H24
HOME24 INH
Anteil der Short-Position: 8,24%
ADJ
ADLER GR. NPV
Anteil der Short-Position: 4,75%
SAE
SHOP APOTHEKE EUR...
Anteil der Short-Position: 4,41%
ZAL
ZALANDO
Anteil der Short-Position: 4,08%
TUI1
TUI
Anteil der Short-Position: 4,04%
WEW
WESTWING GR.
Anteil der Short-Position: 3,98%
HFG
HELLOFRESH INH
Anteil der Short-Position: 3,34%
LEO
Leoni
Anteil der Short-Position: 3,32%
PSM
PROSIEBENSAT.1
Anteil der Short-Position: 3,25%
LXS
Lanxess
Anteil der Short-Position: 1,95%
HEI
HeidelbergCement
Anteil der Short-Position: 1,89%
SGL
SGL Carbon
Anteil der Short-Position: 1,84%
LPK
LPKF Laser & Electr.
Anteil der Short-Position: 1,33%
TMV
TEAMVIEWER INH
Anteil der Short-Position: 1,30%
JEN
JENOPTIK
Anteil der Short-Position: 1,24%
AR4
AURELIUS EQ.OPP.
Anteil der Short-Position: 1,24%
KGX
KION GR.
Anteil der Short-Position: 1,21%
TKA
ThyssenKrupp
Anteil der Short-Position: 0,62%
EUZ
Eckert & Ziegler
Anteil der Short-Position: 0,53%
DEZ
Deutz
Anteil der Short-Position: 0,51%
FPE
FUCHS PETROLUB ST
Anteil der Short-Position: 0,50%
BAS
BASF
Anteil der Short-Position: 0,49%
VQT
VA-Q-TEC
Anteil der Short-Position: 0,48%

Beiersdorf: Der etwas andere DAX-Wert

Die Beiersdorf-Aktie ist ein echtes Phänomen. Kein anderer DAX-Wert kommt auf ähnlich hohe Bewertungskennzahlen wie der Hersteller von Körperpflegeprodukten (Nivea, Eucerin, Labello, Florena, Hansaplast, 8X4) und Klebstoffen (Tesa). Kleine Kostprobe: Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) auf Basis der 2016er-Ergebnisschätzungen von boersengefluester.de beträgt fast 25. In ähnlichen Regionen bewegen sich höchstens noch Henkel und die Merck KGaA. Die Marktkapitalisierung von 18,66 Mrd. Euro übersteigt den jetzt für 2014 gemeldeten Umsatz von 6.285 Mio. Euro beinahe um den Faktor drei. Anders ausgedrückt heißt das nichts anderes, als dass jeder Euro, den die Hamburger einnehmen, an der Börse mit knapp 3 Euro gehandelt wird. Die enorme Wertschätzung hat allerdings auch ihre Gründe. Nivea ist seit Jahren eine Lizenz zum Gelddrucken. Experten taxieren allein den Markenwert von Nivea auf umgerechnet rund 6,3 Mrd. Euro. Verluste sind ein Fremdwort für Beiersdorf. Und das wird wohl auch so bleiben. „Beiersdorf hat einen Grad an Stabilität und Stärke erreicht, der uns auch für 2015 positiv stimmt”, betont Vorstandschef Stefan F. Heidenreich. Für 2014 siedelt Heidenreich die operative Umsatzrendite bei mehr als 13 Prozent an und bestätigte damit die bisherigen Prognosen.

 

Beiersdorf  Kurs: 95,900 €

 

Die Dividende hat das Unternehmen in den vergangenen 15 Jahren immerhin neun Mal heraufgesetzt. Von 2009 bis 2013 zahlte Beiersdorf allerdings eine konstante Ausschüttung von 0,70 Euro pro Anteilschein. Höchste Zeit also für eine Anhebung der Gewinnbeteiligung. Boersengefluester.de rechnet derzeit für 2014 mit einer Dividende von 0,80 Euro. Auf Basis des gegenwärtigen Kurses würde aber auch das nur für eine Rendite von knapp 1,1 Prozent stehen. Zur Einordnung: Der Durchschnittswert der vergangenen zehn Jahre lag bei rund 1,4 Prozent. Das ist zwar auch nicht sonderlich attraktiv. Um auf diesen Wert zu kommen, müsste Beiersdorf die Dividende für 2014 jedoch auf rund 1,05 Euro erhöhen. Danach sieht es derzeit nicht unbedingt aus. Am 13. Februar wissen die Anleger mehr. Dann wird der Vorstand das komplette Zahlenwerk vorlegen. Die Hauptversammlung findet dann am 31. März 2015 statt.

