H24
HOME24 INH
Anteil der Short-Position: 9,37%
NDX1
Nordex
Anteil der Short-Position: 7,05%
SDF
K+S
Anteil der Short-Position: 4,11%
ADJ
ADLER GR. NPV
Anteil der Short-Position: 4,07%
LPK
LPKF Laser & Electr.
Anteil der Short-Position: 2,90%
S92
SMA Solar Techn.
Anteil der Short-Position: 2,85%
VAR1
Varta
Anteil der Short-Position: 2,61%
PSM
PROSIEBENSAT.1
Anteil der Short-Position: 2,15%
CCAP
CORESTATE CAPITAL...
Anteil der Short-Position: 2,01%
EXL
EXASOL
Anteil der Short-Position: 1,62%
CLIQ
CLIQ DIGITAL
Anteil der Short-Position: 1,60%
FRA
Fraport
Anteil der Short-Position: 1,52%
DHER
DELIVERY HERO
Anteil der Short-Position: 1,37%
WEW
WESTWING GR.
Anteil der Short-Position: 1,21%
TMV
TEAMVIEWER INH
Anteil der Short-Position: 0,97%
BVB
Borussia Dortmund
Anteil der Short-Position: 0,90%
LHA
Lufthansa
Anteil der Short-Position: 0,77%
LXS
Lanxess
Anteil der Short-Position: 0,72%
DEZ
Deutz
Anteil der Short-Position: 0,72%
FME
Fresenius Med. Care
Anteil der Short-Position: 0,66%
HFG
HELLOFRESH INH
Anteil der Short-Position: 0,66%
VNA
VONOVIA
Anteil der Short-Position: 0,58%
C0M
COM.CHARG.SOL INH...
Anteil der Short-Position: 0,51%

Drägerwerk: Alle müssen ihren Beitrag leisten

Eins ist schon mal klar: Eine Renditehit wird die Vorzugsaktie von Drägerwerk im laufenden Jahr nicht. Zur Hauptversammlung am 27. April 2016 streicht das Medizintechnikunternehmen die Dividende von 1,39 Euro auf gerade einmal 0,19 Euro zusammen. Die Dräger-Stammaktie wird mit jeweils 0,13 Euro bedacht – nach 1,33 Euro im Vorjahr. Insgesamt sinkt die Ausschüttungssumme an die Aktionäre damit von 23,38 auf übersichtliche 2,76 Mio. Euro. Die Enttäuschung der Anleger über den kräftigen Schnitt ist verständlich, denn eigentlich war Drägerwerk vor nicht all zu langer Zeit auf eine betont offensivere Ausschüttungspolitik umgeschwenkt. Angesichts des drastischen Gewinneinbruchs für 2015 und dem damit einhergehenden Stellenabbau hat sich der Vorstand nun jedoch umentschieden. „Auch die Aktionäre leisten damit ihren Beitrag zur Restrukturierung und Überwindung der angespannten wirtschaftlichen Lage des Unternehmens”, heißt es.

Wann Drägerwerk in Sachen Dividendenpolitik wieder zur Tagesordnung zurückkehrt, ist offen. Momentan knüpft der Vorstand diesen Punkt an eine „deutliche Verbesserung und Stabilisierung der Ergebnisentwicklung”. Interessant aus Anlegersicht ist allerdings der Hinweis, dass die Gesellschaft Teile des Gewinns künftig auch für Aktienrückkäufe verwenden will. Gut möglich ist jedoch, dass sich diese Aussage in erster Linie auf die mit einem Stimmrecht ausgestatteten Stammaktien bezieht. Momentan befindet sich diese Gattung zu 71,4 Prozent im Besitz der Familie Dräger. Nicht wirklich vorteilhaft ist diese Ankündigung allerdings für die Inhaber der – gerade unter Privatanlegern beliebten – Genussscheine. Grund: Der Ausschüttungssatz für diese „Zwitterpapiere” ist mit dem Faktor zehn an die Dividende der Vorzugsaktien gekoppelt. Ein stärkerer Swing von Dividende hin zu Aktienrückkauf würde die Inhaber der Genüsse entsprechend benachteiligen.

