31.03.2020 ad pepper media International N.V.  NL0000238145

Original-Research: ad pepper media International N.V. (von First Berlin Equity Research GmbH): Buy


 

Original-Research: ad pepper media International N.V. - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu ad pepper media International N.V.

Unternehmen: ad pepper media International N.V. ISIN: NL0000238145

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Buy
seit: 31.03.2020
Kursziel: 3,40 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 20.11.2019: Hochstufung von Hinzufügen auf Kaufen Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu ad pepper media International N.V. (ISIN: NL0000238145) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 3,90 auf EUR 3,40.

Zusammenfassung:
ad pepper media International meldete endgültige Ergebnisse für 2019, die den vorläufigen Zahlen entsprachen. Gewinn- und Verlustrechnung, Bilanz und Kapitalflussrechnung senden dieselbe klare Botschaft: Stärke. ad pepper ist hochprofitabel (EBIT-Marge: 12%, Nettomarge: 6%), hat eine sehr starke Bilanz (Nettocashposition: €23 Mio., keine Verbindlichkeiten gegenüber Banken) und generiert einen hohen freien Cashflow (€6 Mio.). Die Sars-CoV-2-Pandemie wird ad pepper natürlich treffen, aber die erzwungene Schließung vieler Unternehmen wird den Trend zum Online-Verkauf beschleunigen. Dies sollte zu höheren Ausgaben für digitale Werbung führen, was die negativen Auswirkungen auf ad pepper abfedern dürfte. Wir haben unsere Prognosen für 2020E und die folgenden Jahre gesenkt, glauben jedoch, dass ad pepper von dem durch die Pandemie ausgelösten Digitalisierungsschub erheblich profitieren wird. Ein aktualisiertes DCF-Modell ergibt ein neues Kursziel von €3,40 (zuvor: €3,90). Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung.

First Berlin Equity Research has published a research update on ad pepper media International N.V. (ISIN: NL0000238145). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal reiterated his BUY rating and decreased the price target from EUR 3.90 to EUR 3.40.

Abstract:
ad pepper media International reported final 2019 results which matched the preliminary numbers. P&L, balance sheet, and cash flow statement send the same clear message: strength. ad pepper is highly profitable (EBIT margin: 12%, net margin: 6%), has a very strong balance sheet (net cash position: €23m, no liabilities to banks), and is generating strong free cash flow (€6m). The Sars-CoV-2 pandemic will of course hit the company, but the forced closure of many businesses will accelerate the trend towards selling online resulting in higher digital ad spend, which should cushion the negative effects. We have lowered our forecasts for 2020E and the following years, but believe that ad pepper will significantly benefit from the pandemic-induced digitisation push. An updated DCF model yields a new price target of €3.40 (previously: €3.90). We confirm our Buy recommendation.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/20379.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: [email protected]

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Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021e
Umsatzerlöse1 56,01 61,16 18,72 20,27 21,79 25,62 28,40
EBITDA1,2 0,54 1,75 2,21 1,35 3,51 6,56 5,60
EBITDA-Marge3 0,96 2,86 11,81 6,66 16,11 25,60 19,72
EBIT1,4 0,24 1,61 1,82 1,03 2,52 5,45 4,80
EBIT-Marge5 0,43 2,63 9,72 5,08 11,57 21,27 16,90
Jahresüberschuss1 0,14 1,10 1,14 0,54 1,92 4,34 3,75
Netto-Marge6 0,25 1,80 6,09 2,66 8,81 16,94 13,20
Cashflow1,7 1,63 0,02 3,10 -1,52 6,48 3,38 8,40
Ergebnis je Aktie8 0,01 0,03 0,03 0,01 0,06 0,17 0,19
Dividende8 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de

Wirtschaftsprüfer: Ernst & Young

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
ad pepper media
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
940883 4,910 Kaufen 105,57
KGV 2022e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
22,32 26,93 0,83 213,48
KBV KCV KUV EV/EBITDA
5,34 31,21 4,12 12,57
Dividende '20 in € Dividende '21e in € Div.-Rendite '21e
in %
Hauptversammlung
0,00 0,00 0,00 18.05.2021
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
21.05.2021 24.08.2021 18.11.2021 25.03.2021
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
-8,22% -15,27% 0,61% 2,29%
    
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