Punkten kann Beiersdorf auch mit Blick auf die Bilanz. Zum Ende des dritten Quartals stand eine Nettoliquidität von 2,56 Mrd. Euro in den Büchern. Und selbst unter Berücksichtigung der Pensionsrückstellungen ergibt sich noch immer ein Netto-Cash von 7,63 Euro, der den aktuellen Aktienkurs damit zu rund zehn Prozent abdeckt. Die Eigenkapitalquote türmte sich zuletzt auf annähernd 57 Prozent. Die Eigenkapitalrendite von zuletzt gut 15 Prozent kann sich ebenfalls sehen lassen. Vor diesem Hintergrund wird auch das Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV) von fast 5,5 verständlich. Allerdings: Enttäuschungen sind in diesen Bewertungssphären nicht vorgesehen.

Geerdet werden Anleger auch beim Blick auf den Langfristchart. Letztlich bewegt sich das Papier seit fast zwei Jahren in einer Seitwärtsrange zwischen 64 und 75 Euro. Noch immer ist der Titel damit beschäftigt, den Kursanstieg von 44 auf 73 Euro zwischen 2013 und Ende 2013 zu verdauen. Klar ist aber auch: Sollte die Konsolidierungsphase abgeschlossen sein und die Notiz den Sprung über die 80-Euro-Marke schaffen, wäre der Weg nach oben frei – zumindest charttechnisch. Fundamental ist die Luft nach oben dagegen noch immer ziemlich dünn. Per saldo ist der Titel damit wohl eine Halten-Position. Die große Stunde der Beiersdorf-Aktie wird vermutlich erst wieder dann schlagen, wenn es an den Märkten kräftig ruckelt. In solchen Situationen schätzen die Anleger dann stabile Geschäftsmodelle, wie das der Hamburger.

 

 

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Beiersdorf
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
520000 95,900 Kaufen 24.166,80
KGV 2023e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
27,40 31,26 0,88 33,84
KBV KCV KUV EV/EBITDA
3,60 24,34 3,17 19,12
Dividende '20 in € Dividende '21e in € Div.-Rendite '21e
in %
Hauptversammlung
0,70 0,70 0,73 14.04.2022
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
28.04.2022 04.08.2022 27.10.2022 01.03.2022
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
4,11% 2,02% 6,11% -0,75%
    

 

Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022e
Umsatzerlöse1 6.752,00 7.056,00 7.233,00 7.653,00 7.025,00 7.627,00 8.010,00
EBITDA1,2 1.163,00 1.238,00 1.262,00 1.270,00 1.085,00 1.220,00 1.275,00
EBITDA-Marge3 17,22 17,55 17,45 16,59 15,44 16,00 15,92
EBIT1,4 1.015,00 1.088,00 1.097,00 1.032,00 828,00 933,00 980,00
EBIT-Marge5 15,03 15,42 15,17 13,49 11,79 12,23 12,24
Jahresüberschuss1 727,00 689,00 745,00 736,00 577,00 655,00 690,00
Netto-Marge6 10,77 9,76 10,30 9,62 8,21 8,59 8,61
Cashflow1,7 942,00 911,00 868,00 982,00 984,00 993,00 1.005,00
Ergebnis je Aktie8 3,13 2,96 3,21 3,17 2,47 2,81 3,00
Dividende8 0,70 0,70 0,70 0,70 0,70 0,70 0,70
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de
Wirtschaftsprüfer: Ernst & Young

 

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Bildschirmfoto 2015-01-15 um 11.31.28

 

Foto: Beiersdorf AG



Über Gereon Kruse

Gereon Kruse
Gereon Kruse ist Gründer des in Frankfurt ansässigen Finanzportals boersengefluester.de und seit vielen Jahren ein profunder Kenner von Kapitalmarktthemen und Experte für Datenjournalismus. Sein Spezialgebiet sind deutsche Aktien – insbesondere Nebenwerte. Investmentprofis aus dem Small- und Midcap-Bereich stufen die Qualität der Berichterstattung von boersengefluester.de laut der IR.on-Medienstudie 2020/21 mit der Bestnote 1,67 ein. Im Gesamtranking der Onlinemedien liegt die Seite mit Abstand auf Platz 1. Beim finanzblog award der comdirect bank hat boersengefluester.de den Publikumspreis und zusätzlich noch den 3. Platz in der Jurywertung gewonnen. Zuvor war Gereon Kruse 19 Jahre beim Anlegermagazin BÖRSE ONLINE tätig – von 2000 bis Anfang 2013 in der Funktion des stellvertretenden Chefredakteurs.