17.05.2024 Grand City Properties SA  LU0775917882

Original-Research: Grand City Properties SA (von First Berlin Equity Research GmbH): Kaufen


 

Original-Research: Grand City Properties SA - from First Berlin Equity Research GmbH

Classification of First Berlin Equity Research GmbH to Grand City Properties SA

Company Name: Grand City Properties SA
ISIN: LU0775917882

Reason for the research: Dreimonatsbericht Recommendation: Kaufen
from: 17.05.2024
Target price: €13,70
Target price on sight of: 12 Monate
Last rating change: -
Analyst: Ellis Acklin

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Grand City Properties S.A. (ISIN: LU0775917882) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine BUY-Empfehlung und erhöht das Kursziel von EUR 12,90 auf EUR 13,70.

Zusammenfassung:
Der Dreimonatsbericht zeigte erneut eine gute operative Leistung, angeführt von einem Mietwachstum auf vergleichbarer Basis (LFL) von 3,4%, während sich der Anstieg der Finanzierungskosten abschwächt. Wir gehen davon aus, dass sich diese operative Dynamik fortsetzen wird, da es keinerlei Anzeichen dafür gibt, dass sich die akute Wohnungsknappheit in Deutschland in absehbarer Zeit verbessern wird. Die Kapitalstruktur wurde im vergangenen Jahr durch Maßnahmen zum Schuldenabbau, die Erhöhung der Bankschulden und zuletzt durch das erfolgreiche Umtauschangebot für die Perpetual Notes neu gestaltet. Das solidere Finanzprofil dürfte dazu beitragen, das Unternehmen vor künftigen makroökonomischen Turbulenzen zu schützen. Wir sind der Meinung, dass die scheinbar endlose Negativstory des deutschen Immobilienmarktes so gut wie ausgestanden ist und erwarten, dass sich die GCP-Aktie (+13% seit Jahresanfang) weiter erholen wird. Wir bekräftigen unsere Kaufempfehlung mit einem Kursziel von €13,70 (zuvor: €12,90).

First Berlin Equity Research has published a research update on Grand City Properties S.A. (ISIN: LU0775917882). Analyst Ellis Acklin reiterated his BUY rating and increased the price target from EUR 12.90 to EUR 13.70.

Abstract:
Q1 reporting again featured a good operating performance led by 3.4% LFL rental growth, while the rise in financing costs is tailing off. We expect operational momentum to continue with absolutely no sign of Germany's acute flat shortage improving any time soon. The capital structure has been revamped over the past year by deleveraging measures, increased secured debt, and, most recently, the successful perpetual note exchange offer. The more robust financial profile should help protect the company from any future macro turbulence. We think the seemingly endless negative story of the German property market has about played out, and we expect GCP shares (+13% YTD) to continue to rebound. We remain Buy-rated on GCP with a €13.7 target price (old: €12.9).

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

You can download the research here:
http://www.more-ir.de/d/29805.pdf

Contact for questions
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: [email protected]

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Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023e
Umsatzerlöse1 496,88 545,23 560,30 535,42 524,63 582,51 607,74
EBITDA1,2 870,54 275,53 297,66 299,78 298,59 308,10 319,65
EBITDA-Marge3 175,20 50,53 53,13 55,99 56,91 52,89
EBIT1,4 868,48 779,74 692,87 640,16 985,99 413,80 -581,56
EBIT-Marge5 174,79 143,01 123,66 119,56 187,94 71,04 -95,69
Jahresüberschuss1 639,15 583,03 493,36 449,07 617,09 179,10 -638,07
Netto-Marge6 128,63 106,93 88,05 83,87 117,62 30,75 -104,99
Cashflow1,7 202,31 224,52 249,49 242,15 217,06 216,12 249,41
Ergebnis je Aktie8 3,06 2,76 2,30 2,01 2,90 0,76 -1,65
Dividende8 0,73 0,77 0,82 0,82 0,83 0,00 0,68
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de

Wirtschaftsprüfer: KPMG

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Grand City Properties
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
A1JXCV 10,480 Halten 1.846,45
KGV 2025e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
18,39 9,07 2,03 4,83
KBV KCV KUV EV/EBITDA
0,53 7,40 3,04 16,11
Dividende '22 in € Dividende '23e in € Div.-Rendite '23e
in %
Hauptversammlung
0,00 0,00 0,00 26.06.2024
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
16.05.2024 14.08.2024 14.11.2024 13.03.2024
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
-1,12% 11,15% 3,25% 37,44%
    
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Immobilien (Wohn) , A1JXCV , GYC , XETR:GYC