28.01.2022 Enapter AG  DE000A255G02

Original-Research: Enapter AG (von First Berlin Equity Research GmbH): Buy


 

Original-Research: Enapter AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Enapter AG

Unternehmen: Enapter AG
ISIN: DE000A255G02

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Buy
seit: 28.01.2022
Kursziel: 24 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 12.08.2021: Hochstufung von Hinzufügen auf Kaufen Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Enapter AG (ISIN: DE000A255G02) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 46,00 auf EUR 24,00.

Zusammenfassung:
Enapter hat vorläufige Zahlen für 2021 veröffentlicht, die der Guidance und unserer Ergebnisprognose entsprechen. Mit einem Umsatz von €8,4 Mio. vervierfachte das Unternehmen seinen Umsatz im Jahresvergleich. Das EBITDA lag mit €-7,5 Mio. im Rahmen unserer Erwartung. Wir sehen in der Guidance-Erfüllung angesichts von Lieferengpässen eine bravouröse Leistung. Ein Auftragsbestand zum Jahresbeginn von €10,4 Mio. und eine Pipeline von Kundenanfragen von €260 Mio. machen uns zuversichtlich, dass Enapter ihre Guidance für 2022 (Umsatz: €45 Mio.) und unsere Prognose erfüllen wird. Der Aufbau der neuen Produktionsstätte in Saerbeck, Deutschland, verläuft bisher nach Plan. Enapter geht davon aus, dass erste Testproduktionen bereits 2022 erfolgen werden und die Produktion in mehreren Schritten sukzessive hochgefahren wird. Wir bewerten das Unternehmen weiterhin auf Basis eines DCF-Modells und eines Peergoupvergleichs, die beide hälftig in unsere Bewertung einfließen. Die deutlich gesunkene Peergroup-Bewertung führt zu einem neuen Kursziel von €24 (bisher: €46). Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung.

First Berlin Equity Research has published a research update on Enapter AG (ISIN: DE000A255G02). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal reiterated his BUY rating and decreased the price target from EUR 46.00 to EUR 24.00.

Abstract:
Enapter has published preliminary 2021 figures which are in line with guidance and our earnings forecast. The company quadrupled its revenue y/y to €8.4m. EBITDA was in line with our expectation at €-7.5m. We see the achievement of guidance as a bravura performance in the face of supply bottlenecks. An order book of €10.4m at the beginning of the year and a pipeline of customer enquiries of €260m make us confident that Enapter will meet its 2022 guidance (revenue: €45m) and our forecasts. The construction of the new production facility in Saerbeck, Germany, is on track so far. Enapter expects first test production to take place as early as 2022 and output to be ramped up gradually in several steps. We continue to value the company on the basis of a DCF model and a peer group comparison and weight both at 50%. We have lowered our price target to €24 (previously: €46) due to the significant decline in the peer group valuation. We confirm our Buy recommendation.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/23305.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: [email protected]

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.



Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022e
Umsatzerlöse1 0,00 0,00 0,00 0,93 2,07 8,44 44,80
EBITDA1,2 0,00 0,00 0,00 -1,26 -2,92 -7,62 -7,00
EBITDA-Marge3 0,00 0,00 0,00 -135,48 -141,06 -90,28 -15,63
EBIT1,4 0,00 0,00 0,00 -1,50 -5,00 -8,62 0,00
EBIT-Marge5 0,00 0,00 0,00 -161,29 -241,55 -102,13 0,00
Jahresüberschuss1 0,00 0,00 0,00 -1,52 -3,57 -8,70 -9,30
Netto-Marge6 0,00 0,00 0,00 -163,44 -172,46 -103,08 -20,76
Cashflow1,7 0,00 0,00 0,00 -1,15 -2,14 -8,00 0,00
Ergebnis je Aktie8 0,00 0,00 0,00 -0,48 -1,23 -0,38 -0,43
Dividende8 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de

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INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Enapter
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
A255G0 18,250 Kaufen 445,40
KGV 2023e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
0,00 12,95 0,00 -70,19
KBV KCV KUV EV/EBITDA
9,57 - 52,76 -56,40
Dividende '20 in € Dividende '21e in € Div.-Rendite '21e
in %
Hauptversammlung
0,00 0,00 0,00 06.05.2021
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
10.08.2021 29.04.2022
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
-9,02% -19,09% -21,84% -21,67%
    
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