H24
HOME24 INH
Anteil der Short-Position: 9,28%
SANT
S+T
Anteil der Short-Position: 7,32%
NDX1
Nordex
Anteil der Short-Position: 6,97%
SDF
K+S
Anteil der Short-Position: 4,22%
ADJ
ADLER GR. NPV
Anteil der Short-Position: 3,91%
LPK
LPKF Laser & Electr.
Anteil der Short-Position: 3,39%
ECV
ENCAVIS
Anteil der Short-Position: 2,99%
KCO
Klöckner &
Anteil der Short-Position: 2,76%
S92
SMA Solar Techn.
Anteil der Short-Position: 2,73%
TMV
TEAMVIEWER INH
Anteil der Short-Position: 2,59%
VAR1
Varta
Anteil der Short-Position: 2,51%
PSM
PROSIEBENSAT.1
Anteil der Short-Position: 2,06%
EXL
EXASOL
Anteil der Short-Position: 1,99%
CT4
FOX E-MOBILITY IN...
Anteil der Short-Position: 1,91%
CCAP
CORESTATE CAPITAL...
Anteil der Short-Position: 1,50%
DHER
DELIVERY HERO
Anteil der Short-Position: 1,40%
O2D
TELEFONICA DTLD HLDG
Anteil der Short-Position: 1,32%
WEW
WESTWING GR.
Anteil der Short-Position: 1,01%
BVB
Borussia Dortmund
Anteil der Short-Position: 0,89%
AM3D
SLM SOLUTIONS GRP
Anteil der Short-Position: 0,82%
LHA
Lufthansa
Anteil der Short-Position: 0,79%
WSU
WashTec
Anteil der Short-Position: 0,67%
VTSC/D
VITESCO TECHS GRP
Anteil der Short-Position: 0,64%

Leifheit: Ungewöhnliches Signal

Eigentlich gibt es für einen scheidenden Finanzvorstand ja keinen zwingenden Grund, ausgerechnet Aktien des (Noch)-Arbeitgebers zu kaufen. Umso bemerkenswerter, dass Ivo Huhmann, der den Haushaltswarenhersteller Leifheit per März 2020 verlässt, kurz nach der Veröffentlichung der Eckdaten für das abgelaufene Geschäftsjahr für immerhin 45.700 Euro 2.000 Leifheit-Aktien für sein privates Depot erwarb. Offenbar schätzt Huhmann das Zahlenwerk positiver ein, als es zuvor der Kapitalmarkt getan hat, denn ein Highflyer war der Small Cap in den vergangenen Wochen nun wahrlich nicht, auch wenn das Kursminus von im Tief knapp zehn Prozent seit Jahresbeginn nun wahrlich noch keine dramatischen Ausmaße angenommen hatte. Letztlich hat Leifheit mit einem Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) von 9,9 Mio. Euro die eigenen Prognosen sicher eingelöst.

Nur mit dem ganz leicht rückläufigen Umsatz von 234,0 Mio. Euro haben die Nassauer sogar ihre ohnehin schon auf ein Plus von knapp unter ein Prozent reduzierte Erlösvorschau verfehlt. Kein besonders gutes Signal ist dabei, dass die Umsätze im Heimatmarkt Deutschland um deutliche 4,2 Prozent auf 93,5 Mio. Euro geschmolzen sind. Für CEO Henner Rinsche wird 2020 also bereits zur Nagelprobe, wo sich zeigen wird, ob die kürzlich auch hierzulande angelaufenen Leifheit-Werbespots tatsächlich zur erhofften Belebung in Deutschland führen. Nun: In Nachbarländern wie Holland und Österreich haben die TV-Kampagnen zumindest gewirkt. Rein aufs Marketing verlässt sich aber auch Rinsche nicht: „Zudem werden wir uns darauf fokussieren, unsere Sortimente zu straffen und unsere Distribution weiter auszubauen. Da haben wir unser Potenzial noch nicht voll ausgeschöpft.“

 

Leifheit  Kurs: 29,900 €

 

