04.01.2021 GESCO AG  DE000A1K0201

Original-Research: GESCO AG (von GSC Research GmbH): Kaufen


 

Original-Research: GESCO AG - von GSC Research GmbH

Einstufung von GSC Research GmbH zu GESCO AG

Unternehmen: GESCO AG
ISIN: DE000A1K0201

Anlass der Studie: Update aufgrund Verkaufs von 6 Töchtern Empfehlung: Kaufen
seit: 04.01.2021
Kursziel: 22,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 04.01.2021, vormals Halten Analyst: Jens Nielsen

Größter Portfolioumbau der Unternehmensgeschichte vollzogen

Kurz vor Weihnachten hat die GESCO AG den Kapitalmarkt mit dem Verkauf von gleich sechs Tochtergesellschaften noch einmal ordentlich wachgerüttelt. Zwar verkleinerte sich damit das Portfolio rein zahlenmäßig auf einen Schlag um ein Drittel, gemessen an den Erlösen jedoch nur um rund 18 Prozent. Vor allem aber wurde so das problembehaftete Segment Mobilitäts-Technologie und damit nach unseren Berechnungen über 30 Mio. Euro auf den krisengeschüttelten Automotive-Sektor entfallender Umsatz abgegeben.

Damit markiert die Transaktion einen Meilenstein in der Umsetzung der Strategie NEXT LEVEL. Zum einen wird die Profitabilität durch die Abgabe margenschwachen Geschäfts gesteigert. Zum anderen verbessern sich die Bilanzrelationen weiter. Und schließlich reduziert sich die Konjunkturanfälligkeit des Portfolios. Gespannt sein darf man nun, wann und in welchem Umfang die erhöhte finanzielle Schlagkraft auf der Akquisitionsseite zum Einsatz kommt. Hier können wir uns durchaus auch einen größeren Wurf vorstellen.

Die positive Aufnahme der Transaktion am Kapitalmarkt spiegelte sich in einem rund 10-prozentigen Kurssprung der GESCO-Aktie wider. Zudem hat der Ankeraktionär TGV kurz darauf eine Aufstockung seines Anteils von 14,8 auf 15,1 Prozent gemeldet. Auf Basis unserer überarbeiteten Schätzungen sowie der nach Abgabe der Mobilitäts-Technologie verbesserten Zukunftsaussichten erhöhen wir unser Kursziel für die GESCO-Aktie auf 22 Euro und unsere Einstufung auf dem aktuellen Kursniveau von „Halten“ auf „Kaufen“.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/21971.pdf

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.



Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023e
Umsatzerlöse1 547,19 580,25 439,62 397,23 488,05 582,27 560,72
EBITDA1,2 57,40 68,38 44,04 33,36 62,19 67,74 59,04
EBITDA-Marge3 10,49 11,78 10,02 8,40 12,74 11,63
EBIT1,4 33,79 42,10 23,47 16,69 44,57 49,43 35,84
EBIT-Marge5 6,18 7,26 5,34 4,20 9,13 8,49 6,39
Jahresüberschuss1 18,17 25,77 13,73 -15,98 29,46 36,26 22,14
Netto-Marge6 3,32 4,44 3,12 -4,02 6,04 6,23 3,95
Cashflow1,7 38,51 13,75 38,55 59,65 51,70 10,69 31,18
Ergebnis je Aktie8 1,49 2,46 1,14 -1,53 2,48 3,12 1,93
Dividende8 0,60 0,90 0,23 0,00 0,98 1,00 0,35
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de

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INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Gesco
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
A1K020 18,750 Kaufen 203,24
KGV 2025e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
8,30 14,13 0,58 11,96
KBV KCV KUV EV/EBITDA
0,76 6,32 0,36 4,48
Dividende '22 in € Dividende '23e in € Div.-Rendite '23e
in %
Hauptversammlung
1,00 0,40 2,13 29.05.2024
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
10.05.2024 13.08.2024 12.11.2024 11.04.2024
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
8,29% -4,36% 0,81% -32,80%
    
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Beteiligungen , A1K020 , GSC1 , XETR:GSC1