Abgesehen von der weit überdurchschnittlichen Dividendenrendite und der noch immer komfortablen Bilanz sieht es mit Argumenten für die Aktie von Bijou Brigitte seit Jahren eher mau aus. Dafür tritt die Einzelhandelskette für Modeschmuck beim Gewinn einfach schon zu lange auf der Stelle. Da macht auch der um 2,1 Prozent auf 145,6 Mio. Euro gefallene Halbjahresumsatz keine Ausnahme. Immerhin deckt sich die jüngste Erlösentwicklung mit den Erwartungen des Managements, denn Bijou Brigitte hat die Zielsetzungen für das Gesamtjahr 2018 bestätigt. Demnach ist bei Umsätzen zwischen 315 und 330 Mio. Euro mit einem Gewinn vor Steuern in einer Bandbreite von 20 bis 30 Mio. Euro zu rechnen. Konkret dürften damit im besten Fall 20 Mio. Euro als Überschuss stehen bleiben. Das wiederum korrespondiert mit einer Marktkapitalisierung von 347 Mio. Euro. Auf der Habenseite steht freilich noch die Liquidität von rund 143 Mio. Euro, wodurch sich ein cashbereinigtes KGV zwischen 10 und 15 ergibt. In der günstigeren Variante wäre das eher moderat, bei einem Ergebnis am unteren Ende der Erwartungen wäre das bereinigte KGV dagegen eher hoch. Zieht man den Mittelwert heran, läuft es – mit Blick auf die Aktie – wohl auf eine Halten-Einschätzung heraus. Negativ ist jedoch, dass die jüngste Hauptversammlung erst Ende Juni 2018 stattfand, dass Dividenden-Argument momentan als nicht besonders akut ist. Den vollständigen halbjahresbericht legen die Hamburger im August vor – einen konkreten Termin gibt es nich nicht.
 |
|
Bijou Brigitte  |
|
| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| Bijou Brigitte | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| 522950 | 38,050 | Kaufen | 308,21 |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 10,28 | 13,85 | 0,74 | 15,74 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 1,46 | 4,20 | 0,94 | 1,73 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23e in € | Div.-Rendite '23e in % |
Hauptversammlung |
| 5,00 | 3,50 | 9,20 | 27.06.2024 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 10.04.2024 | 17.08.2023 | 11.10.2023 | 29.04.2024 |
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| -1,45% | -0,98% | -5,11% | -31,56% |
|
|||
| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023e | ||
| Umsatzerlöse1 | 326,59 | 321,61 | 333,95 | 204,87 | 216,03 | 306,46 | 327,88 | |
| EBITDA1,2 | 45,95 | 44,75 | 103,46 | 31,86 | 75,45 | 98,39 | 89,30 | |
| EBITDA-Marge3 | 14,07 | 13,91 | 30,98 | 15,55 | 34,93 | 32,11 | 27,24 | |
| EBIT1,4 | 32,58 | 31,54 | 42,77 | -28,73 | 24,41 | 50,26 | 39,89 | |
| EBIT-Marge5 | 9,98 | 9,81 | 12,81 | -14,02 | 11,30 | 16,40 | 12,17 | |
| Jahresüberschuss1 | 21,67 | 21,55 | 25,42 | -30,97 | 17,03 | 35,27 | 24,08 | |
| Netto-Marge6 | 6,64 | 6,70 | 7,61 | -15,12 | 7,88 | 11,51 | 7,34 | |
| Cashflow1,7 | 40,21 | 30,05 | 90,83 | 15,71 | 76,22 | 77,59 | 73,47 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 2,75 | 2,74 | 3,27 | -4,01 | 2,21 | 4,58 | 3,13 | |
| Dividende8 | 3,00 | 3,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 5,00 | 3,50 | |
|
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de Wirtschaftsprüfer: RSM Ebner Stolz |
