17.05.2024 A.S Création Tapeten AG  DE000A1TNNN5

Original-Research: A.S Création Tapeten AG (von Montega AG): Kaufen


 

Original-Research: A.S Création Tapeten AG - von Montega AG

Einstufung von Montega AG zu A.S Création Tapeten AG

Unternehmen: A.S Création Tapeten AG
ISIN: DE000A1TNNN5

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 17.05.2024
Kursziel: 19,00 EUR
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Tim Kruse, CFA

Trotz erneutem Umsatzrückgang in Q1 leicht profitabel - Strategie und Finanzlage auf Herausforderungen eingestellt

Die A.S. Création Tapeten AG hat gestern die Zahlen für das erste Quartal 2024 vorgelegt, die u.E. gemischt ausfielen. Obwohl die notwendige Erholung in der Nachfrage weiter auf sich warten lässt, sehen wir das Unternehmen strategisch und finanziell (Nettoliquidität 3,1 Mio. EUR, Cashbestand 15,9 Mio. EUR) gut aufgestellt die Wettbewerbsposition im aktuell herausfordernden Umfeld weiter zu verbessern.

[Tabelle]

Der Umsatz verlief nach Aussagen des Unternehmens enttäuschend. Er lag mit -9,5% erneut deutlich unter dem Vorjahreswert und konnte auch unsere Erwartung nicht erreichen. Auch wenn 2,3PP auf Währungseffekte zurückzuführen sind, ist die Nachfrage für Tapeten über alle Regionen hinweg weiter angespannt. Etwas ermutigend ist hingegen, dass im Kernmarkt Deutschland der Umsatzrückgang mit -3,3% am geringsten ausfiel. Hier zeichnete sich zuletzt neben Entspannungstendenzen am Immobilienmarkt auch beim Konsumklimaindex einen positiver Trend ab, wenngleich der absolute Wert sich mit -24,2 für Mai 2024 weiterhin auf einem niedrigen Niveau befindet. Dennoch sehen wir damit unsere Erwartung begründet, dass A.S. Création im Jahresverlauf auf einen leichten Wachstumspfad zurückkehren sollte. Wir rechnen jedoch nicht damit, dass das Unternehmen den Rückstand zu unserer Prognose für Q1 aufholt und haben unsere Schätzungen entsprechend leicht gesenkt.

Die aktuellen Rahmenbedingungen treffen das Unternehmen jedoch nicht unvorbereitet, denn es hat als eines der ersten Unternehmen in unserem Coverage Universum die notwendigen Struktur- und Strategiemaßnahmen eingeleitet und umgesetzt. So zeigt sich die konsequente Ausrichtung der Produkt- und Vertriebspolitik auf margenstärkere Sortimentsteile sowie die Anpassungen in der Produktion in der deutlichen Verbesserung der Rohertragsmarge auf 51,9% (50,2% bezogen auf die Gesamtleistungen). Der absolute Rohertrag konnte trotz Umsatzrückgang nahezu konstant gehalten und unsere EBIT-Erwartung leicht übertroffen werden (0,1 Mio. EUR vs. 0,0 Mio. EUR). Im Rahmen der langfristigen Unternehmensstrategie CREATE 2030 wird das Unternehmen auch im laufenden Jahr die Produktionsverfahren weiter optimieren und den Anteil an hochwertigen und nachhaltigen Produkten im Gesamtangebot ausbauen. Zudem wird die Expansion im Bereich des E-Commerce sowie eine Sortimentserweiterung um ergänzende Produkte fortgesetzt und die Unterstützung der Handelspartner bei der Vermarktung der Erzeugnisse von A.S. Création intensiviert. Entsprechend wurde das Ziel, das Unternehmen in 2024 wieder in die Gewinnzone zu führen, bekräftigt und die Guidance bestätigt.

Fazit: Das Unternehmen hat u.E. die strategisch richtigen Weichen gestellt, um bei einem Anziehen der Nachfrage wieder profitabel wachsen zu können. Wir bestätigen daher Kursziel und Rating für die A.S. Création Tapeten AG.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/29811.pdf

Kontakt für Rückfragen
Montega AG - Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
Web: www.montega.de
E-Mail: [email protected]
LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag

-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.



Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023e
Umsatzerlöse1 143,33 134,49 141,06 144,87 145,64 133,99 121,22
EBITDA1,2 -9,27 3,18 10,22 9,93 11,41 -2,42 2,84
EBITDA-Marge3 -6,47 2,36 7,25 6,85 7,83 -1,81
EBIT1,4 -15,81 -2,89 4,50 4,43 5,71 -8,55 -2,09
EBIT-Marge5 -11,03 -2,15 3,19 3,06 3,92 -6,38 -1,72
Jahresüberschuss1 -17,77 -5,98 14,13 1,45 3,87 -5,38 -1,42
Netto-Marge6 -12,40 -4,45 10,02 1,00 2,66 -4,02 -1,17
Cashflow1,7 3,23 3,32 -2,14 7,01 0,04 -2,50 3,78
Ergebnis je Aktie8 -6,45 -2,17 5,13 0,53 1,40 -1,95 -0,51
Dividende8 0,00 0,00 0,90 0,90 0,90 0,00 1,25
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

  Geschäftsbericht 2023 - Kostenfrei herunterladen.  
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de

Wirtschaftsprüfer: Rödl & Partner

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
A.S. Création Tapeten
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
A1TNNN 9,450 Kaufen 26,08
KGV 2025e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
10,50 18,29 0,57 47,25
KBV KCV KUV EV/EBITDA
0,36 652,05 0,22 6,96
Dividende '22 in € Dividende '23e in € Div.-Rendite '23e
in %
Hauptversammlung
0,00 0,00 0,00 16.05.2024
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
16.05.2024 08.08.2024 07.11.2024 28.03.2024
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
-7,00% -8,80% -7,35% -26,17%
    
Weitere Ad-hoc und Unternehmensrelevante Mitteilungen zu A.S Création Tapeten AG  ISIN: DE000A1TNNN5 können Sie bei EQS abrufen


Bauzulieferer , A1TNNN , ACWN , XETR:ACWN