21.03.2024 Alzchem Group AG  DE000A2YNT30

Original-Research: Alzchem Group AG (von Sphene Capital GmbH): Buy


 

Original-Research: Alzchem Group AG - von Sphene Capital GmbH

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Alzchem Group AG

Unternehmen: Alzchem Group AG
ISIN: DE000A2YNT30

Anlass der Studie: Update Report
Empfehlung: Buy
seit: 21.03.2024
Kursziel: EUR 43,40 (unverändert)
Kursziel auf Sicht von: 24 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Peter Thilo Hasler, CEFA

EU-Fördermittel im Rahmen von ASAP
 
Nachdem Alzchem bereits im vergangenen Jahr ein deutliches Wachstum mit Nitroguanidin für die Wehrtechnik im Geschäftsbereich Specialty Chemicals erzielt und über Planungen für eine Anlagenerweiterung berichtet hatte, wurde dem Unternehmen in der vergangenen Woche eine wesentliche Fördermittelzusage durch die EU-Kommission bewilligt. Demnach erhält Alzchem im Rahmen von ASAP (Act in Support of Ammunition Production) einen nicht-rückzahlbaren Investitionszuschuss in Höhe von EUR 34,4 Mio. für den Ausbau der Produktionskapazität von Nitroguanidin und die Erneuerung und den Ausbau der Anlagen für das Vorprodukt Guanidinnitrat. Die Gesamtinvestitionen für den Auf- und Ausbau der Anlage schätzen wir auf ca. EUR 75 Mio., die sich – um die Vorgaben des ASAP einzuhalten – über das laufende und das kommende Geschäftsjahr verteilen werden. Mit ersten nennenswerten Umsatzbeiträgen im höhermargigen Segment Specialty Chemicals ist daher nicht vor 2026e zu rechnen. Unterstellen wir eine vergleichbare Kapitalintensität wie bislang, dürften im eingeschwungenen Zustand Umsätze im dreistelligen Mio.-Eurobereich erzielt werden. Obwohl wir diese als signifikant wertsteigernd einstufen, liegen aktuell nicht genügend Informationen vor, die uns eine konkrete Bestimmung des Unternehmenswertes erlauben. Wir belassen daher unser Kursziel bei EUR 43,40 je Aktie, sehen jedoch mittelfristig deutliches Höherbewertungspotenzial.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/29213.pdf

Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553
[email protected]

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.



Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023e
Umsatzerlöse1 344,00 375,22 376,07 379,26 422,29 542,22 540,65
EBITDA1,2 43,30 49,38 50,08 53,81 62,05 61,44 81,37
EBITDA-Marge3 12,59 13,16 13,32 14,19 14,69 11,33
EBIT1,4 27,20 34,19 30,59 30,71 37,57 35,90 55,47
EBIT-Marge5 7,91 9,11 8,13 8,10 8,90 6,62 10,26
Jahresüberschuss1 16,50 22,78 18,15 19,87 27,76 30,22 34,79
Netto-Marge6 4,80 6,07 4,83 5,24 6,57 5,57 6,44
Cashflow1,7 33,00 34,66 43,63 48,71 43,02 -4,24 72,67
Ergebnis je Aktie8 1,90 2,30 1,77 1,94 2,72 2,96 3,40
Dividende8 1,10 0,90 0,75 0,77 1,00 1,05 0,00
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de

Wirtschaftsprüfer: RSM Ebner Stolz

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
AlzChem Group
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
A2YNT3 44,200 Kaufen 449,79
KGV 2025e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
13,39 13,73 0,97 18,58
KBV KCV KUV EV/EBITDA
3,01 6,19 0,83 7,32
Dividende '22 in € Dividende '23e in € Div.-Rendite '23e
in %
Hauptversammlung
1,05 1,20 2,71 07.05.2024
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
30.04.2024 01.08.2024 07.11.2024 01.03.2024
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
13,18% 59,92% 70,00% 133,25%
    
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