18 | -7,00 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 0,30 | 0,16 | -0,58 | -0,17 | -0,26 | 0,30 | -0,92 | |
| Dividende8 | 0,25 | 0,05 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | |
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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de Wirtschaftsprüfer: RSM |
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