Im großen Vorstandsinterview auf boersengefluester.de Ende April (HIER) hatte CEO Peter Podesser die Kombination aus „ambitioniertem Wachstum sowie einer stabilen und kontinuierlichen Verbesserung der Ertragslage“ als eines der Alleinstellungsmerkmale von SFC Energy in der Brennstoffzellenbranche betont. Nun legt Peter Podesser nach – und zwar in Form von Rekordzahlen für das Auftaktquartal 2023. Kein Wunder, dass der in den vergangenen Monaten eher seitwärts gelaufene Aktienkurs des SDAX-Unternehmen einen Hüpfer um bis zu elf Prozent auf in der Spitze 23,25 Euro macht. So steigerte SFC Energy den Umsatz im ersten Quartal um mehr als 53 Prozent auf 27,45 Mio. Euro. Das im Wesentlichen um Sonderposten aus dem Optionsprogramm adjustierte Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (bereinigtes EBITDA) zog von 809.000 Euro auf 3,35 Mio. Euro an.
„Die Entspannung in den globalen Lieferkettenengpässen sowie die im Geschäftsjahr 2022 umgesetzte Preisanpassung unserer Produkte sorgte für eine spürbare Steigerung der Profitabilität“, betont die Gesellschaft. Unterm Strich drehte das Ergebnis je Aktie von minus 0,08 Euro auf plus 0,11 Euro. Die Prognose für das Gesamtjahr lässt Peter Podesser mit einer avisierten Umsatzspanne zwischen 103 und 111 Mio. Euro sowie einem bereinigten EBITDA in einem Korridor von 8,9 bis 14,1 Mio. Euro zwar noch unverändert. Allerdings gibt es nach den Q1-Zahlen eine ordentliche Portion Grundsicherheit, dass vom Mittelwert des angestrebten operativen Gewinn nach drei Monaten bereits rund 29 Prozent in trockenen Tüchern sind. Damit scheint zumindest der untere Bereich der zunächst sehr breit angesetzten Prognosespanne kein Thema mehr zu werden.
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SFC Energy  |
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Erfreulich dabei ist, dass sich das stramme Erlöswachstum auf beide Segmente – also Clean Energy (Brennstoffzellen) und Clean Power Management (Spannungswandler, Spulen etc.) – verteilt. Dabei ist das kleinere Segment Clean Power Management mit einem Zuwachs von gut 72 Prozent auf 9,69 Mio. Euro erwartungsgemäß stärker gewachsen, doch das Umsatzplus von fast 45 Prozent auf 17,77 Mio. Euro im Bereich Clean Energy liegt ebenfalls über unseren Erwartungen. Wenn man denn ein Haar in der Suppe suchen möchte, dann findet man es vermutlich am ehesten in der vergleichsweise geringen Brutto-Margenausweitung des Segments Clean Power Management von 24,9 auf 26,0 Prozent. So hat SFC Energy im generell margenträchtigeren Brennstoffzellensegment mit einer Verbesserung von 34,3 auf 43,1 Prozent spürbar mehr Renditepotenzial gehoben.
Die mit Abstand wichtigste Kundengruppe bleiben hier mit einem Anteil von rund drei Viertel die Abnehmer aus der Industrie. Dagegen gingen die Erlöse mit behördlichen Kunden aus dem Bereich Sicherheit sogar zurück. Angesichts der kräftig aufgestockten Militärbudgets mag das zwar auf den ersten Blick überraschen, doch die Bestellzyklen in dem Sektor sind enorm langwierig. Mit Blick auf die Bilanz fällt die um 6 Mio. Euro leicht rückläufige Netto-Liquidität von knapp 55 Mio. Euro auf. Zudem haben sich die Forderungen im Einklang mit dem kräftigen Umsatzwachstum um fast 35 Prozent auf 24,44 Mio. Euro erhöht. Summa summarum stehen die Chancen gut, dass CEO Peter Podesser – womöglich schon zur Vorlage des Halbjahresberichts Mitte August – die Prognose für das Gesamtjahr 2023 konkretisiert. Das wiederum sollte dem Aktienkurs auch nachhaltig wieder stärker Richtung Norden befördern. Die Ziele der Analysten geben das locker her.
| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| SFC Energy | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| 756857 | 20,400 | Kaufen | 354,22 |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 23,45 | 24,46 | 0,96 | -180,53 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 2,61 | 99,05 | 3,00 | 19,74 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23 in € | Div.-Rendite '23 in % |
Hauptversammlung |
| 0,00 | 0,00 | 0,00 | 16.05.2024 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 15.05.2024 | 20.08.2024 | 19.11.2024 | 27.03.2024 |
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| -1,04% | 2,95% | 4,51% | -11,50% |
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| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | ||
| Umsatzerlöse1 | 54,29 | 61,70 | 58,54 | 53,22 | 64,32 | 85,23 | 118,15 | |
| EBITDA1,2 | 0,86 | 2,48 | 1,70 | -0,99 | -0,80 | 8,59 | 14,62 | |
| EBITDA-Marge3 | 1,58 | 4,02 | 2,90 | -1,86 | -1,24 | 10,08 | 12,37 | |
| EBIT1,4 | -0,89 | 1,33 | -1,29 | -4,50 | -5,11 | 3,60 | 9,16 | |
| EBIT-Marge5 | -1,64 | 2,16 | -2,20 | -8,46 | -7,95 | 4,22 | 7,75 | |
| Jahresüberschuss1 | -2,07 | 0,00 | -1,93 | -5,18 | -5,83 | 2,02 | 21,06 | |
| Netto-Marge6 | -3,81 | 0,00 | -3,30 | -9,73 | -9,06 | 2,37 | 17,83 | |
| Cashflow1,7 | 1,70 | 2,01 | -1,26 | -0,60 | 1,08 | -4,76 | 3,58 | |
| Ergebnis je Aktie8 | -0,23 | 0,00 | -0,17 | -0,39 | -0,40 | 0,07 | 1,18 | |
| Dividende8 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | |
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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de Wirtschaftsprüfer: PricewaterhouseCoopers |
Foto: SFC Energy AG
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