08.09.2021 Hawesko Holding AG  DE0006042708

Original-Research: Hawesko Holding AG (von GSC Research GmbH): Halten


 

Original-Research: Hawesko Holding AG - von GSC Research GmbH

Einstufung von GSC Research GmbH zu Hawesko Holding AG

Unternehmen: Hawesko Holding AG
ISIN: DE0006042708

Anlass der Studie: Halbjahreszahlen 2021 Empfehlung: Halten
seit: 08.09.2021
Kursziel: 65,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 07.05.2021, vormals Kaufen Analyst: Thorsten Renner

Anhaltender Wachstumskurs im ersten Halbjahr 2021

Die Hawesko Holding AG profitiert unverändert von ihrer breiten Aufstellung. Als Gewinner kristallisierten sich die beiden Segmente Retail und E-Commerce heraus, die enorme Wachstumsraten aufweisen. Die Schließungen von Hotellerie und Gastronomie über eine lange Zeit führten zu einem verstärkten Weinkonsum innerhalb der eigenen vier Wände.

Dieser positive Trend setzte sich auch im ersten Halbjahr 2021 nahtlos fort. Auch wenn sich durch die verstärkten Öffnungen eine Normalisierung des Verbraucherverhaltens einstellen wird, gehen wir doch von einer nachhaltigen Veränderung beim Weinkonsum aus. Viele Verbraucher haben den bequemen Weg zur Online-Weinbestellung schätzen gelernt.

Aber selbst im B2B-Geschäft hielt sich die Gesellschaft äußerst wacker. Die Rückgänge im Gastronomie-Geschäft konnten durch höhere Verkäufe über den Fach- und Lebensmitteleinzelhandel kompensiert werden. In Zukunft dürfte das Gastronomie-Geschäft wieder eine Belebung erfahren, vor allem im Hinblick auf das wichtige Weihnachtsgeschäft, sollte es nicht wieder zu coronabedingten Einschränkungen kommen.

Die Erfolge verdankt das Unternehmen der bereits vor Jahren gestarteten Digitalisierungsoffensive. Nachdem die Ergebniszahlen des ersten Halbjahres noch leicht über der vorläufigen Erwartung lagen, haben wir unsere Schätzungen noch einmal angehoben und rechnen dementsprechend mit einem erneuten Umsatz- und Ergebnisrekord. Für die Zukunft sind wir unverändert optimistisch gestimmt, auch wenn wir im kommenden Jahr eine Normalisierung und damit einhergehende eine leichte Ergebniseintrübung auf hohem Niveau sehen.

Die positive Entwicklung hat auch den Aktienkurs beflügelt, der damit unser letztes Kursziel temporär bereits überschritten hat. Vor dem Hintergrund der erneuten Anhebung unserer Prognosen und einer geschätzten attraktiven Dividendenrendite von 3,8 Prozent erhöhen wir auch unser Kursziel weiter auf nunmehr 65 Euro. Angesichts des auf dieser Basis verbleibenden aktuellen Upside-Potenzials von gut 13 Prozent stufen wir das Papier weiterhin als eine gute Halteposition ein.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/22885.pdf

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.



Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022e
Umsatzerlöse1 480,93 506,99 524,30 556,01 620,27 680,53 653,00
EBITDA1,2 37,02 38,57 36,24 50,63 65,57 75,21 66,00
EBITDA-Marge3 7,70 7,61 6,91 9,11 10,57 11,05 10,11
EBIT1,4 29,62 30,42 27,70 29,15 42,15 53,08 42,40
EBIT-Marge5 6,16 6,00 5,28 5,24 6,80 7,80 6,49
Jahresüberschuss1 19,43 19,17 22,90 16,25 24,19 34,25 28,00
Netto-Marge6 4,04 3,78 4,37 2,92 3,90 5,03 4,29
Cashflow1,7 28,85 13,79 26,08 33,60 81,03 49,00 0,00
Ergebnis je Aktie8 2,06 2,06 2,45 1,76 2,65 3,74 3,05
Dividende8 1,30 1,30 1,30 1,75 2,00 2,50 2,00
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de

Wirtschaftsprüfer: PricewaterhouseCoopers

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Hawesko Holding
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
604270 45,100 Kaufen 405,15
KGV 2023e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
12,70 21,14 0,59 20,34
KBV KCV KUV EV/EBITDA
3,75 8,27 0,60 4,95
Dividende '20 in € Dividende '21e in € Div.-Rendite '21e
in %
Hauptversammlung
2,00 2,50 5,54 14.06.2022
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
11.05.2022 10.08.2022 10.11.2022 21.04.2022
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
-10,30% -14,68% -14,91% -21,97%
    
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