10.09.2024 PSI SE  DE000A0Z1JH9

Original-Research: PSI SE (von First Berlin Equity Research GmbH): Buy


 

Original-Research: PSI SE - from First Berlin Equity Research GmbH

10.09.2024 / 11:50 CET/CEST
Dissemination of a Research, transmitted by EQS News - a service of EQS Group AG.
The issuer is solely responsible for the content of this research. The result of this research does not constitute investment advice or an invitation to conclude certain stock exchange transactions.


Classification of First Berlin Equity Research GmbH to PSI SE

Company Name: PSI SE
ISIN: DE000A0Z1JH9
 
Reason for the research: Q2 results
Recommendation: Buy
from: 10.09.2024
Target price: €28
Target price on sight of: 12 months
Last rating change: -
Analyst: Simon Scholes

First Berlin Equity Research has published a research update on PSI SE (ISIN: DE000A0Z1JH9). Analyst Simon Scholes reiterated his BUY rating and maintained his EUR 28.00 price target.

Abstract:
PSI's Q2 report showed results starting to rebound from the impact of the mid-February cyberattack. Q2/24 sales were up 1.6% at €62.0m after a 13.7% y-o-y decline in Q1/24, while the EBIT loss narrowed to €-4.6m following €-14.8m in Q1/24. Management has maintained the guidance given in the annual report published in June for a €20m-€30m reduction in sales and a high single digit to low double-digit €m loss. Management say the cyberattack has not caused loss of clients, and so we expect 2025 numbers to benefit from sales held over from 2024. We further see the Energy Management segment's EBIT margin returning to around the level recorded in 2023 clean of the Redispatch 2.0 cost overrun (6.5%) next year, and the EBIT margin at Production Management rebounding to the 12%-15% generated in recent years. PSI has committed to achieving a double-digit EBIT margin at Energy Management in the medium term (5 years). CEO Robert Klaffus (joined PSI on 1 November 2023) will reveal more detail on the medium term outlook for the company at a capital markets day in Frankfurt on 17 September. We have made only minor changes to our forecasts following the Q2/24 results, and maintain our Buy recommendation at an unchanged price target of €28.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.



First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu PSI SE (ISIN: DE000A0Z1JH9) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 28,00.

Zusammenfassung:
Der Q2-Bericht von PSI zeigt, dass sich die Ergebnisse von den Auswirkungen der Cyberattacke Mitte Februar zu erholen beginnen. Der Umsatz in Q2/24 stieg um 1,6 % auf €62,0 Mio. nach einem Rückgang von 13,7 % in Q1/24, während sich der EBIT-Verlust auf €-4,6 Mio. nach €-14,8 Mio. in Q1/24 verringerte. Das Management hält an der im Juni veröffentlichten Jahresprognose fest, die einen Umsatzrückgang von €20 Mio. bis €30 Mio. und einen EBIT-Verlust im hohen einstelligen bis niedrigen zweistelligen € Mio.-Bereich vorsieht. Nach Angaben des Managements hat der Cyberangriff keine Kundenverluste verursacht, so dass wir erwarten, dass die Zahlen für 2025 von aus dem Jahr 2024 übernommenen Umsätzen profitieren werden. Wir gehen ferner davon aus, dass die EBIT-Marge des Segments Energiemanagement im nächsten Jahr wieder in etwa das Niveau von 2023 abzüglich der Kostenüberschreitung bei Redispatch 2.0 (6,5%) erreichen wird, und dass die EBIT-Marge des Segments Produktionsmanagement wieder auf die in den letzten Jahren erzielten 12 % bis 15 % ansteigen wird. PSI hat sich vorgenommen, mittelfristig (5 Jahre) eine zweistellige EBIT-Marge im Energiemanagement zu erreichen. CEO Robert Klaffus (Eintritt in die PSI am 1. November 2023) wird auf dem Kapitalmarkttag am 17. September in Frankfurt die mittelfristigen Perspektiven des Unternehmens näher erläutern. Wir haben unsere Prognosen nach den Q2/24-Ergebnissen nur geringfügig geändert und behalten unsere Kaufempfehlung bei einem unveränderten Kursziel von €28 bei.
 

You can download the research here: http://www.more-ir.de/d/30755.pdf

Contact for questions:
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: [email protected]


The EQS Distribution Services include Regulatory Announcements, Financial/Corporate News and Press Releases.
Archive at www.eqs-news.com


1985233  10.09.2024 CET/CEST

fncls.ssp?fn=show_t_gif&application_id=1985233&application_name=news&site_id=boersengefluester_html


Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
Umsatzerlöse1 186,10 199,16 225,18 217,80 245,49 247,94 269,89
EBITDA1,2 17,72 20,06 28,04 27,17 37,94 34,00 20,16
EBITDA-Marge3 9,52 10,07 12,45 12,47 15,46 13,71
EBIT1,4 13,37 15,45 17,21 14,95 24,96 20,19 5,56
EBIT-Marge5 7,18 7,76 7,64 6,86 10,17 8,14 2,06
Jahresüberschuss1 9,50 10,59 14,26 10,28 15,84 9,69 0,32
Netto-Marge6 5,10 5,32 6,33 4,72 6,45 3,91 0,12
Cashflow1,7 1,17 18,99 12,48 24,83 38,75 3,36 16,78
Ergebnis je Aktie8 0,61 0,68 0,91 0,66 1,01 0,62 0,02
Dividende8 0,23 0,25 0,05 0,30 0,05 0,40 0,22
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

  Geschäftsbericht 2023 - Kostenfrei herunterladen.  
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de

Wirtschaftsprüfer: RSM Ebner Stolz

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
PSI Software
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
A0Z1JH 21,400 Halten 335,92
KGV 2025e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
18,94 30,54 0,62 43,67
KBV KCV KUV EV/EBITDA
3,01 20,02 1,24 17,05
Dividende '22 in € Dividende '23 in € Div.-Rendite '23
in %
Hauptversammlung
0,40 0,00 0,00 26.07.2024
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
30.06.2024 31.07.2024 31.10.2024 04.06.2024
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
-1,21% -1,28% -15,42% -10,83%
    
Weitere Ad-hoc und Unternehmensrelevante Mitteilungen zu PSI SE  ISIN: DE000A0Z1JH9 können Sie bei EQS abrufen


Software , A0Z1JH , PSAN , XETR:PSAN