Nächster wichtiger Termin für die Aktionäre des ehemaligen SDAX-Konzerns ist die Bilanzvorlage am 25. März 2020. Spätestens dann wird Klarheit darüber herrschen, ob Leifheit trotz des deutlichen Ergebnisrückgangs im vergangenen Jahr auch zur Hauptversammlung am 20. Mai 2020 erneut eine Dividende von 1,05 Euro auf die Agenda setzen wird. Bilanziell wäre eine solche zum Teil aus der Substanz zu zahlende Ausschüttung darstellbar – sicher ist diese Variante der Dividendenpolitik aber keinesfalls. Und so kalkulieren vorsichtige Investoren wohl besser eine gewisse Kürzung ein. Zur Einordnung: Bei einer unveränderten Dividende käme der Spezialwerte auf eine sehr attraktive Rendite von 4,6 Prozent. Bei einem Dividendenschnitt von einem Viertel auf 0,80 Euro betrüge die Rendite aber immer noch gute 3,5 Prozent.

Summa summarum bleiben wir daher bei unserer Kaufen-Einschätzung für die Leifheit-Aktie. Außerdem machte CEO Henner Rinsche bei seiner Präsentation auf dem Eigenkapitalforum im November 2019 (siehe dazu unseren Beitrag HIER) einen derart dynamischen Eindruck, dass es uns wundern würde, wenn der ehemalige Soda Stream-Manager die Leifheit-Aktie nicht zum Sprudeln bringt. Und das sieht offenbar auch Noch-CFO Ivo Huhmann so. Interessant: Auch die britische JPMorgan Asset Management hat ihre – bislang eher negative – Einschätzung zur Leifheit-Aktie überdacht und den Anteil ihrer Shortposition von ehemals 0,53 auf nun 0,39 Prozent des ausstehenden Kapitals reduziert.

 

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Leifheit
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
646450 29,900 Kaufen 299,00
KGV 2022e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
17,59 21,70 0,86 25,81
KBV KCV KUV EV/EBITDA
3,29 74,12 1,10 12,02
Dividende '20 in € Dividende '21e in € Div.-Rendite '21e
in %
Hauptversammlung
1,05 1,05 3,51 25.05.2022
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
11.05.2022 09.08.2022 11.11.2021 29.03.2022
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
-16,34% -28,83% -31,26% -26,17%
    

 

Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021e
Umsatzerlöse1 231,83 237,06 236,80 234,20 234,04 271,60 288,00
EBITDA1,2 26,70 28,32 25,25 20,01 18,10 27,30 26,50
EBITDA-Marge3 11,52 11,95 10,66 8,54 7,73 10,05 9,20
EBIT1,4 21,65 22,12 18,84 13,06 9,88 18,78 18,00
EBIT-Marge5 9,34 9,33 7,96 5,58 4,22 6,91 6,25
Jahresüberschuss1 14,33 14,53 12,88 8,41 5,83 12,53 12,70
Netto-Marge6 6,18 6,13 5,44 3,59 2,49 4,61 4,41
Cashflow1,7 20,76 21,84 7,22 10,19 15,89 4,03 11,00
Ergebnis je Aktie8 1,51 1,53 1,35 0,88 0,61 1,32 1,27
Dividende8 1,38 1,45 1,05 1,05 0,55 1,05 1,05
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de
Wirtschaftsprüfer: KPMG

 

Foto: Clipdealer


 

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Über Gereon Kruse

Gereon Kruse
Gereon Kruse ist Gründer des in Frankfurt ansässigen Finanzportals boersengefluester.de und seit vielen Jahren ein profunder Kenner von Kapitalmarktthemen und Experte für Datenjournalismus. Sein Spezialgebiet sind deutsche Aktien – insbesondere Nebenwerte. Investmentprofis aus dem Small- und Midcap-Bereich stufen die Qualität der Berichterstattung von boersengefluester.de laut der IR.on-Medienstudie 2020/21 mit der Bestnote 1,67 ein. Im Gesamtranking der Onlinemedien liegt die Seite mit Abstand auf Platz 1. Beim finanzblog award der comdirect bank hat boersengefluester.de den Publikumspreis und zusätzlich noch den 3. Platz in der Jurywertung gewonnen. Zuvor war Gereon Kruse 19 Jahre beim Anlegermagazin BÖRSE ONLINE tätig – von 2000 bis Anfang 2013 in der Funktion des stellvertretenden Chefredakteurs.