Trendaktien erwischt es – wenn die Stimmung an den Börsen dreht – meist besonders hart. Der Chart von GFT Technologies zeigt das nur zu deutlich. In den vergangenen drei Jahren schoss die Notiz des TecDAX-Unternehmens von 3,50 Euro bis in der Spitze auf mehr als 32 Euro. In dieser Zeit hatte der IT-Spezialist für Digitalisierungsprozesse von Finanzdienstleiestern und Banken freilich auch eine grandiose operative Entwicklung hingelegt und ist organisch und durch Zukäufe in eine andere Größenordnung gewachsen. Für 2015 stellte Vorstandschef Ulrich Dietz zuletzt Erlöse von 368 Mio. Euro sowie ein Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) von 44 Mio. Euro in Aussicht. Vor Abzug von Steuern kalkulieren die Stuttgarter dabei mit einem Gewinn von 31 Mio. Euro. Die Fokussierung auf den Finanzsektor gilt unter Experten beinahe als Garant für weiteres Wachstum, denn kaum ein anderer Bereich steht unter einem derart hohen Anpassungsdruck – sowohl in Sachen Digitalisierung als auch durch die Regulierungsbehörden. An dieser Konstellation hat sich wohl kaum etwas geändert. Dafür aber umso mehr beim Aktienkurs, denn mittlerweile ist der Anteilschein wieder für weniger als 21 Euro zu haben. Auf diesem Niveau kommt GFT Technologies auf eine Marktkapitalisierung von 548 Mio. Euro. Inklusive der Nettofinanzverbindlichkeiten von zuletzt knapp 77 Mio. Euro ergibt sich ein Unternehmenswert (Enterprise Value = EV) von 625 Mio. Euro. Unterstellt, dass die Gesellschaft im kommenden Jahr auf ein EBITDA von knapp 60 Mio. Euro kommt, würde die Aktie also etwa mit dem Faktor elf – bezogen auf EV/EBITDA – gehandelt. Das ist zwar noch keine Relation, bei der man unbedingt schwach werden muss – aber eben doch ein anderer Schnack als noch vor drei Monaten. Damals lag das entsprechende Multiple nördlich von 15,5. Wer sich lieber auf das traditionelle Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) verlassen möchte: Auf Basis der Ergebnisschätzungen von boersengefluester.de ergibt sich ein 2016er-KGV von 20 – auf 2017er-Basis liegt es bei 18. Für einen reinrassigen Wachstumstitel mit immer noch soliden Bilanzrelationen sind die Kennzahlen in Ordnung. Wer den Kursaufschwung von GFT bislang immer nur von der Seitenlinie verfolgt hat, bekommt nun also eine unverhoffte Einstiegschance. Und sollte die Stimmung an den Börsen sich wieder beruhigen, dürfte GFT als Trendaktie ohnehin zu den Gewinnern zählen.
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GFT Technologies  |
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| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| GFT Technologies | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| 580060 | 28,400 | Kaufen | 747,66 |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 13,15 | 22,71 | 0,57 | 26,06 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 3,28 | 71,60 | 0,93 | 8,34 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23e in € | Div.-Rendite '23e in % |
Hauptversammlung |
| 0,45 | 0,50 | 1,76 | 20.06.2024 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 08.05.2024 | 08.08.2024 | 14.11.2024 | 28.03.2024 |
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| -4,86% | -0,19% | -8,97% | -19,23% |
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| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023e | ||
| Umsatzerlöse1 | 418,81 | 412,83 | 428,98 | 444,85 | 566,19 | 730,14 | 801,74 | |
| EBITDA1,2 | 32,32 | 37,52 | 44,89 | 39,70 | 60,75 | 86,04 | 89,76 | |
| EBITDA-Marge3 | 7,72 | 9,09 | 10,46 | 8,92 | 10,73 | 11,78 | 11,20 | |
| EBIT1,4 | 19,80 | 24,80 | 21,33 | 16,33 | 40,92 | 65,55 | 68,40 | |
| EBIT-Marge5 | 4,73 | 6,01 | 4,97 | 3,67 | 7,23 | 8,98 | 8,53 | |
| Jahresüberschuss1 | 17,81 | 19,98 | 13,66 | 9,94 | 29,89 | 46,25 | 48,36 | |
| Netto-Marge6 | 4,25 | 4,84 | 3,18 | 2,23 | 5,28 | 6,33 | 6,03 | |
| Cashflow1,7 | 23,70 | 44,83 | 36,18 | 60,25 | 52,99 | 57,49 | 40,44 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 0,68 | 0,76 | 0,52 | 0,38 | 1,14 | 1,76 | 1,84 | |
| Dividende8 | 0,30 | 0,30 | 0,20 | 0,20 | 0,35 | 0,45 | 0,50 | |
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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de Wirtschaftsprüfer: Deloitte |
