08.12.2020 CeoTronics AG  DE0005407407

Original-Research: CeoTronics AG (von BankM AG): Kaufen


 

Original-Research: CeoTronics AG - von BankM AG

Einstufung von BankM AG zu CeoTronics AG

Unternehmen: CeoTronics AG
ISIN: DE0005407407

Anlass der Studie: Halbjahreszahlen 2020/21; Kurzanalyse Empfehlung: Kaufen
seit: 08.12.2020
Kursziel: EUR 5,00
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: Keine
Analyst: Daniel Grossjohann und Dr. Roger Becker

2020/21 startet kraftvoll – innere und äußere Sicherheit in DACH als Umsatztreiber

Die CeoTronics AG (ISIN DE0005407407, Basic Board, CEK GY) konnte im ersten Halbjahr 20/21 gemäß vorläufiger Zahlen einen rd. 30%igen Umsatzzuwachs auf € 14,2 Mio. verbuchen. Der Auftragsbestand zum 30.11.2020 sank gegenüber dem im Vorjahr erreichten Rekordwert um 13%, konnte aber knapp über der € 20 Mio.-Marke gehalten werden, was rd. 58,3% über dem Auftragsbestandsdurchschnitt der letzten 5 Jahre liegt. Der (nicht vermeldete) Auftragseingang in H1 dürfte nach unseren Berechnungen bei über € 11 Mio. gelegen haben. Staatliche Investitionen in innere und äußere Sicherheit haben zugenommen, CeoTronics hat zuletzt an Aufträgen von Sicherheits- und Ordnungskräften im deutschsprachigen In- und Ausland, sowie aus Spanien gearbeitet. Der Projektcharakter einzelner Aufträge verbietet zwar eine lineare Umsatzprojektion, unsere bisherige Umsatzschätzung für 20/21 (€ 25,2 Mio.) scheint vor dem Hintergrund der Halbjahreszahlen jedoch zu konservativ – wir erhöhen die Umsatzerwartung für 20/21 auf € 26 Mio. (21/22: € 26,8 Mio.) Angesichts der hohen Wachstumsraten und konjunkturunabhängigen Endmärkte scheint uns die CeoTronics-Aktie mit einem EV/Umsatz von nur rd. 1,1 weiterhin zu günstig.

Die höhere DCF-Bewertung im Zuge der leichten Schätzungsanhebung wird von der etwas niedrigeren Peer-Bewertung ausgeglichen. Unser Kursziel von € 5,00 hat sich somit nicht geändert.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/21929.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.

Kontakt für Rückfragen
BankM AG
Daniel Grossjohann
Dr. Roger Becker
Mainzer Landstrasse 61, 60329 Frankfurt Tel. +49 69 71 91 838-42, -46
Fax +49 69 71 91 838-50
[email protected]
[email protected]

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.



Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021e
Umsatzerlöse1 17,52 19,65 17,65 16,92 24,50 26,56 27,25
EBITDA1,2 -0,11 1,44 0,01 1,13 3,34 4,33 4,50
EBITDA-Marge3 -0,63 7,33 0,06 6,68 13,63 16,30 16,51
EBIT1,4 -0,68 1,44 -0,51 0,61 2,50 3,24 3,50
EBIT-Marge5 -3,88 7,33 -2,89 3,61 10,20 12,20 12,84
Jahresüberschuss1 -0,60 1,25 -0,21 -0,32 1,64 2,10 2,28
Netto-Marge6 -3,42 6,36 -1,19 -1,89 6,69 7,91 8,37
Cashflow1,7 1,30 2,25 -0,13 1,27 1,58 5,04 4,60
Ergebnis je Aktie8 -0,09 0,19 -0,03 -0,05 0,25 0,32 0,34
Dividende8 0,00 0,05 0,00 0,00 0,00 0,12 0,12
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de

Wirtschaftsprüfer: uniTreu

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
CeoTronics
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
540740 3,800 Kaufen 25,08
KGV 2022e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
12,26 12,52 0,98 39,18
KBV KCV KUV EV/EBITDA
1,86 4,97 0,94 7,11
Dividende '20 in € Dividende '21e in € Div.-Rendite '21e
in %
Hauptversammlung
0,12 0,12 3,16 05.11.2021
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
31.01.2022 06.09.2021
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
-6,98% -1,55% 25,83% 22,58%
    
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Elektrotechnik , 540740 , CEK , XETR:CEK