 

Drägerwerk VZ  Kurs: 56,000 €

 

Immerhin: Die parallel zu dem Dividendenschock vorgelegten Zahlen für 2015 waren gar nicht mal so übel, wie zu befürchten war. Bei einem Umsatzanstieg um 7,2 Prozent auf 2,61 Mrd. Euro fiel das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) um etwa 62 Prozent auf rund 67 Mio. Euro zurück. Jedenfalls erzielte das Unternehmen im Abschlussquartal 2015 ein EBIT von rund 66 Mio. Euro, wobei ein Restrukturierungsaufwand von immerhin 30 Mio. Euro ins Abschlussviertel gebucht wurde. Ohne diese Sonderbelastung wären die Lübecker sehr dicht an den vergleichbaren Vorjahreswert von 97,3 Mio. Euro aus Q4 2014 gekommen. Einen Wermutstropfen gibt es jedoch. So hielt der Auftragseingang nicht mit der im Prinzip erfreulichen Erlösentwicklung Schritt. Daher bereitet Drägerwerk seine Anleger schon jetzt auf eine „verhaltene Umsatzentwicklung” im Auftaktviertel 2016 vor. Zudem gab das Unternehmen bekannt, dass für 2016 und 217 mit einem Restrukturierungsaufwand von jeweils rund 10 Mio. Euro zu rechnen sei. Eine konkrete Prognose für das laufende Jahr will Vorstandschef Stefan Dräger am 9. März 2016 mit Vorlage des kompletten Zahlenwerks vorlegen.

Egal, was der Manager verkünden wird: Das Vertrauen in die Prognosequalität  ist nach der Vielzahl an Gewinnwarnungen komplett am Boden. Andererseits gibt es die Aktie des Medtechkonzerns momentan für weniger als die Hälfte der im Frühjahr 2015 in der Spitze aufgerufenen 122 Euro. Eine Menge schlechte Nachrichten sind also bereits eingepreist und man möchte meinen, dass es fast nur besser werden kann.

 

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Drägerwerk VZ
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
555063 56,000 Halten 1.015,00
KGV 2022e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
21,96 19,76 1,13 11,39
KBV KCV KUV EV/EBITDA
0,84 2,28 0,30 3,23
Dividende '20 in € Dividende '21e in € Div.-Rendite '21e
in %
Hauptversammlung
0,19 0,39 0,70 06.05.2022
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
28.04.2022 28.07.2022 28.10.2021 03.03.2022
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
-17,84% -22,21% -10,83% -11,53%
    

 

Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021e
Umsatzerlöse1 2.608,92 2.523,84 2.572,26 2.595,01 2.780,82 3.406,28 3.236,00
EBITDA1,2 150,90 222,70 240,00 147,91 193,71 521,07 402,00
EBITDA-Marge3 5,78 8,82 9,33 5,70 6,97 15,30 12,42
EBIT1,4 66,69 136,91 155,74 62,65 66,58 396,60 272,00
EBIT-Marge5 2,56 5,42 6,05 2,41 2,39 11,64 8,41
Jahresüberschuss1 33,29 81,74 98,50 34,90 33,79 249,89 167,00
Netto-Marge6 1,28 3,24 3,83 1,34 1,22 7,34 5,16
Cashflow1,7 39,86 195,32 143,34 4,09 164,42 459,98 360,00
Ergebnis je Aktie8 1,89 3,46 4,18 1,48 1,44 10,25 8,90
Dividende8 0,19 0,19 0,46 0,19 0,19 0,19 0,39
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

  Geschäftsbericht 2020 - Kostenfrei herunterladen.  
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de
Wirtschaftsprüfer: PricewaterhouseCoopers

 

Foto: ®Drägerwerk AG & Co. KGaA



Über Gereon Kruse

Gereon Kruse
Gereon Kruse ist Gründer des in Frankfurt ansässigen Finanzportals boersengefluester.de und seit vielen Jahren ein profunder Kenner von Kapitalmarktthemen und Experte für Datenjournalismus. Sein Spezialgebiet sind deutsche Aktien – insbesondere Nebenwerte. Investmentprofis aus dem Small- und Midcap-Bereich stufen die Qualität der Berichterstattung von boersengefluester.de laut der IR.on-Medienstudie 2020/21 mit der Bestnote 1,67 ein. Im Gesamtranking der Onlinemedien liegt die Seite mit Abstand auf Platz 1. Beim finanzblog award der comdirect bank hat boersengefluester.de den Publikumspreis und zusätzlich noch den 3. Platz in der Jurywertung gewonnen. Zuvor war Gereon Kruse 19 Jahre beim Anlegermagazin BÖRSE ONLINE tätig – von 2000 bis Anfang 2013 in der Funktion des stellvertretenden Chefredakteurs.