Nächster Zwischenschritt der TTL Beteiligungs- und Grundbesitz-AG auf dem Weg, der – mittelbar – größte Anteilseigner der GEG German Estate Group zu werden: Demnach plant die auf Gewerbeimmobilien fokussierte Beteiligungsgesellschaft weitere 4,5 Prozent an der DIC Real Estate GmbH zu erwerben, wodurch sich der ihr zurechenbare Anteil an der GEG auf 33,51 Prozent erhöhen würde. Bewertet wird die GEG German Estate Group – wie bereits in den beiden vorangegangenen Aufstockungen – mit durchgerechnet 160 Mio. Euro. Entsprechend beträgt der Kaufpreis rund 7,2 Mio. Euro. Erklärtes Ziel von TTL-Vorstand Theo Reichert ist es, (indirekt) größter Anteilseigner der GEG German Estate Group. Hintergrund: Die Asset Management-Plattform für Büro- und Einzelhandelsimmobilien verwaltet derzeit einen Immobilienbestand von rund 2,4 Mrd. Euro. Ankeraktionäre der GEG sind die Deutsche Immobilien Chancen Gruppe und der Finanzinvestor KKR. Boersengefluester.de hält es für wahrscheinlich, dass TTL zur Finanzierung der weiteren Anteile abermals eine Kapitalerhöhung durchführen wird. Bislang haben solche Maßnahme dem Aktienkurs aber nicht nachhaltig geschadet. So gesehen beleibt die Story für uns intakt. Zurzeit beträgt die Marktkapitalisierung von TTL 72,5 Mio. Euro.
 |
|
| TTL Beteil.- und Grundbesitz-AG |
|
| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| TTL Beteil.- und Grundbesitz-AG | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| 750100 | 1,070 | Halten | 26,31 |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 35,67 | 22,03 | 1,62 | -107,00 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 0,68 | 337,29 | 10,89 | -316,26 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23e in € | Div.-Rendite '23e in % |
Hauptversammlung |
| 0,20 | 0,00 | 0,00 | 31.07.2024 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 14.08.2023 | - | 31.05.2024 | |
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| 40,24% | -15,68% | -15,08% | -48,06% |
|
|
|||
| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023e | ||
| Umsatzerlöse1 | 0,01 | 0,61 | 1,17 | 3,19 | 1,64 | 2,42 | 0,00 | |
| EBITDA1,2 | -0,37 | -1,48 | -0,81 | 1,17 | 0,06 | -0,30 | 0,00 | |
| EBITDA-Marge3 | -3.700,00 | -242,62 | -69,23 | 36,68 | 3,66 | -12,40 | 0,00 | |
| EBIT1,4 | -0,37 | -1,49 | -0,81 | 1,17 | 0,05 | -0,31 | 0,00 | |
| EBIT-Marge5 | -3.700,00 | -244,26 | -69,23 | 36,68 | 3,05 | -12,81 | 0,00 | |
| Jahresüberschuss1 | 0,86 | 4,14 | 4,81 | 2,63 | 1,69 | -0,89 | -3,80 | |
| Netto-Marge6 | 8.600,00 | 678,69 | 411,11 | 82,45 | 103,05 | -36,78 | 0,00 | |
| Cashflow1,7 | -0,39 | -0,93 | -1,74 | -2,56 | -1,20 | 0,08 | 0,00 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 0,05 | 0,19 | 0,22 | 0,12 | 0,08 | -0,04 | -0,29 | |
| Dividende8 | 0,00 | 0,24 | 0,20 | 0,20 | 0,20 | 0,20 | 0,00 | |
|
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de Wirtschaftsprüfer: Rödl & Partner |
Jetzt für unseren wöchentlichen Newsletter BGFL Weekly anmelden. Das Angebot ist kostenlos und präsentiert die Highlights von boersengefluester.de (BGFL) sowie andere nützliche Links. Der Erscheinungstag ist immer freitags. Wer Interesse hat und noch nicht registriert ist, kann das sehr gern unter diesem LINK tun – natürlich DSGVO-konform. Wir freuen uns auf Sie!
