Das ist mit Sicherheit ein gutes Zeichen für Investoren: In unserem neuen Tool „3-Säulen-Strategie“ bekommt die Aktie von Mensch und Maschine (MuM) so viele Punkte, wie kein anderes Unternehmen aus dem Börsensegment Scale. Kaum ein Jahr, in dem der Anbieter von Konstruktionssoftware seine Ergebnisse und Dividenden nicht gesteigert oder zumindest konstant gehalten hat. Das spiegelt sich entsprechend auch im langfristigen Chartbild wider. Spätestens seit 2015 geht es rasant aufwärts, da fällt die Seitwärtsbewegung der vergangenen Monate kaum ins Gewicht. Aber natürlich muss sich der Titel auch an den jetzt vorgelegten Zahlen für 2019 sowie dem Ausblick für das laufende Jahr messen lassen. Und da hat Mensch und Maschine sehr ordentlich vorgelegt. Bei einem Erlösplus von etwas mehr als 15 Prozent auf 185,2 Mio. Euro kam das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) um beinahe 26 Prozent auf den Rekordwert von 22,7 Mio. Euro voran. Das EBIT, die für MuM neue Zielgröße, kletterte prozentual noch etwas stärker auf 19,6 Mio. Euro, was auf eine operative Rendite von 10,6 Prozent hinausläuft.
| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023e | ||
| Umsatzerlöse1 | 160,85 | 185,40 | 245,94 | 243,98 | 266,16 | 320,47 | 323,31 | |
| EBITDA1,2 | 18,04 | 22,75 | 36,55 | 40,33 | 44,44 | 52,67 | 56,64 | |
| EBITDA-Marge3 | 11,22 | 12,27 | 14,86 | 16,53 | 16,70 | 16,44 | 17,52 | |
| EBIT1,4 | 15,21 | 19,66 | 27,19 | 31,03 | 34,69 | 42,64 | 46,83 | |
| EBIT-Marge5 | 9,46 | 10,60 | 11,06 | 12,72 | 13,03 | 13,31 | 14,49 | |
| Jahresüberschuss1 | 8,98 | 12,47 | 18,31 | 20,90 | 23,88 | 28,91 | 31,93 | |
| Netto-Marge6 | 5,58 | 6,73 | 7,44 | 8,57 | 8,97 | 9,02 | 9,88 | |
| Cashflow1,7 | 15,22 | 15,23 | 26,35 | 33,73 | 36,91 | 39,05 | 50,59 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 0,53 | 0,71 | 0,99 | 1,12 | 1,26 | 1,55 | 1,72 | |
| Dividende8 | 0,50 | 0,65 | 0,85 | 1,00 | 1,20 | 1,40 | 1,65 | |
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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de Wirtschaftsprüfer: dhpg |
Ebenfalls voll im Zielterrain landete das Ergebnis je Aktie von 0,71 Euro. Dem Vernehmen nach will Mensch und Maschine nach der nächsten Hauptversammlung am 8. Mai 2019 eine Dividende von 0,65 Euro pro Anteilschein zahlen, jedenfalls nennt Drotleff diesen Ausschüttungsbetrag als „sehr wahrscheinlich“. Bezogen auf den aktuellen Kurs von 26,40 Euro käme der Titel damit auf eine Rendite von knapp 2,5 Prozent. Bemerkenswert: Schon jetzt stellt Drotleff für das kommende Jahr eine Dividende von „um die 80 Cent“ je Aktie in Aussicht. Das fußt auf auch ansonsten robusten Zuwachsraten für Umsatz und Ergebnis. So sollen die Erlöse auf eine Bandbreite zwischen 215 und 220 Mio. Euro zulegen – rund 12 Mio. Euro davon dürften von der kürzlich kommunizierten mehrheitlichen Übernahme des Softwarehauses SOFiSTiK stammen. Beim EBIT rechnet Drotleff mit einer Verbesserung auf 24 bis 26 Mio. Euro – entsprechend einer operativen Rendite zwischen 11,2 und 11,8 Prozent.
Allzu sportlich wirkt diese Prognose freilich noch nicht und lässt Raum für mindestens eine weitere Erhöhung im Jahresverlauf. Und auch Drotleff räumt ein: „Sehen Sie diese Guidance mal als ersten Schuss.“ Viel spricht also dafür, dass der Nachrichtenfluss auch in den kommenden Quartalen positiv bleiben wird. Das wiederum müsste sich im Normalfall in steigenden Aktienkursen niederschlagen. Demnach stehen die Chancen gut, dass Mensch und Maschine auch im kommenden Jahr wieder die volle Punktzahl in unserem Scoringmodell 3-Säulen-Strategie zugeschrieben bekommt.
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Mensch und Maschine  |
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| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| Mensch und Maschine | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| 658080 | 49,600 | Kaufen | 850,59 |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 21,11 | 34,42 | 0,62 | 47,10 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 13,07 | 16,81 | 2,63 | 14,67 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23e in € | Div.-Rendite '23e in % |
Hauptversammlung |
| 1,40 | 1,65 | 3,33 | 08.05.2024 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 18.04.2024 | 18.07.2024 | 18.10.2024 | 13.03.2025 |
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| -2,69% | -3,55% | -9,82% | -5,88% |
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Foto: Clipdealer
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