Original-Research: clearvise AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu clearvise AG

Unternehmen: clearvise AG
ISIN: DE000A1EWXA4

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Buy
seit: 02.09.2022
Kursziel: 3,70 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu clearvise AG (ISIN: DE000A1EWXA4) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 3,80 auf EUR 3,70.

Zusammenfassung:
clearvise hat vorläufige H1-Zahlen berichtet, die deutlich über den Vorjahreswerten lagen und unsere Schätzungen übertroffen haben. Der Umsatz stieg um 66% auf €26,5 Mio. und das bereinigte EBITDA um 79% auf €20,6 Mio. Die bereinige EBITDA-Marge stieg von 72% auf fast 78%. Die hohen Strompreise haben clearvise zu einer erneuten Guidance-Erhöhung veranlasst. Das Unternehmen rechnet nunmehr mit einem Umsatz zwischen €50 Mio. und 54 Mio. (bisher €47 Mio. bis €51 Mio.) und einem bereinigten EBITDA zwischen €37 Mio. und €41 Mio. (bisher: €35 Mio. bis €38 Mio.). Da das Unternehmen bei den zukunftsbezogenen Erlösen aus kaufmännischer Vorsicht lediglich mit den gesicherten Strompreisen aus Einspeisetarifen und abgeschlossenen Stromlieferverträgen rechnet, gehen wir unter der Annahme, dass die Strompreise bis Jahresende auf sehr hohem Niveau bleiben werden, davon aus, dass weitere Guidance-Erhöhungen folgen. Wir erhöhen unsere Umsatz-Schätzung für das laufende Jahr auf €58,8 Mio. und unterstellen eine EBITDA-Marge von knapp 77%. Ein aktualisiertes DCF-Modell ergibt trotz der Anhebung unserer Schätzungen für 2022 aufgrund des gestiegenen Zinsniveaus ein leicht gesenktes Kursziel von €3,70 (bisher: €3,80). Wir bekräftigen unsere Kaufempfehlung.

First Berlin Equity Research has published a research update on clearvise AG (ISIN: DE000A1EWXA4). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal reiterated his BUY rating and decreased the price target from EUR 3.80 to EUR 3.70.

Abstract:
clearvise has reported preliminary H1 figures that were significantly above the previous year's figures and exceeded our forecasts. Revenue increased 66% to €26.5m and adjusted EBITDA by 79% to €20.6m. The adjusted EBITDA margin increased from 72% to almost 78%. High electricity prices have prompted clearvise to raise its guidance again. The company now expects revenue between €50m and €54m (previously €47m to €51m), and adjusted EBITDA between €37m and €41m (previously €35m to €38m). Out of commercial prudence clearvise has based its guidance only on secured electricity prices from feed-in tariffs and concluded power purchase agreements. As we believe that electricity prices will remain at a very high level until the end of the year, we assume that further guidance increases will follow. We increase our revenue estimate for the current year to €58.8m and assume an EBITDA margin of just under 77%. Despite the increase in our 2022 forecasts, an updated DCF model yields a slightly lower price target of €3.70 (previously: €3.80) due to the higher interest rate level. We reiterate our Buy recommendation.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/25273.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: [email protected]

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