12.08.2021 Enapter AG  DE000A255G02

Original-Research: Enapter AG (von First Berlin Equity Research GmbH): Buy


 

Original-Research: Enapter AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Enapter AG

Unternehmen: Enapter AG
ISIN: DE000A255G02

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Buy
seit: 12.08.2021
Kursziel: 34 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 02.02.2021: Herabstufung von Kaufen auf Hinzufügen Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Enapter AG (ISIN: DE000A255G02) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal stuft die Aktie auf BUY herauf und erhöht das Kursziel von EUR 26,00 auf EUR 34,00.

Zusammenfassung:
Enapter hat H1-Zahlen vorgelegt, die im Rahmen unserer Erwartungen lagen, und hat die Umsatz-Guidance für 2022 angehoben. Ein hoher H1-Auftragseingang von €6,3 Mio. ist ein Beleg dafür, dass Enapters standardisierte Elektrolyseure am Markt stark nachgefragt sind. Den H1-Umsatz von €2,0 Mio. und den Auftragsbestand von €6,1 Mio. Ende H1 sehen wir als Bestätigung für unsere 2021-Umsatzschätzung von €9,3 Mio. Das Unternehmen hat seine Guidance für 2021 bestätigt (Umsatz: €9,2 Mio., EBITDA: €-7,5 Mio., Nettoergebnis: €-8,3 Mio.). Insgesamt hat Enapter im ersten Halbjahr wichtige Fortschritte in den Bereichen Elektrolyseurproduktion, Planung der Massenproduktionsstätte, Personalrekrutierung, Vertriebsausbau, Fördermittelakquisition und Eigenkapitalbeschaffung gemacht. Dies veranlasst uns, unsere bisher vorsichtigen Schätzungen für die Jahre ab 2022 deutlich zu erhöhen. Wir bewerten das Unternehmen weiterhin auf Basis eines Peergoupvergleichs und eines DCF-Modells, die beide hälftig in unsere Bewertung einfließen. Unsere Bewertung führt zu einem neuen Kursziel von €34 (bisher: €26). Wir stufen unser Rating von Hinzufügen auf Kaufen hoch.

First Berlin Equity Research has published a research update on Enapter AG (ISIN: DE000A255G02). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal upgraded the stock to BUY and increased the price target from EUR 26.00 to EUR 34.00.

Abstract:
Enapter has reported H1 figures, which were in line with our expectations, and raised sales guidance for 2022. A high H1 order intake of €6.3m shows that Enapter's standardised electrolysers are in strong demand. H1 sales of €2.0m and an order backlog of €6.1m at the end of H1 strengthen our confidence in our 2021 sales forecast of €9.3m. The company has confirmed its 2021 guidance (sales: €9.2m, EBITDA: €-7.5m, net income: €-8.3m). Overall, Enapter has made important progress in the first half of the year in the areas of electrolyser production, mass production facility planning, staff recruitment, sales expansion, acquisition of government grants and equity raising. This leads us to significantly increase our previously cautious forecasts for the years 2022 onwards. We continue to value the company on the basis of a peer comparison and a DCF model, and weight both at 50%. Our valuation yields a new price target of €34 (previously: €26). We upgrade our rating from Add to Buy.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/22766.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: [email protected]

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.



Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021e
Umsatzerlöse1 0,00 0,00 0,00 0,00 0,93 2,07 9,20
EBITDA1,2 0,00 0,00 0,00 0,00 -1,26 -2,92 -7,50
EBITDA-Marge3 0,00 0,00 0,00 0,00 -135,48 -141,06 -81,52
EBIT1,4 0,00 0,00 0,00 0,00 -1,50 -5,00 -8,70
EBIT-Marge5 0,00 0,00 0,00 0,00 -161,29 -241,55 -94,57
Jahresüberschuss1 0,00 0,00 0,00 0,00 -1,52 -3,57 -9,80
Netto-Marge6 0,00 0,00 0,00 0,00 -163,44 -172,46 -106,52
Cashflow1,7 0,00 0,00 0,00 0,00 -1,15 -2,14 0,00
Ergebnis je Aktie8 0,00 0,00 0,00 0,00 -0,48 -1,23 -0,36
Dividende8 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de

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INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Enapter
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
A255G0 29,500 - 681,49
KGV 2022e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
0,00 1,07 0,00 -147,50
KBV KCV KUV EV/EBITDA
77,94 - 329,22 -232,34
Dividende '20 in € Dividende '21e in € Div.-Rendite '21e
in %
Hauptversammlung
0,00 0,00 0,00 06.05.2021
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
10.08.2021 15.04.2021
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
15,34% 9,12% 12,60% -28,74%
    
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