Thema Geschäftsberichte – gut zu wissen: Wer seine Anlageentscheidungen ausschließlich auf charttechnische Erwägungen stützt, muss – streng genommen – die Fundamentaldaten der Gesellschaften, in die er investiert, nicht kennen. Für alle anderen Typen von Investoren besitzt die Berichterstattung – also Quartals- und Geschäftsberichte – hingegen eine hervorgehobene Bedeutung. Was das Unternehmen berichtet, ist das, auf das es sich sozusagen festnageln lässt. Zumindest was den Geschäftsbericht betrifft, handelt es sich um Aussagen und Zahlenangaben, die von den Vorständen „unterschrieben“ und von Wirtschaftsprüfern kontrolliert wurden. Insofern unterscheidet sich diese Informationsquelle grundlegend von anderen, wie Äußerungen von Konkurrenten, Analysen von Brokern oder Berichten in Börsenmedien.

Auch wenn man nicht sagen kann, dass die Berichterstattung frei von dem Willen ist, den Kursverlauf zu beeinflussen, so steht doch diese Absicht wesentlich weniger im Fokus als bei den genannten anderen Quellen. Von überragender Bedeutung ist freilich der Teil der Berichterstattung, auf den das Unternehmen sozusagen Monopol hält: die Daten der Vergangenheit. Die im Geschäftsbericht genannten Zahlen in Gewinn- und Verlustrechnung, Bilanz und Kapitalflussrechnung bilden die einzige Basis für die fundamentale Bewertung der Aktien. Dies gilt, egal ob man das Unternehmen ausschließlich auf Basis der Ergebnisse der Vergangenheit bewertet, wie es im Wesentlichen die Vertreter des Value-Investing tun, oder ob die Daten lediglich den Ausgangspunkt für die Schätzung der erwarteten Ergebnisse, Dividenden, Cashflows oder sonstigen Kennzahlen liefern, mithilfe derer die meisten Investoren ihre Anlageentscheidungen treffen. Jedes börsennotierte Unternehmen muss einen Geschäftsbericht erstellen. Ob es zudem auch einen oder mehrere Zwischenberichte in Form von Quartals- bzw. Halbjahresberichten oder Zwischenmitteilungen erstellt, hängt vom Marktsegment ab, in dem es notiert ist. Ad-hoc-Meldungen sind für manche Marktsegmente dann vorgeschrieben, wenn eine Kursrelevanz der zu berichtenden Neuigkeit zu unterstellen ist. So geht der Veröffentlichung der Jahresabschlüsse fast immer die Publikation der wichtigsten Zahlen als Ad-hoc-Meldung voraus.

Aufgrund der Kürze der Darstellung bietet die schlichte Übernahme der Ad hoc gemeldeten Zahlen aber keine ausreichende Gewähr dafür, dass die tatsächliche Ergebnisqualität erkannt wird. Einmaleffekte können die Größenordnung eines berichteten Ergebnisses so stark überlagern, dass die absolute Ergebniszahl mehr oder weniger irreführend ist. Es ist jedoch oft genug auch so, dass eher PR-relevante Vorgänge wie Produkteinführungen oder Preisverleihungen berichtet werden. Damit können sich solche Meldungen in der Relevanz auch an „Corporate News“ oder sonstige Pressemitteilungen annähern. Im Internet können Privatanleger die täglichen Firmenmeldungen – von Ad-Hoc-Mitteilungen über Geschäftsberichte bis hin zu Stimmrechten – auf Seiten wie EQS News oder natürlich auch auf boersengefluester.de zeitnah verfolgen. Die auf dieser Übersichtsseite gelieferte Gesamtübersicht für alle DAX-Geschäftsberichte von 2008 bis 2023 ist zudem auch für akademische Arbeiten eine sehr verlässliche Quelle.