02.05.2019 PSI AG  DE000A0Z1JH9

Original-Research: PSI AG (von First Berlin Equity Research GmbH): Hinzufügen


 

Original-Research: PSI AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu PSI AG

Unternehmen: PSI AG
ISIN: DE000A0Z1JH9

Anlass der Studie: Q1 19 Ergebnisse
Empfehlung: Hinzufügen
seit: 02.05.2019
Kursziel: €19,00
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 16/06/2009 Vormals: Kaufen Analyst: Simon Scholes, CFA

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu PSI AG (ISIN: DE000A0Z1JH9) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seine ADD-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 19,00.

Zusammenfassung:
Das Q1/19-Ergebnis lag nahe an unseren Prognosen und zeigte einen Umsatzanstieg um 13,7% auf €52,0 Mio. (FBe: €50,5 Mio.; Q1/18: €45,7 Mio.) und einen Anstieg des EBITs um 6,0% auf €3,0 Mio. (FBe: €3,0 Mio.; Q1/18: €2,8 Mio.). Auftragseingang und Auftragsbestand erreichten mit €97 Mio. (+ 4,3% gegenüber Q1/18) bzw. €184 Mio. (+ 5,7% gegenüber Q1/18) ein neues Rekordniveau. Unter Ausklammerung der Übernahme des PRINS Smart Grid Control-Geschäftes (konsolidiert ab 1. Januar 2019) stieg der Umsatz um 10,2% auf €50,4 Mio., und das EBIT legte um 45% auf €4,1 Mio. zu, welches einer EBIT-Marge von 8,0% (Q1/18: 6,1%) entspricht. PSI hat bereits im ersten Quartal den Löwenanteil der Integrationskosten in Bezug auf PRINS gebucht. Währenddessen fördert die Vollendung der Migration vieler Produkte auf die neue, anpassungsfähigere Softwareplattform der Gruppe das Umsatzwachstum. Aus unserer Sicht ist PSI gut aufgestellt, um die Guidance einer 10%-Steigerung von Umsatz und EBIT für 2019 zu erreichen. Wir behalten unsere Hinzufügen-Empfehlung sowie unser Kursziel von €19,00 bei.

First Berlin Equity Research has published a research update on PSI AG (ISIN: DE000A0Z1JH9). Analyst Simon Scholes reiterated his ADD rating and maintained his EUR 19.00 price target.

Abstract:
Q1/19 results were close to our forecasts showing a 13.7% increase in sales to €52.0m (FBe: €50.5m; Q1/18: €45.7m) and a 6.0% increase in EBIT to €3.0m (FBe: €3.0m; Q1/18: €2.8m). The order intake and order backlog both reached new record levels at €97m (+4.3% vs. Q1/18) and €184m (+5.7% vs. Q1/18). Stripping out the acquisition of the PRINS smart grid control business (consolidated from 1 January 2019) sales rose 10.2% to €50.4m and EBIT jumped 45% to €4.1m, equivalent to an EBIT margin of 8.0% (Q1/18: 6.1%). PSI already booked the lion's share of integration costs with respect to PRINS in Q1. Meanwhile, the completion of migration of many products to the group's new, more adaptable software platform is helping the top line. In our view, PSI is well placed to reach 2019 guidance for a 10% increase in sales and EBIT. We maintain our Add recommendation and price target of €19.0.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/17929.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: [email protected]

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.



Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022e
Umsatzerlöse1 176,85 186,10 199,16 225,18 217,80 248,39 278,00
EBITDA1,2 16,13 17,72 20,06 28,04 27,17 36,86 41,40
EBITDA-Marge3 9,12 9,52 10,07 12,45 12,47 14,84 14,89
EBIT1,4 11,84 13,37 15,45 17,21 14,95 23,81 28,10
EBIT-Marge5 6,69 7,18 7,76 7,64 6,86 9,59 10,11
Jahresüberschuss1 8,55 9,50 10,59 14,26 10,28 15,84 17,30
Netto-Marge6 4,83 5,10 5,32 6,33 4,72 6,38 6,22
Cashflow1,7 13,34 1,17 18,99 12,48 24,83 38,75 36,00
Ergebnis je Aktie8 0,55 0,61 0,68 0,91 0,66 1,01 1,10
Dividende8 0,22 0,23 0,25 0,05 0,30 0,05 0,20
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de

Wirtschaftsprüfer: Deloitte

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
PSI Software
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
A0Z1JH 32,850 Kaufen 515,66
KGV 2023e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
24,89 31,53 0,79 52,31
KBV KCV KUV EV/EBITDA
4,53 13,31 2,08 13,76
Dividende '20 in € Dividende '21e in € Div.-Rendite '21e
in %
Hauptversammlung
0,30 0,05 0,15 19.05.2022
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
28.04.2022 28.07.2022 28.10.2022 29.03.2022
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
-12,11% -18,44% -29,05% 7,70%
    
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