01.09.2021 Erlebnis Akademie AG  DE0001644565

Original-Research: Erlebnis Akademie AG (von Sphene Capital GmbH): Buy


 

Original-Research: Erlebnis Akademie AG - von Sphene Capital GmbH

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Erlebnis Akademie AG

Unternehmen: Erlebnis Akademie AG
ISIN: DE0001644565

Anlass der Studie: Update Report
Empfehlung: Buy
seit: 01.09.2021
Kursziel: EUR 27,00 (unverändert)
Kursziel auf Sicht von: 24 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Peter Thilo Hasler

Fünfmonatige Standortschließungen gut verkraftet

Nachdem die beiden neuen Standorte im Ostseebad Heringsdorf auf Usedom (Juni) und im französischen Drachenbronn im Elsass (Mai) planmäßig eröffnet wurden, liegt der aktuelle Fokus auf den beiden Neuerrichtungen in Kanada und Irland, deren Eröffnungen im kommenden Jahr vorgesehen sind. Sollte es zu keinen weiteren, behördlich verfügten Einschränkungen kommen, wird eak im Jahr 2022e mit dann 13 Standorten nach unseren Schätzungen von deutlichen Umsatz- und Ergebnisverbesserungen profitieren und in beiden Kategorien neue Rekordwerte erzielen. Wir bestätigen unser Buy-Rating für die Aktien der Erlebnis Akademie AG (eak) und unser aus einem dreiphasigen DCF-Entity-Modell ermitteltes Kursziel von EUR 27,00 je Aktie (Base CaseSzenario). Dabei haben wir ausschließlich die fest geplanten bzw. in der baulichen Umsetzung befindlichen Baumwipfelpfade und Erweiterungsprojekte berücksichtigt. Aus einer Monte-Carlo-Simulation errechnen wir Best- und Worst-Case-Werte des Eigenkapitals von EUR 19,90 (10%-Quantil) bzw. EUR 37,70 (90%-Quantil) je Aktie.

Die gestern veröffentlichten Eckdaten zum ersten Halbjahr 2021 zeigen auf, dass die Schließungen aller nationalen und internationalen Standorte im laufenden Jahr sogar noch umfangreicher ausgefallen sind als zu Beginn der Pandemie Anfang 2020. Wiedereröffnungen waren sukzessive seit Mai möglich, der letzte Baumwipfelpfad (Schwarzwald) konnte sogar erst Mitte Juni wieder eröffnet werden. Allerdings haben die Behörden für einzelne Standorte einschränkende Auflagen erlassen, so dass trotz fortschreitender Durchimpfung der Bevölkerung ein vollumfänglicher Betrieb aller Anlagen (inklusive der Gastronomie) auch heute noch nicht möglich ist.

Infolgedessen lagen die Umsätze deutlich, das Betriebsergebnis aufgrund von staatlichen Überbrückungshilfen dagegen nur leicht unter den Vorjahreswerten und damit über den, nach den pandemiebedingten Standortschließungen sämtlicher Baumwipfelpfade möglichen Befürchtungen. Im ersten Halbjahr 2021 erzielte Erlebnis Akademie Konzernumsätze in Höhe von EUR 2,1 Mio. (Vj.: EUR 3,6 Mio., -40,5% YoY) und ein operatives Ergebnis (EBIT) auf Konzernebene in Höhe von EUR -2,6 Mio. (Vj. EUR -2,5 Mio.). Sämtliche veröffentlichten Daten lagen im Rahmen unserer Erwartungen, so dass wir keine nennenswerten Anpassungen unserer kurz- und mittelfristigen Umsatz-, Ergebnis- und Cashflow-Prognosen vornehmen müssen.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/22856.pdf

Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553
[email protected]

-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.



Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023e
Umsatzerlöse1 11,60 15,33 16,48 14,90 14,55 22,41 24,20
EBITDA1,2 4,58 5,41 6,40 5,73 6,89 5,70 6,50
EBITDA-Marge3 39,48 35,29 38,83 38,46 47,35 25,44
EBIT1,4 2,35 2,30 2,87 1,77 2,56 0,20 -0,35
EBIT-Marge5 20,26 15,00 17,42 11,88 17,60 0,89 -1,45
Jahresüberschuss1 1,63 1,36 1,86 0,77 1,51 -0,71 -1,70
Netto-Marge6 14,05 8,87 11,29 5,17 10,38 -3,17 -7,03
Cashflow1,7 1,86 4,16 4,81 5,08 2,61 2,61 0,00
Ergebnis je Aktie8 0,77 0,42 0,57 0,19 0,63 -0,29 -0,67
Dividende8 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

  Geschäftsbericht 2022 - Kostenfrei herunterladen.  
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de

Wirtschaftsprüfer: Norbert Power-Feitz

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Erlebnis Akademie
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
164456 4,840 Halten 12,22
KGV 2025e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
9,49 24,34 0,39 13,75
KBV KCV KUV EV/EBITDA
0,52 4,68 0,55 7,60
Dividende '22 in € Dividende '23e in € Div.-Rendite '23e
in %
Hauptversammlung
0,00 0,00 0,00 03.08.2023
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
14.06.2023 24.08.2023 23.11.2023 23.06.2023
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
-5,00% -23,49% -10,37% -50,86%
    
Weitere Ad-hoc und Unternehmensrelevante Mitteilungen zu Erlebnis Akademie AG  ISIN: DE0001644565 können Sie bei EQS abrufen


Touristik , 164456 , EAD , FWB:EAD