24.01.2022 net digital AG  DE000A2BPK34

Original-Research: net digital AG (von GBC AG): Kaufen


 

Original-Research: net digital AG - von GBC AG

Einstufung von GBC AG zu net digital AG

Unternehmen: net digital AG
ISIN: DE000A2BPK34

Anlass der Studie: Researchstudie (Initial Coverage) Empfehlung: Kaufen
Kursziel: 20,60 EUR
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Marcel Goldmann, Cosmin Filker

Der digitale und mobile Payment-Spezialist; Gute Marktpositionierung in den digitalen Wachstumsbereichen Online- und Mobil-Payment; Der verstärkte Einsatz von KI-Technologien innerhalb des Leistungsangebots sorgt für einen deutlichen USP; Basierend auf der starken Marktposition wird in den kommenden Jahren ein dynamisches Umsatz- und Ergebniswachstum erwartet; Das sehr skalierbare plattformbasierte Geschäftsmodell sollte zu überproportionalen Ergebniszuwächsen führen; Kursziel: 20,60 EUR; Rating: Kaufen

Die net digital AG (kurz: net digital) agiert mit ihren digitalen mobilen Paymentlösungen und den hierzu ergänzenden Diensten im multimilliardenschweren bargeldlosen Payment-Sektor, der allein in Deutschland im Jahr 2019 ein Gesamtvolumen von 75,0 Billionen Dollar (Quelle: manager magazin) erreicht hat. Für diesen Payment-Markt erwarten Branchenexperten insbesondere aufgrund des verstärkten Trends hin zum 'digitalen und mobilen Bezahlen' auch zukünftig hohe Marktzuwachsraten. Durch hohe Investitionen in KI-Technologien zur Unterstützung von Abrechnungsdiensten (PaymentServices) und der Vermarktung von komplementären Diensten, differenziert sich net digital stark von klassischen Paymentdienstleistern und verfügt damit über einen deutlichen USP.

Im vergangenen Geschäftsjahr hat die heutige net service AG, die in 2021 in die heutige net digital AG im Rahmen eines Reverse-IPOs eingebracht wurde, Pro-forma-Umsatzerlöse in Höhe von 8,82 Mio. EUR erwirtschaftet. Unserer Einschätzung nach entfiel hierbei der überwiegende Teil der Erlöse (GBCe: ca. 6,00 Mio. EUR) auf den Kerngeschäftsbereich 'digitale Zahlungsdienste'. Auf operativer Ebene wurde hierbei ein Pro-forma-EBITDA in Höhe von 0,67 Mio. EUR erreicht. Unserer Einschätzung nach war hierfür v.a. die hohe Ertragskraft des Payment-Segments verantwortlich.

Für das laufende Geschäftsjahr 2021 erwarten wir vor dem Hintergrund der weiter andauernden Covid-19-Situation und dem corona-bedingt schwächeren Umsatzverlaufs im ersten Halbjahr einen Konzernumsatz von 8,26 Mio. EUR und ein EBITDA von 0,71 Mio. EUR. Basierend auf der vielversprechenden Wachstumsstrategie und der guten Marktposition des Unternehmens, sollte es dem net digital-Konzern gelingen ab dem Geschäftsjahr 2022 und auch in den Folgejahren ein dynamisches Wachstum zu erreichen. Entsprechend rechnen wir für die Geschäftsperiode 2022 mit einem signifikanten Umsatzanstieg auf 9,93 Mio. EUR. Im darauffolgenden Geschäftsjahr 2023 sollten die Umsatzerlöse weiter zulegen können auf dann 12,92 Mio. EUR. Parallel hierzu rechnen wir aufgrund des sehr skalierbaren Geschäftsmodells des Unternehmens mit einer überproportionalen EBITDA-Entwicklung auf 0,91 Mio. EUR (2022) bzw. 1,49 Mio. EUR (2023).

Insgesamt sehen wir net digital gut positioniert, um mit ihrer umfassenden digitalen Plattform mit dem Schwerpunkt auf Payment-Dienste und hierzu ergänzender Dienste (z.B. Abo-Management oder zahlungsbezogene KI-Lösungen zur Sicherstellung der Compliance) im multimilliarden-schweren (digitalen) Paymentmarkt dynamisch zu wachsen. Hierbei sollte es dem Unternehmen gelingen, durch ihr sehr skalierbares Geschäftsmodell (Plattform-Ansatz) im Rahmen der erwarteten Wachstumsserie die Konzernprofitabilität überproportional zu steigern.

Basierend auf unseren Prognosen haben wir den net digital-Konzern mithilfe unseres DCF-Modells bewertet und hierbei einen fairen Wert zum Ende des Geschäftsjahres 2022 von 20,60 EUR je Aktie ermittelt. Vor dem Hintergrund des aktuellen Kursniveaus vergeben wir damit das Rating 'Kaufen' und sehen ein signifikantes Kurspotenzial.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/23289.pdf

Kontakt für Rückfragen
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
[email protected]
++++++++++++++++
Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5a,5b,7,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter: http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung
+++++++++++++++
Datum und Zeitpunkt der Fertigstellung der Studie: 21.01.2022 (12:36 Uhr) Datum und Zeitpunkt der ersten Weitergabe der Studie: 24.01.2022 (10:30 Uhr)

-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.



Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023e
Umsatzerlöse1 0,00 0,00 0,01 0,02 8,28 10,70 9,80
EBITDA1,2 -0,02 -0,29 -0,24 -0,22 0,72 0,87 0,20
EBITDA-Marge3 0,00 0,00 -2.400,00 -1.100,00 8,70 8,13
EBIT1,4 -0,02 -0,29 -0,24 -0,22 -0,11 -0,05 -0,57
EBIT-Marge5 0,00 0,00 -2.400,00 -1.100,00 -1,33 -0,47 -5,82
Jahresüberschuss1 -0,02 -0,29 -0,19 -0,36 -0,44 -0,40 -0,62
Netto-Marge6 0,00 0,00 -1.900,00 -1.800,00 -5,31 -3,74 -6,33
Cashflow1,7 0,00 -0,29 -0,19 -0,36 -0,19 0,25 0,00
Ergebnis je Aktie8 -0,07 -0,90 -0,58 -0,25 -0,31 -0,28 -0,62
Dividende8 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

  Geschäftsbericht 2022 - Kostenfrei herunterladen.  
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de

Wirtschaftsprüfer: Conlata

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Net Digital
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
A2BPK3 2,940 - 4,20
KGV 2025e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
10,50 36,75 0,29 -7,48
KBV KCV KUV EV/EBITDA
1,13 17,02 0,43 11,16
Dividende '22 in € Dividende '23e in € Div.-Rendite '23e
in %
Hauptversammlung
0,00 0,00 0,00 25.08.2023
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
30.09.2023 28.06.2024
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
-31,31% -32,35% -36,64% -55,11%
    
Weitere Ad-hoc und Unternehmensrelevante Mitteilungen zu net digital AG  ISIN: DE000A2BPK34 können Sie bei EQS abrufen


Beteiligungen , A2BPK3 , VRL , XETR:VRL