21.08.2019
SBF AG DE000A2AAE22
Original-Research: SBF AG (von GBC AG): Kaufen
Original-Research: SBF AG - von GBC AG Einstufung von GBC AG zu SBF AG Unternehmen: SBF AG Anlass der Studie: Research Note SBF-KONZERN IM PROFITABLEM WACHSTUMSMODUS - ANHEBUNG DER BISHERIGEN PROGNOSEN - NEUES KURSZIEL: 5,10 EUR - RATING KAUFEN BESTÄTIGT Die SBF AG hat am 08.08.2019 ihre Halbjahreszahlen des Geschäftsjahres 2019 veröffentlicht. Gemäß den publizierten Zahlen konnte SBF mit Umsatzerlösen in Höhe von 7,96 Mio. EUR bereits in den ersten sechs Monaten des laufenden Geschäftsjahres rund 55,0% der Umsatzerlöse des vorherigen Geschäftsjahres 2018 (14,70 Mio. EUR) erwirtschaften. Der SBF-Konzern befindet sich damit wieder auf dem Wachstumspfad. Im Rahmen ihrer Wachstumsstrategie hat die Gesellschaft auch im ersten Halbjahr des laufenden Geschäftsjahres deutliche Investitionen von bis zu 4,50 Mio. EUR in ihren Maschinenpark beschlossen. Zum Bilanzstichtag waren hiervon bereits rund 2,00 Mio. EUR ausgelöst. Auch auf Nettoergebnisebene konnte SBF eine sehr positive Entwicklung verzeichnen. So hat das Unternehmen in den ersten sechs Monaten des laufenden Geschäftsjahres mit 0,95 Mio. EUR erwirtschafteten Nachsteuergewinn rund 68,0% des Konzernjahresergebnisses (1,39 Mio. EUR) des vorherigen Geschäftsjahres 2018 erreicht. Diese überproportionale Ergebnisentwicklung war durch Skalierungseffekte möglich. Daneben hat SBF zum Bilanzstichtag 30.06.2019 einen Auftragsbestand in Höhe von 32,00 Mio. EUR sowie ein im Umlauf befindliches Angebotsvolumen (bzgl. Ausschreibungen) von über 100,00 Mio. EUR verzeichnen können. In Anbetracht der aktuellen positiven Geschäftsentwicklung der SBF-Gruppe und der aktuellen Auftragslage, hat das SBF-Management ihre herausgegebene Unternehmensguidance für das laufende Geschäftsjahr 2019 bestätigt. Die Gesellschaft rechnet weiterhin auf Ebene ihrer Tochtergesellschaft SBF Spezialleuchten GmbH, welche zugleich auch die Kernbeteiligung des Konzerns darstellt, mit Umsatzerlösen in Höhe von ca. 17,00 Mio. EUR sowie einem EBIT von ca. 2,00 Mio. EUR. Aufgrund der über unseren Erwartungen liegenden aktuellen Unternehmensperformance, der sehr positiven Auftragslage und dem nochmals verbesserten Marktumfeld, haben wir unsere bisherigen Prognosen für den SBF-Konzern bezüglich der Gewinnerwartungen nach oben angepasst. Wir erwarten nun für das aktuelle Geschäftsjahr 2019 unverändert Umsatzerlöse in Höhe von 17,70 Mio. EUR und ein neues erhöhtes Konzernergebnis von 1,70 Mio. EUR (bisher: 1,43 Mio. EUR). Für die nachfolgenden Geschäftsjahre 2020 und 2021 rechnen wir mit Umsatzerlösen in Höhe von 19,70 Mio. EUR (bisher: 19,50 Mio. EUR) sowie 24,10 Mio. EUR (bisher: 22,40 Mio. EUR). Auf NettoBasis sollten hierbei Konzernergebnisse in Höhe von 1,81 Mio. EUR (zuvor: 1,60 Mio. EUR) sowie 2,45 Mio. EUR (zuvor: 2,13 Mio. EUR) erzielt werden können. Auf Basis unserer angehobenen Schätzungen für das aktuelle Geschäftsjahr und die Folgejahre, haben wir die SBF AG mithilfe unseres DCF-Modells bewertet und hierbei einen fairen Wert von nun 5,10 EUR je Aktie (zuvor: 3,85 EUR je Aktie) ermittelt und damit das Kursziel angehoben. In Anbetracht des aktuellen Kursniveaus sehen wir ein hohes Kurspotenzial und stufen die Aktie weiterhin mit dem Rating Kaufen ein. Insgesamt sehen wir die SBF-Gruppe mit ihrer starken Marktpositionierung in Nischenbereichen der aufstrebenden Bahnindustrie sehr gut aufgestellt, um von den erwarteten weltweit verstärkten Investitionen in den Bahnsektor zu profitieren. Im Rahmen dessen sollte sich für den SBF-Konzern insbesondere sein positives Kundenimage als bevorzugter Tier-1-Lieferant der führenden Schienenfahrzeughersteller auszahlen. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/18737.pdf Kontakt für Rückfragen -------------------übermittelt durch die EQS Group AG.------------------- Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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