Original-Research: Deutsche Rohstoff AG (von First Berlin Equity Research GmbH): Kaufen
Original-Research: Deutsche Rohstoff AG - von First Berlin Equity Research GmbH
Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Deutsche Rohstoff AG
Unternehmen: Deutsche Rohstoff AG
ISIN: DE000A0XYG76
Anlass der Studie: Vorläufige Q2-Ergebnisse
Empfehlung: Kaufen
seit: 13.07.2022
Kursziel: €36,00
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 20.04.2021 (vorher: hinzufügen)
Analyst: Simon Scholes, CFA
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Deutsche Rohstoff
AG (ISIN: DE000A0XYG76) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt
seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 43,00 auf EUR 36,00.
Zusammenfassung:
Die vorläufigen Ergebnisse für Q2/22 zeigen einen Anstieg des EBITDAs um
83,4 % auf €36,8 Mio. (Q2/21: €18,6 Mio.) und für H1/22 um 88,6 % auf €64,0
Mio. (H1/21: €39,9 Mio.). Der Gewinnsprung ist auf ein höheres Volumen,
höhere Rohstoffpreise und eine Verschiebung des Volumenmixes in Richtung Öl
zurückzuführen, das profitabler ist als Gas. Der aktuelle Futures-Streifen
deutet auf einen Rückgang des Ölpreises um 8,3 % in H2/22 gegenüber H1/22
und um 16,5 % in 2023 gegenüber 2022 hin. Wir gehen jedoch davon aus, dass
das EBITDA in der zweiten Jahreshälfte weiter steigen und 2023 nur um 2 %
sinken wird, vor allem aufgrund besserer realisierter Preise infolge einer
geringeren Absicherungsdeckung. Der Rückgang der Öl- und Gas-Terminkurven
seit unserer letzten Studie vom 9. Juni veranlasst uns, unsere
EBITDA-Prognose für 2022 um 6,3 % auf €131,6 Mio. und für 2023 um 13,6 %
auf €128,7 Mio. zu senken. Beide Zahlen liegen jedoch immer noch über der
vom Management am 25. April gegebenen Prognose für das Szenario der höheren
Öl-/Gaspreise. Wir behalten unsere Kaufempfehlung bei, senken jedoch das
Kursziel von €43,00 auf €36,00.
First Berlin Equity Research has published a research update on Deutsche
Rohstoff AG (ISIN: DE000A0XYG76). Analyst Simon Scholes reiterated his BUY
rating and decreased the price target from EUR 43.00 to EUR 36.00.
Abstract:
Preliminary Q2/22 results showed an 83.4% increase in EBITDA to €36.8m
(Q2/21: €18.6m) while the H1/22 number was up 88.6% at €64.0m (H1/21:
€39.9m).The jump in profits was occasioned by higher volume, higher
commodity pricing and a shift in the volume mix towards oil, which is more
profitable than gas. The current futures strip indicates an 8.3% decline in
the oil price in H2/22 versus H1/22 and a 16.5% drop in 2023 vs. 2022.
However, we expect EBITDA to climb further during the second half of the
year and fall by only 2.2% in 2023 due mainly to better realised pricing as
a result of lower hedging cover. The dip in both the oil and gas futures
curves since our most recent note of 9 June causes us to reduce our EBITDA
forecast for 2022 by 6.3% to €131.6m and for 2023 by 13.6% to €128.7m. But
both numbers are still above the higher oil/gas price scenario guidance
given by management on 25 April. We maintain our Buy recommendation but
lower the price target from €43.00 to €36.00.
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des
Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/24607.pdf
Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: [email protected]
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
|
|
2017 |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
2022 |
2023e |
Umsatzerlöse1 |
53,75 |
109,05 |
41,20 |
38,68 |
73,32 |
165,44 |
196,66 |
EBITDA1,2 |
36,13 |
97,93 |
22,72 |
23,90 |
66,06 |
139,09 |
158,26 |
EBITDA-Marge3 |
67,22 |
89,80 |
55,15 |
61,79 |
90,10 |
84,07 |
|
EBIT1,4 |
6,13 |
32,70 |
5,63 |
-16,10 |
32,59 |
91,43 |
95,00 |
EBIT-Marge5 |
11,40 |
29,99 |
13,67 |
-41,62 |
44,45 |
55,27 |
48,32 |
Jahresüberschuss1 |
7,63 |
17,95 |
0,19 |
-16,10 |
26,36 |
66,19 |
67,48 |
Netto-Marge6 |
14,20 |
16,46 |
0,46 |
-41,62 |
35,95 |
40,01 |
34,33 |
Cashflow1,7 |
37,85 |
68,67 |
34,93 |
13,99 |
51,82 |
142,73 |
139,26 |
Ergebnis je Aktie8 |
1,51 |
3,54 |
0,04 |
-3,17 |
5,00 |
12,15 |
13,02 |
Dividende8 |
0,65 |
0,70 |
0,10 |
0,00 |
0,60 |
1,30 |
0,60 |
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben
Geschäftsbericht 2023 - Kostenfrei herunterladen.
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de
Wirtschaftsprüfer: Falk
|
INVESTOR-INFORMATIONEN |
©boersengefluester.de |
Deutsche Rohstoff |
WKN |
Kurs in € |
Einschätzung |
Börsenwert in Mio. € |
A0XYG7 |
42,400 |
Kaufen |
212,13 |
KGV 2025e |
KGV 10Y-Ø |
BGFL-Ratio |
Shiller-KGV |
4,33 |
4,84 |
0,81 |
10,31 |
KBV |
KCV |
KUV |
EV/EBITDA |
1,24 |
1,52 |
1,08 |
1,84 |
Dividende '22 in € |
Dividende '23e in € |
Div.-Rendite '23e in % |
Hauptversammlung |
1,30 |
1,75 |
4,13 |
18.06.2024 |
Q1-Zahlen |
Q2-Zahlen |
Q3-Zahlen |
Bilanz-PK |
11.05.2023 |
15.08.2023 |
02.11.2023 |
23.04.2024 |
Abstand 60Tage-Linie |
Abstand 200Tage-Linie |
Performance YtD |
Performance 52 Wochen |
22,64% |
32,55% |
30,66% |
46,21% |
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