07.06.2022 ecotel communication ag  DE0005854343

Original-Research: ecotel communication ag (von Sphene Capital GmbH): Buy


 

Original-Research: ecotel communication ag - von Sphene Capital GmbH

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu ecotel communication ag

Unternehmen: ecotel communication ag
ISIN: DE0005854343

Anlass der Studie: Update Report
Empfehlung: Buy
seit: 07.06.2022
Kursziel: EUR 47,60 (bislang EUR 44,20) Kursziel auf Sicht von: 24 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Peter Thilo Hasler

Übertragung von Nutzungsrechten an Internetressourcen

Am Wochenende hat ecotel communication einen Vertrag über die Übertragung von Nutzungsrechten an Internetressourcen unterzeichnet. Diese einst an ecotel communication überlassenen Rechte, die Angabe gemäß nicht länger benötigt werden, ermöglichen Nutzern den Zugang zum Internet. Die Transaktion wird nach Abzug von Transaktionskosten und Währungseffekten bei ecotel communication Angabe gemäß zu einem erwarteten Einmalertrag in Höhe von rund EUR 14,7 Mio. führen, der voraussichtlich im zweiten Quartal 2022 im Bereich Firmenkunden verbucht werden wird. Die Guidance auf Konzernebene für das laufende Geschäftsjahr 2022 wurde dementsprechend nach oben angepasst. Nunmehr erwartet der ecotel-Vorstand ein EBITDA in einer Bandbreite zwischen EUR 34,7 bis 36,7 Mio. (bislang EUR 20,0 bis 22,0 Mio.). Die übrigen Umsatz- und Ertragsprognosen des Vorstands für das laufende Geschäftsjahr 2022 bleiben unverändert.

Aufgrund des von uns nicht erwarteten Einmaleffekts errechnet sich aus unserem dreiphasigen DCF-Entity-Modell ein neues Kursziel von EUR 47,60, EUR 3,40 je Aktie mehr als unser bisheriges Kursziel von EUR 44,20 (BaseCase -Szenario). Negativ haben sich dabei die deutlich gestiegenen langfristigen (30-jährige) Bundesanleihen ausgewirkt, die als Proxy der risikolosen Verzinsung inzwischen bei 1,45% rentieren und neben der ebenfalls deutlich gestiegenen Equity Risk Premium (8,0% statt bislang 7,1%) die für das Entity-DFC-Modell relevanten Diskontierungssätze auf 8,8% von bislang 8,1% angehoben haben und die positiven Bewertungseffekte aus der Nutzungsrechte-Transaktion zum Teil kompensierten. Angesichts eines von uns auf Sicht von 24 Monaten erwarten Kurssteigerungspotenzials von 47,4% bestätigen wir unser Buy-Rating für die Aktien der ecotel communication.

Zusätzlich hinweisen möchten wir an dieser Stelle erneut auf die hohe Dividendenrendite von aktuell 7,0%, die Anleger am Tag nach der Hauptversammlung am 08.07.2022 realisieren können. Sie setzt sich aus einer Basisdividende in Höhe von EUR 0,70 und einer Sonderdividende in Höhe von EUR 1,55 je Aktie zusammen.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/24371.pdf

Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553
[email protected]

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.



Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023e
Umsatzerlöse1 120,62 98,86 82,75 98,30 95,87 93,33 106,29
EBITDA1,2 6,86 7,44 8,71 11,56 18,12 77,10 12,45
EBITDA-Marge3 5,69 7,53 10,53 11,76 18,90 82,61
EBIT1,4 2,21 2,15 1,48 4,02 10,63 17,93 7,67
EBIT-Marge5 1,83 2,17 1,79 4,09 11,09 19,21 7,22
Jahresüberschuss1 1,36 1,39 0,89 2,63 7,27 70,15 7,43
Netto-Marge6 1,13 1,41 1,08 2,68 7,58 75,16 6,99
Cashflow1,7 4,23 6,67 9,96 10,26 15,43 28,49 6,10
Ergebnis je Aktie8 0,13 0,13 -0,05 0,28 1,36 17,51 1,93
Dividende8 0,13 0,13 0,00 0,14 2,25 18,82 0,23
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de

Wirtschaftsprüfer: RSM Ebner Stolz

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Ecotel
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
585434 14,600 Halten 51,25
KGV 2025e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
15,53 20,85 0,74 14,70
KBV KCV KUV EV/EBITDA
2,32 8,40 0,48 3,82
Dividende '22 in € Dividende '23e in € Div.-Rendite '23e
in %
Hauptversammlung
18,82 0,47 3,22 28.06.2024
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
08.05.2024 12.08.2024 06.11.204 14.03.2024
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
-10,57% -13,54% -15,36% -69,46%
    
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