01.08.2022 Surteco Group SE  DE0005176903

Original-Research: Surteco Group SE (von Sphene Capital GmbH): Buy


 

Original-Research: Surteco Group SE - von Sphene Capital GmbH

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Surteco Group SE

Unternehmen: Surteco Group SE
ISIN: DE0005176903

Anlass der Studie: Update Report
Empfehlung: Buy
seit: 01.08.2022
Kursziel: EUR 37,80 (bislang EUR 41,50) Kursziel auf Sicht von: 24 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Peter Hasler

Rekordumsätze, aber Materialkostendruck

Im zweiten Quartal 2022 hat sich die Ertragslage von Surteco verschlechtert. Dies war zu erwarten, nachdem sich die ersten Anzeichen einer gesamtwirtschaftlichen Abkühlung bereits im ersten Quartal 2022 niedergeschlagen hatten. Trotzdem hat Surteco zum Halbjahresbericht die Gesamtjahres-Guidance 2022e bestätigt, wenngleich beim EBIT nun eher das untere Ende der Bandbreite von EUR 55 bis 65 Mio. zu erwarten ist. Da von diesem bis zum Halbjahr 2022 bereits 60,9% verbucht wurden, halten wir eine Senkung der Bandbreite im Jahresverlauf für unwahrscheinlich. Nach Anpassung unserer Ertragsprognosen und der bewertungsrelevanten Risikoparameter (insbesondere des 30-jährigen Basiszinses und der Equity Risk Premium) errechnen wir aus unserem dreiphasigen DCF-Entity-Modell (Base-Case-Szenario) ein Kursziel von EUR 37,80 (bislang EUR 41,50). Höhere Kursziele ergeben sich aus einem Wertschöpfungsmodell (EUR 40,70 je Aktie, basierend auf dem Economic Profit des Jahres 2023e) und einem Dividend Discount-Modell (EUR 41,50 je Aktie), die als Sekundärbewertungsmethoden zur Überprüfung der Ergebnisse des DCF-Modells und für langfristig orientierte Investoren angesetzt werden können. Aufgrund eines auf Sicht von 24 Monaten erwarteten Kurspotenzials von 61,5% (ohne Einbeziehung der zwischenzeitlich erwarteten Dividenden) bestätigen wir unser Buy-Rating für die Aktien der Surteco Group SE.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/24713.pdf

Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 74443558/ +49 (172) 31764553
[email protected]

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.



Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023e
Umsatzerlöse1 689,65 698,98 675,27 626,99 757,06 747,70 835,09
EBITDA1,2 83,09 72,78 66,29 88,32 114,76 84,18 66,57
EBITDA-Marge3 12,05 10,41 9,82 14,09 15,16 11,26
EBIT1,4 44,67 32,20 21,12 46,15 72,52 40,18 8,12
EBIT-Marge5 6,48 4,61 3,13 7,36 9,58 5,37 0,97
Jahresüberschuss1 26,33 18,93 9,76 33,77 47,81 25,23 -2,42
Netto-Marge6 3,82 2,71 1,45 5,39 6,32 3,37 -0,29
Cashflow1,7 82,90 60,70 84,04 82,66 43,75 69,14 100,58
Ergebnis je Aktie8 1,69 1,20 0,61 2,17 3,08 1,63 -0,79
Dividende8 0,80 0,55 0,00 0,80 1,00 0,70 0,80
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de

Wirtschaftsprüfer: PricewaterhouseCoopers

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Surteco Group
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
517690 16,200 Halten 251,19
KGV 2025e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
10,45 16,97 0,62 11,85
KBV KCV KUV EV/EBITDA
0,64 2,50 0,30 9,34
Dividende '22 in € Dividende '23e in € Div.-Rendite '23e
in %
Hauptversammlung
0,70 0,00 0,00 07.06.2024
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
30.04.2024 31.07.2024 31.10.2024 24.04.2024
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
0,14% 4,06% 0,00% -13,83%
    
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