12.05.2022 Hawesko Holding AG  DE0006042708

Original-Research: Hawesko Holding AG (von GSC Research GmbH): Halten


 

Original-Research: Hawesko Holding AG - von GSC Research GmbH

Einstufung von GSC Research GmbH zu Hawesko Holding AG

Unternehmen: Hawesko Holding AG
ISIN: DE0006042708

Anlass der Studie: Zahlen erstes Quartal 2022 Empfehlung: Halten
seit: 12.05.2022
Kursziel: 57,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 04.05.2022, vormals Kaufen Analyst: Thorsten Renner

Normalisierung des Umfelds bringt erwarteten Umsatzrückgang im ersten Quartal 2022

Nachdem die Hawesko Holding AG das vergangene Geschäftsjahr 2021 wie erwartet mit neuen Rekordwerten abgeschlossen hat, stellte sich in den ersten drei Monaten 2022 die vorhergesagte Normalisierung des Geschäfts ein. Allerdings liegt die Gesellschaft trotz des jetzigen Rückgangs immer noch deutlich über dem Vorkrisenniveau.

Nach dem Verlauf des ersten Quartals bestätigte das Unternehmen noch einmal ausdrücklich die Prognose für das Gesamtjahr, die einen Umsatzrückgang von 1 bis 6 Prozent und eine EBIT-Marge zwischen 6 und 7 Prozent vorsieht. Das derzeitige Umfeld bringt zwar viele Unsicherheiten mit sich, der Vorstand sieht aber vor allem im internationalen Geschäft noch deutliche Wachstumschancen. Mit der hervorragenden Aufstellung im Bereich Digitalisierung ist Hawesko für etwaige Wachstumsschritte gut gerüstet. Auch die aktuell signifikant verbreiterte Kundenbasis bietet eine solide Grundlage für die weitere Geschäftsentwicklung.

Wir sehen den Weinhändler auf einem guten Weg, die gesteckten Ziele für das Geschäftsjahr 2022 zu erreichen. Bei den Zahlen zum Auftaktquartal ist zudem auch zu beachten, dass sich das Ostergeschäft in diesem Jahr weitgehend in das zweite Quartal verschoben hat. Vor dem Hintergrund der wachsenden Inflation und einer zunehmenden finanziellen Belastung der privaten Haushalte sehen wir jedoch die Gefahr einer gewissen Konsumzurückhaltung. Mittelfristig sind wir aber unverändert positiv für die weitere Entwicklung der Hawesko-Gruppe gestimmt.

Auf Basis des Dividendenvorschlags bietet der Hawesko-Anteilsschein auf dem aktuellen Kursniveau eine sehr attraktive Ausschüttungsrendite von 4,9 Prozent. Wir sind zuversichtlich, dass sich die Gesellschaft auch in den kommenden Jahren als verlässlicher Dividendenzahler präsentieren wird. In den letzten Wochen pendelte die Notierung um die Marke von 50 Euro. Auf Basis unserer Schätzungen bestätigen wir unser Kursziel von 57 Euro und empfehlen, die Aktie bei einem daraus resultierenden Potenzial von knapp 11 Prozent weiterhin zu „Halten“.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/24141.pdf

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Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022e
Umsatzerlöse1 480,93 506,99 524,30 556,01 620,27 680,53 653,00
EBITDA1,2 37,02 38,57 36,24 50,63 65,57 75,21 66,00
EBITDA-Marge3 7,70 7,61 6,91 9,11 10,57 11,05 10,11
EBIT1,4 29,62 30,42 27,70 29,15 42,15 53,08 42,40
EBIT-Marge5 6,16 6,00 5,28 5,24 6,80 7,80 6,49
Jahresüberschuss1 19,43 19,17 22,90 16,25 24,19 34,25 28,00
Netto-Marge6 4,04 3,78 4,37 2,92 3,90 5,03 4,29
Cashflow1,7 28,85 13,79 26,08 33,60 81,03 49,00 0,00
Ergebnis je Aktie8 2,06 2,06 2,45 1,76 2,65 3,74 3,05
Dividende8 1,30 1,30 1,30 1,75 2,00 2,50 2,00
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de

Wirtschaftsprüfer: PricewaterhouseCoopers

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Hawesko Holding
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
604270 44,500 Kaufen 399,76
KGV 2023e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
12,54 21,12 0,59 20,07
KBV KCV KUV EV/EBITDA
3,70 8,16 0,59 4,88
Dividende '20 in € Dividende '21e in € Div.-Rendite '21e
in %
Hauptversammlung
2,00 2,50 5,62 14.06.2022
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
11.05.2022 10.08.2022 10.11.2022 21.04.2022
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
-11,21% -15,60% -16,04% -24,83%
    
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