Daran müssen sich Investoren auch erstmal wieder gewöhnen: Nach sechs Jahren mit teilweise stürmischem Wachstum rechnet der IT-Sicherheitsdienstleister secunet Security Networks für 2020 mit leichten Rückgängen für Umsatz und Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT). Hauptgrund sind – wen wundert es – die zurzeit alle Sektoren umfassenden Auswirkungen der Corona-Krise. Zu einem gewissen Teil sind die Essener freilich auch Opfer des Basiseffekts. Mit zunehmender Höhe des Gewinns wird es einfach immer schwieriger, noch einen drauf zu legen. Immerhin kletterte das EBIT seit 2013 von 3,66 auf zuletzt 33,18 Mio. Euro. Insbesondere mit Blick auf die Erlösseite kommt hinzu, dass eine Sonderkonjunktur – wie es sie 2019 durch die Lieferung der Gesundheitskonnektoren gab – im laufenden Jahr so nicht zu erwarten ist. Offen ist zudem, ob die milliardenschweren Konjunkturprogramme der Regierung womöglich zu Lasten von behördlichen Bestellungen mit hochwertiger IT-Security-Ausstattung gehen werden.

Plakativ ausgedrückt: Zurzeit sind eher Beatmungsgeräte gefragt als sichere Rechner fürs Innenministerium und sonstiges technisches Equipment etwa zur Grenzsicherung. So gesehen findet boersengefluester.de den aktuellen Ausblick sogar noch vergleichsweise ansprechend, immerhin bewegt sich auch secunet nicht isoliert von der allgemeinen wirtschaftlichen Lage. Das letzte Wort in Sachen Prognose ist aber sowieso noch nicht gesprochen – in beide Richtungen. Immerhin betont der Vorstandsvorsitzende Axel Deininger: „Die Voraussetzungen für eine gute Geschäftsentwicklung im Jahr 2020 wären grundsätzlich gegeben. Gleichwohl wird das laufende Geschäftsjahr herausfordernd.“

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secunet Security Networks	Kurs: 142,000 €

Auf einem anderen Blatt stehen freilich die Kennzahlen der Aktie: Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von noch immer rund 30 besteht im Normalfall kein großer Raum für Enttäuschungen. Und eine Kürzung der Dividende hatte wohl auch kaum jemand auf dem Schirm. Was die verminderte Ausschüttung angeht, muss man jedoch differenzieren: Zwar wird die Gesamtdividende für 2020 mit 1,56 Euro deutlich unter dem Vorjahreswert von 2,04 Euro pro Anteilschein liegen. Allerdings setzte sich der 2019er-Wert aus einer Regeldividende von 1,13 Euro plus einer Bonuszahlung von 0,91 Euro zusammen. Den Extrateil haben die Essener zwar gestrichen. Der Sockelbetrag wurde hingegen deutlich angehoben. Nun: Ein Renditewert ist die secunet-Aktie ohnehin nicht.

Dafür hat das Unternehmen andere Qualitäten wie zum Beispiel die robuste Bilanz sowie nachhaltig zweistellige operativen Renditen. Kurse im Bereich um 100 Euro sehen wir daher als faire Einstiegsgelegenheit. Der gesamte Börsenwert beträgt knapp 745 Mio. Euro. Mit Abstand größter Aktionär ist Giesecke + Devrient (78,96 Prozent). Im Streubesitz befinden sich nur 10,63 Prozent der Anteile. Gelistet ist die Aktie trotzdem im streng regulierten Prime Standard. Alles andere würde allerdings auch nicht zu secunet passen.

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
secunet Security Networks
WKN	Kurs in €	Einschätzung	Börsenwert in Mio. €
727650	142,000	Kaufen	923,00
KGV 2024e	KGV 10Y-Ø	BGFL-Ratio	Shiller-KGV
31,56	35,79	0,92	61,89
KBV	KCV	KUV	EV/EBITDA
9,93	-	2,66	15,12
Dividende '22 in €	Dividende '23e in €	Div.-Rendite '23e in %	Hauptversammlung
2,86	2,86	2,01	23.05.2024
Q1-Zahlen	Q2-Zahlen	Q3-Zahlen	Bilanz-PK
08.05.2024	13.08.2024	09.11.2023	22.03.2024
Abstand 60Tage-Linie	Abstand 200Tage-Linie	Performance YtD	Performance 52 Wochen
-15,22%	-27,98%	-27,70%	-31,40%

Foto: Clipdealer

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