16.12.2021 Hawesko Holding AG  DE0006042708

Original-Research: Hawesko Holding AG (von GSC Research GmbH): Kaufen


 

Original-Research: Hawesko Holding AG - von GSC Research GmbH

Einstufung von GSC Research GmbH zu Hawesko Holding AG

Unternehmen: Hawesko Holding AG
ISIN: DE0006042708

Anlass der Studie: Neunmonatszahlen 2021 Empfehlung: Kaufen
seit: 16.12.2021
Kursziel: 66,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 16.12.2021, vormals Halten Analyst: Thorsten Renner

Unverändert auf Rekordkurs

Die Hawesko Holding AG entwickelt sich unverändert hervorragend und profitiert dabei von ihrer sehr breiten Aufstellung. Als klare Gewinner haben sich im Corona-Umfeld die Segmente Retail und E-Commerce mit entsprechend hohen Zuwachsraten positioniert. Die Schließungen von Hotellerie und Gastronomie über eine lange Zeit führten zu einem verstärkten Weinkonsum innerhalb der eigenen vier Wände.

Das dritte Quartal brachte zwar eine leichte Abschwächung des Wachstums in diesen beiden Segmenten, dafür profitierte die Gesellschaft aber in ihrem B2B-Bereich von der zunehmenden Öffnung der Gastronomie.

Insgesamt erwarten wir jedoch eine grundlegende Änderung beim Weinkonsum, da viele Verbraucher mittlerweile die einfache und schnelle Online-Weinbestellung zu schätzen gelernt haben. Die inzwischen wieder verschärften Beschränkungen im Zusammenhang mit Corona dürften diesen Trend noch verstärken. Auch die Verkäufe über den Fach- und Lebensmitteleinzelhandel gewinnen an Bedeutung.

Ebenfalls positiv werten wir die anhaltend erfreuliche Entwicklung im Bereich der Neukundengewinnung. Dadurch verfügt die Hawesko-Gruppe in den kommenden Jahren über eine breitere Kundenbasis. Als Glücksfall erweist sich dabei die bereits vor Jahren gestartete Digitalisierungsoffensive der Gesellschaft. Die starke Positionierung eröffnet dem Konzern auch in den kommenden Jahren weitere Wachstumspotenziale.

Mit den jetzt vorgelegten Zahlen befindet sich der Premiumweinhändler auf gutem Kurs zu neuen Umsatz- und Ergebnisrekorden. Auch wenn wir im kommenden Jahr von einer Normalisierung des Geschäfts auf hohem Niveau ausgehen, sind wir für die weitere Entwicklung des Unternehmens unverändert positiv gestimmt.

Die guten Zahlen hatten auch den Aktienkurs beflügelt, der jedoch jüngst in den Bereich um 50 Euro zurückgekommen ist. Auf Basis der von uns geschätzten Dividende ergibt sich derzeit eine Ausschüttungsrendite von stattlichen 4,3 Prozent, womit sich die Gesellschaft als Dividendenperle erweist. Auf Basis unserer leicht angehobenen Ertragsschätzungen erhöhen wir auch unser Kursziel geringfügig von 65 auf 66 Euro. Angesichts des auf dieser Grundlage aktuell bestehenden Upside-Potenzials von nahezu 30 Prozent stufen wir das Papier auf dem derzeitigen Kursniveau wieder als „Kauf“ ein.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/23209.pdf

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.



Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022e
Umsatzerlöse1 480,93 506,99 524,30 556,01 620,27 680,53 653,00
EBITDA1,2 37,02 38,57 36,24 50,63 65,57 75,21 66,00
EBITDA-Marge3 7,70 7,61 6,91 9,11 10,57 11,05 10,11
EBIT1,4 29,62 30,42 27,70 29,15 42,15 53,08 42,40
EBIT-Marge5 6,16 6,00 5,28 5,24 6,80 7,80 6,49
Jahresüberschuss1 19,43 19,17 22,90 16,25 24,19 34,25 28,00
Netto-Marge6 4,04 3,78 4,37 2,92 3,90 5,03 4,29
Cashflow1,7 28,85 13,79 26,08 33,60 81,03 49,00 0,00
Ergebnis je Aktie8 2,06 2,06 2,45 1,76 2,65 3,74 3,05
Dividende8 1,30 1,30 1,30 1,75 2,00 2,50 2,00
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de

Wirtschaftsprüfer: PricewaterhouseCoopers

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Hawesko Holding
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
604270 44,100 Kaufen 396,17
KGV 2023e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
12,42 21,11 0,59 19,89
KBV KCV KUV EV/EBITDA
3,67 8,08 0,58 4,83
Dividende '20 in € Dividende '21e in € Div.-Rendite '21e
in %
Hauptversammlung
2,00 2,50 5,67 14.06.2022
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
11.05.2022 10.08.2022 10.11.2022 21.04.2022
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
-11,79% -16,26% -16,79% -26,74%
    
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