16.09.2021 FORTEC Elektronik AG  DE0005774103

Original-Research: FORTEC Elektronik AG (von Montega AG): Kaufen


 

Original-Research: FORTEC Elektronik AG - von Montega AG

Einstufung von Montega AG zu FORTEC Elektronik AG

Unternehmen: FORTEC Elektronik AG
ISIN: DE0005774103

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 16.09.2021
Kursziel: 26,00
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Patrick Speck

FORTEC beginnt mit Aufbau wiederkehrender Software-Erlöse

FORTEC Elektronik hat gestern die partnerschaftliche Gründung eines Start-Ups im Softwarebereich bekanntgegeben. Damit vollzieht das Unternehmen einen weiteren Schritt in der Entwicklung hin zum Systemlieferanten hochwertiger industrieller Elektronik und erschließt mit der zukünftig eigenen Softwarekomponente einen neuen Geschäftszweig mit höherem wiederkehrenden Erlöspotenzial.

Datenvisualisierung erlangt neue Kompetenzen: Die neugegründete Softwareeinheit namens aushang.online GmbH fungiert fortan als Tochtergesellschaft der DISTEC GmbH und liefert eine erprobte Webapplikation für digitale Aushänge und Wegweiser. Diese können nun in Kombination mit von FORTEC eigenentwickelten und -produzierten 7- bis 75-Zoll-Monitoren des Segments Datenvisualisierung als Package-Lösung in Form von Informationsportalen für verschiedene Einsatzzwecke angeboten werden. Das Anwenderspektrum reicht von Firmenkunden, öffentlichen Einrichtungen, Wohnanlagen, bis hin zu Praxen und anderen Orten mit wechselndem Informationsbedarf, wodurch diese Kundenkreise besser adressiert werden können.

An dem zusammen mit der schulverwalter.online UG gegründeten und von FORTECs COO Bernhard Staller geleiteten Start-Up hält DISTEC mit 55% die Mehrheit der Geschäftsanteile. Auf Fachmessen in Erfurt, Nürnberg und Dresden wird die Gesellschaft die Package-Lösung in den kommenden Wochen erstmals öffentlich präsentieren. Während FORTEC die eigene Hardware bislang ohne Content Management-Systeme veräußerte bzw. dieser Teil der Wertschöpfung Dritten zugutekam, verfügt das Unternehmen nun über ein erstes Puzzleteil für jährlich wiederkehrende Lizenzeinnahmen. Die neuentwickelte Software ist anfänglich auf Monitorklassen zugeschnitten, die u.E. rund 15% des Umsatzvolumens im Segment Datenvisualisierung repräsentieren und soll nach Zielsetzung FORTECs in den nächsten zwei Jahren bereits zu Package-Lösungen mit Umsätzen im einstelligen Mio.-Bereich beitragen und damit auch die Kundenbindung nachhaltig stärken. Die Erreichbarkeit des Erlösziels von 100 Mio. Euro bis 2023 wurde von FORTEC im Zuge dessen erneut bekräftigt.

Ausblick für 2021/2022 steht noch aus: Letzteres setzt u.E. nach wie vor auch anorganisches Wachstum voraus, nichtsdestotrotz deutet die neuerlich unterstrichene Zielsetzung auf eine spürbare Umsatzerholung im seit dem 1. Juli laufenden Geschäftsjahr 2021/2022 hin. Die Guidance hierzu dürfte spätestens mit dem Geschäftsbericht Ende Oktober folgen. Wir gehen unverändert von knapp zweistelligem und profitablem Wachstum aus (MONe: (+11,4% yoy), das wir sogar durch anhaltende Lieferengpässe gemindert sehen. Ohne diesen Effekt wäre u.E. ein Konzernumsatz über dem Vorkrisenniveau (2019: 88,3 Mio. Euro) realistisch. Das Start-Up hingegen dürfte noch ohne direkte positive wie negative Effekte auf die Zahlen bleiben.

Fazit: Die gestrige Meldung stellt u.E. nur eine kleine erste Initiative im Softwarebereich dar, signalisiert zugleich aber die strategische Stoßrichtung des Konzerns auf dem Weg zu einem stärker integrierten Produktangebot in den kommenden Jahren. Wir sind von der Richtigkeit der Strategie und der Qualität des Geschäftsmodells weiterhin überzeugt und bestätigen unsere Kaufempfehlung und das Kursziel von 26,00 Euro.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/22913.pdf

Kontakt für Rückfragen
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Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
Web: www.montega.de
E-Mail: [email protected]

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.



Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021e
Umsatzerlöse1 78,18 78,52 79,57 88,31 87,73 77,40 86,40
EBITDA1,2 5,88 6,04 6,61 6,10 8,43 7,10 8,30
EBITDA-Marge3 7,52 7,69 8,31 6,91 9,61 9,17 9,61
EBIT1,4 4,83 5,50 6,02 7,45 6,48 5,30 6,45
EBIT-Marge5 6,18 7,00 7,57 8,44 7,39 6,85 7,47
Jahresüberschuss1 3,56 4,26 4,32 5,69 4,78 4,00 4,75
Netto-Marge6 4,55 5,43 5,43 6,44 5,45 5,17 5,50
Cashflow1,7 3,28 5,04 3,47 3,96 3,58 3,10 3,90
Ergebnis je Aktie8 0,97 1,44 1,33 1,75 1,47 1,23 1,40
Dividende8 0,60 0,60 0,60 0,70 0,60 0,60 0,70
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de

Wirtschaftsprüfer: Metropol Audit

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Fortec Elektronik
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
577410 19,100 Kaufen 62,08
KGV 2022e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
12,48 15,28 0,82 16,61
KBV KCV KUV EV/EBITDA
1,54 17,33 0,80 7,48
Dividende '19 in € Dividende '20e in € Div.-Rendite '20e
in %
Hauptversammlung
0,60 0,60 3,14 24.02.2022
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
26.11.2021 30.03.2022 25.05.2022 29.10.2021
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
-0,98% 3,91% 7,30% 20,13%
    
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