30.01.2023 Erlebnis Akademie AG  DE0001644565

Original-Research: Erlebnis Akademie AG (von Sphene Capital GmbH): Buy


 

Original-Research: Erlebnis Akademie AG - von Sphene Capital GmbH

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Erlebnis Akademie AG

Unternehmen: Erlebnis Akademie AG
ISIN: DE0001644565

Anlass der Studie: Update Report
Empfehlung: Buy
seit: 30.01.2023
Kursziel: EUR 19,10 (bislang: EUR 20,30) Kursziel auf Sicht von: 24 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Peter Thilo Hasler

Kapitalerhöhung bei strategischen Investoren  
Nach der angekündigten Kapitalerhöhung passen wir unser aus einem dreiphasigen DCF-Entity-Modell (Primärbewertungsmethode) im Base Case-Szenario ermitteltes Kursziel um die gestiegene Anzahl ausstehender Aktien auf EUR 19,10 von EUR 20,30 an. Unsere fundamentalanalytische Unternehmensbewertung wird bestätigt durch Peergroup-Multiples aus börsennotierten Unterhaltungsunternehmen (Sekundärbewertungsmethode), aus denen sich auf Basis von Consensus-Schätzungen Kursziele von EUR 22,70 (EV/Umsatz 2023e) bzw. EUR 28,70 (EV/EBITDA 2023e) ergeben. Angesichts eines auf Sicht von 24 Monaten erwarteten Kurspotenzials von 83,7% bestätigen wir unser Buy-Rating für die Aktien der eak.

eak hat am Freitag die Details einer kurzfristig durchzuführenden Kapitalerhöhung unter Ausschluss des Bezugsrechts der Aktionäre bekannt gegeben. Im Rahmen der prospektfreien Kapitalerhöhung sollen bis zu 100.000 Stück Neue Aktien ausgegeben werden. Bei vollständiger Platzierung der Aktien wird sich die Anzahl ausstehender Aktien damit um 4,1% auf 2.524.856 erhöhen.

Der Bezugspreis der jungen Aktien von EUR 9,80 je Aktie wurde, wie bei eak üblich, nicht aus dem aktuellen Aktienkurs, sondern aus dem Durchschnittskurs der vergangenen zwei Monate ermittelt. Der Zeichnungsabschlag lag bei knapp 7,7%. Für eak errechnet sich ein Bruttoemissionserlös von knapp EUR 1,0 Mio. Dieser soll nach Unternehmensangaben zur Stärkung der Eigenkapitalbasis verwendet werden. Die neuen Aktien sollen strategischen Joint Venture Partnern und Investoren des Unternehmens im Rahmen einer Privatplatzierung zur Zeichnung angeboten werden. Die Durchführung der Kapitalerhöhung ist Angabe gemäß zeitnah geplant.

Ohne Einbeziehung des aus der Kapitalerhöhung nach unserer Einschätzung finanzierten Wachstums liegt der Verwässerungseffekt beim Ergebnis und dem Buchwert je Aktie 2023e nach unserer Berechnung bei -3,7% bzw. -0,6%.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/26313.pdf

Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553
[email protected]

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.



Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023e
Umsatzerlöse1 11,60 15,33 16,48 14,90 14,55 22,41 24,20
EBITDA1,2 4,58 5,41 6,40 5,73 6,89 5,70 6,50
EBITDA-Marge3 39,48 35,29 38,83 38,46 47,35 25,44
EBIT1,4 2,35 2,30 2,87 1,77 2,56 0,20 -0,35
EBIT-Marge5 20,26 15,00 17,42 11,88 17,60 0,89 -1,45
Jahresüberschuss1 1,63 1,36 1,86 0,77 1,51 -0,71 -1,70
Netto-Marge6 14,05 8,87 11,29 5,17 10,38 -3,17 -7,03
Cashflow1,7 1,86 4,16 4,81 5,08 2,61 2,61 0,00
Ergebnis je Aktie8 0,77 0,42 0,57 0,19 0,63 -0,29 -0,67
Dividende8 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de

Wirtschaftsprüfer: Norbert Power-Feitz

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Erlebnis Akademie
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
164456 4,840 Halten 12,22
KGV 2025e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
9,49 24,34 0,40 13,75
KBV KCV KUV EV/EBITDA
0,52 4,68 0,55 7,60
Dividende '22 in € Dividende '23e in € Div.-Rendite '23e
in %
Hauptversammlung
0,00 0,00 0,00 03.08.2023
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
14.06.2023 24.08.2023 23.11.2023 23.06.2023
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
-5,15% -23,76% -10,37% -51,11%
    
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