Das wird definitiv spannend in den kommenden Monaten. So nähert sich das während der heftigen Covid-Zeit in erster Linie für ihre Nasensprays gegen Erkältungskrankheiten mit zusätzlichem Schutz gegen Corona-Viren bekannt gewordene Unternehmen Marinomend Biotech entscheidenden Punkten bei der Vermarktung der beiden wichtigsten Produktkandidaten Budesolv (gegen allergischen Schnupfen) und Tacrosolv (gegen entzündliche Augenerkrankungen). „Wir sprechen mit einer Serie von Unternehmen“, sagt CEO Andreas Grassauer im Einzelgespräch mit boersengefluester.de auf den Hamburger Investorentagen (HIT). Wenn alles klappt, soll es noch in diesem Jahr zählbare Ergebnisse geben. Dabei dürfte jedes Asset für sich genommen locker reichen, um den aktuellen Börsenwert der Österreicher von gut 60 Mio. Euro zu rechtfertigen.
On top kommt, dass die Carragelose-Plattform – die im Meer vorkommenden Rotalge liefert den zentralen Wirkstoff für die Marinomed-Produkte zur Behandlung viraler Infektionskrankheiten – eine stabile Performance zeigt und ebenfalls über erhebliches Potenzial verfügt. Grundsätzlich gibt es zwar eine hohe saisonale Korrelation mit der üblichen Erkältungszeit, doch der Kapitalmarkt unterschätzt noch immer, dass Marinomed etwa mit Procter & Gamble in den Vereinigten Staaten oder zuletzt in Mexiko via M8 Pharmaceuticals lukrative Vetriebspartnerschaften besitzt. Zudem sollen ab 2024 Augentropfen auf Carragelose-Basis für frische Impulse sorgen. Eine attraktive Erweiterung, zumal Augentropfen gerade in asiatischen Ländern zunehmend zu einer Art Life-Style-Produkt werden um möglichst frisch auszusehen.
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Marinomed Biotech  |
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| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023e | ||
| Umsatzerlöse1 | 4,81 | 4,67 | 6,14 | 8,12 | 11,63 | 11,28 | 9,18 | |
| EBITDA1,2 | -1,44 | -4,90 | -5,88 | -5,39 | -3,54 | -4,24 | -4,45 | |
| EBITDA-Marge3 | -29,94 | -104,93 | -95,77 | -66,38 | -30,44 | -37,59 | -48,48 | |
| EBIT1,4 | -1,64 | -5,14 | -6,21 | -5,82 | -4,14 | -4,91 | -5,13 | |
| EBIT-Marge5 | -34,10 | -110,06 | -101,14 | -71,67 | -35,60 | -43,53 | -55,88 | |
| Jahresüberschuss1 | -2,38 | -12,10 | -7,22 | -6,01 | -5,89 | -6,40 | -6,80 | |
| Netto-Marge6 | -49,48 | -259,10 | -117,59 | -74,01 | -50,65 | -56,74 | -74,07 | |
| Cashflow1,7 | -2,18 | -4,32 | -7,64 | -6,89 | -4,87 | -5,20 | -4,53 | |
| Ergebnis je Aktie8 | -2,38 | -12,10 | -5,10 | -4,10 | -4,00 | -4,30 | -4,50 | |
| Dividende8 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | |
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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de Wirtschaftsprüfer: BDO |
Angesichts der sich bietenden Möglichkeiten zeigt sich Andreas Grassauer auch vergleichsweise entspannt, was die zurzeit nicht wirklich überzeugenden Bilanzstrukturen mit einem negativen Eigenkapital angeht. Die Cashposition beträgt zum Halbjahr 5,4 Mio. Euro – nach 8,2 Mio. Euro zum Jahresende 2022. Gerade mit den großen Pharmakonzernen bieten sich verschiedene Partnerschaftsmodelle an, die Marinomed flexibel nutzen will. Selbst ein kompletter Verkauf einzelner Kandidaten ist theoretisch denkbar. „Präferierte Variante wären aber Meilensteinzahlungen“, sagt Andreas Grassauer. Entsprechend wurde auch der Halbjahresbericht 2023 unter der Prämisse einer positiven Fortführungsprognose erstellt.
Auf dem von Montega organisierten HIT kommt die Investmentstory von Marinomed jedenfalls prima rüber – das grundsätzliche Interesse des Kapitalmarkts ist also weiter vorhanden. Dabei weiß auch Andreas Grassauer, dass die Gesellschaft positive Nachrichten zu Budesolv und Tacrosolv braucht, um aus dem Kurstal zu kommen. Immerhin kostete die Aktie im März 2021 in der Spitze noch fast 150 Euro. Für sehr risikobereite Investoren ist der Titel aber ein Engagement wert. Der weitere Newsflow dürfte hoch spannend werden.
| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| Marinomed Biotech | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| A2N9MM | 16,500 | Halten | 25,42 |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 0,00 | 0,00 | 0,00 | -3,64 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| -2,51 | - | 2,77 | -10,03 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23e in € | Div.-Rendite '23e in % |
Hauptversammlung |
| 0,00 | 0,00 | 0,00 | 20.06.2024 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 22.05.2024 | 20.08.2024 | 21.11.2024 | 16.04.2024 |
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| -17,59% | -46,15% | -44,82% | -49,85% |
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Foto: Clipdealer
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