MOR
MorphoSys
Anteil der Short-Position: 6,78%
SANT
S+T
Anteil der Short-Position: 6,12%
FTK
FLATEXDEGIRO
Anteil der Short-Position: 4,14%
FNTN
FREENET
Anteil der Short-Position: 3,58%
PSM
PROSIEBENSAT.1
Anteil der Short-Position: 3,38%
LEO
Leoni
Anteil der Short-Position: 3,26%
BOSS
HUGO BOSS
Anteil der Short-Position: 2,54%
ZAL
ZALANDO
Anteil der Short-Position: 2,26%
GBF
Bilfinger Berger
Anteil der Short-Position: 2,24%
INS
INSTONE REAL EST.GRP
Anteil der Short-Position: 2,20%
TUI1
TUI
Anteil der Short-Position: 2,07%
EVK
EVONIK INDUSTRIES
Anteil der Short-Position: 1,90%
LXS
Lanxess
Anteil der Short-Position: 1,87%
SZG
Salzgitter
Anteil der Short-Position: 1,79%
KCO
Klöckner &
Anteil der Short-Position: 1,62%
SDF
K+S
Anteil der Short-Position: 1,46%
ENR
SIEMENS ENERGY
Anteil der Short-Position: 1,20%
DEQ
Deutsche EuroShop
Anteil der Short-Position: 1,10%
FPE
FUCHS PETROLUB ST
Anteil der Short-Position: 0,80%
TKA
ThyssenKrupp
Anteil der Short-Position: 0,59%
CON
Continental
Anteil der Short-Position: 0,59%
BAS
BASF
Anteil der Short-Position: 0,50%
M5Z
Manz Automation
Anteil der Short-Position: 0,46%

Basler: Jetzt 30 Prozent vom Hoch verloren

Das war schon Extraklasse, wie Basler-Finanzvorstand Hardy Mehl im vergangenen Spätsommer auf dem von Montega organisierten Hamburger Investorentag HIT präsentierte. Da merkt man eben doch den Unterschied zwischen gestandenem Mittelständler mit ausgereiftem Produktspektrum und einem Start-up, wo vieles noch im Konjunktiv verläuft. Dass boersengefluester.de zuletzt doch nicht über den Anbieter von leistungsfähigen Industriekameras ohne große technische Schnörkel berichtet hat, liegt einzig und allein an der zwischenzeitlich ambitionierten Bewertung der Basler-Aktie. Mittlerweile hat die derbe Kurskorrektur an den Börsen aber auch den Anteilschein von Basler erwischt – genau wie viele andere Qualitätswerte. Gemessen am Rekordhoch von 174,40 Euro aus dem November 2021 ist die Notiz um rund 30 Prozent eingeknickt.

Damit muss die Schwächephase noch nicht ausgestanden sein, zumal auch die für Chartisten so wichtige 200-Tage-Durchschnittslinie von oben nach unten durchbrochen wurde. Doch bewertungstechnisch sieht der Spezialwert bereits jetzt wieder deutlich attraktiver als auf dem Top aus: Unter Berücksichtigung der Netto-Liquidität von zuletzt rund 26 Mio. Euro wird das Unternehmen zurzeit mit etwas mehr als dem 20-fachen des von boersengefluester.de für 2022 erwarteten Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) bewertet. Das kommt auf den ersten Blick immer noch sportlich daher, allerdings erwirtschaften die Ahrensburger mit ihrem starkem Asien-Exosure EBITDA-Margen nördlich von 20 Prozent.

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Basler  Kurs: 100,400 €

Wenig überraschend derweil, dass auch Basler zuletzt von Lieferschwierigkeiten und allgemein höheren Kosten – etwa für die Extra-Teilebeschaffung bei Brokern – zu einem gewissen Teil ausgebremst wurde. Für das Gesamtjahr 2021 ist es aber – trotz einer zusätzlich noch zu verkraftenden Cyber-Attacke – bei der Prognose geblieben, wonach bei Erlösen zwischen 210 und 220 Mio. Euro mit einer Rendite vor Steuern von 13 bis 15 Prozent zu rechnen sei. Das würde auf einen Gewinn vor Steuern in einer Bandbreite von rund 27,5 bis 33,0 Mio. Euro hinauslaufen. Vermutlich Ende Februar dürften die Eckdaten für das abgelaufene Jahr anstehen. Zudem hat sich Basler nach der so rasanten operativen Performance eine Überarbeitung der bisherigen Mittelfristziele auf die Fahnen geschrieben. Auch das könnte den Aktienkurs demnächst wieder beflügeln. Die Analysten von Warburg Research taxierten den fairen Wert der Basler-Aktie Anfang November auf 170 Euro. Mittlerweile wäre das wieder ein attraktives Einstiegsszenario.

Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022e
Umsatzerlöse1 97,54 150,20 150,00 161,96 170,46 214,73 253,00
EBITDA1,2 18,76 39,65 35,97 29,96 34,57 44,53 53,00
EBITDA-Marge3 19,23 26,40 23,98 18,50 20,28 20,74 20,95
EBIT1,4 12,17 30,48 24,83 17,02 20,06 28,36 33,00
EBIT-Marge5 12,48 20,29 16,55 10,51 11,77 13,21 13,04
Jahresüberschuss1 7,93 21,63 17,01 12,87 15,11 20,76 21,00
Netto-Marge6 8,13 14,40 11,34 7,95 8,86 9,67 8,30
Cashflow1,7 16,10 28,39 27,00 24,75 37,32 25,33 28,00
Ergebnis je Aktie8 0,82 2,25 1,76 1,29 1,51 2,08 2,01
Dividende8 0,25 0,67 0,53 0,26 0,58 0,62 0,65
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

  Geschäftsbericht 2021 - Kostenfrei herunterladen.  
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de
Wirtschaftsprüfer: BDO
INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Basler
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
510200 100,400 Kaufen 1.054,20
KGV 2023e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
38,62 30,12 1,43 72,81
KBV KCV KUV EV/EBITDA
8,61 41,61 4,91 23,25
Dividende '20 in € Dividende '21e in € Div.-Rendite '21e
in %
Hauptversammlung
0,58 0,62 0,62 23.05.2022
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
04.05.2022 03.08.2022 04.11.2022 30.03.2022
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
-3,80% -23,11% -36,78% -7,89%
    

Foto: Clipdealer


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Über Gereon Kruse

Gereon Kruse
Gereon Kruse ist Gründer des in Frankfurt ansässigen Finanzportals boersengefluester.de und seit vielen Jahren ein profunder Kenner von Kapitalmarktthemen und Experte für Datenjournalismus. Sein Spezialgebiet sind deutsche Aktien – insbesondere Nebenwerte. Investmentprofis aus dem Small- und Midcap-Bereich stufen die Qualität der Berichterstattung von boersengefluester.de laut der IR.on-Medienstudie 2020/21 mit der Bestnote 1,67 ein. Im Gesamtranking der Onlinemedien liegt die Seite mit Abstand auf Platz 1. Beim finanzblog award der comdirect bank hat boersengefluester.de den Publikumspreis und zusätzlich noch den 3. Platz in der Jurywertung gewonnen. Zuvor war Gereon Kruse 19 Jahre beim Anlegermagazin BÖRSE ONLINE tätig – von 2000 bis Anfang 2013 in der Funktion des stellvertretenden Chefredakteurs.