15.04.2024 Grand City Properties SA  LU0775917882

Original-Research: Grand City Properties SA (von First Berlin Equity Research GmbH): Kaufen


 

Original-Research: Grand City Properties SA - from First Berlin Equity Research GmbH

Classification of First Berlin Equity Research GmbH to Grand City Properties SA

Company Name: Grand City Properties SA
ISIN: LU0775917882

Reason for the research: Update
Recommendation: Kaufen
from: 15.04.2024
Target price: €12,90
Target price on sight of: 12 Monate
Last rating change: -
Analyst: Ellis Acklin

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Grand City Properties S.A. (ISIN: LU0775917882) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine BUY-Empfehlung und erhöht das Kursziel von EUR 12,50 auf EUR 12,90.

Zusammenfassung:
Grand City gab die Ergebnisse der Umtausch- und Tenderangebote für zwei Serien seiner Perpetual Notes bekannt. Ziel war es, die Eigenkapitalkomponente der Notes gemäß der S&P-Methode wiederherzustellen, da 'non-called' Notes von der Rating-Agentur als Schulden betrachtet werden. Etwa 82% der Gläubiger nahmen die Angebote an, die einem Nennwert von rund €449 Mio. entsprechen. Der Vermieter wird außerdem neue Perpetual Notes im Wert von €410 Mio. ausgeben und im Rahmen der Tender-Option Notes in Höhe von €34 Mio. zurückkaufen. Neben der Verbesserung der S&P-Kennzahlen wird GCP Kuponzahlungen in Höhe von €2 Mio. einsparen, was sich positiv auf den FFO 1 auswirken wird. Wir bekräftigen unsere Kaufempfehlung mit einem Kursziel von €12,90 (zuvor: €12,50).

First Berlin Equity Research has published a research update on Grand City Properties S.A. (ISIN: LU0775917882). Analyst Ellis Acklin reiterated his BUY rating and increased the price target from EUR 12.50 to EUR 12.90.

Abstract:
Grand City announced results of its exchange and tender offers of two series of its perpetual notes. The aim was restore the notes' equity component according to S&P methodology, since non-called notes are regarded as debt by the ratings agency. Some 82% of noteholders accepted the offers equal to a nominal value of ~€449m. The landlord will also issue €410m in new notes and repurchase €34m of perpetual notes via the tender offer. Aside from shoring up the S&P metrics, coupon payment savings north of €2m will positively impact bottom line FFO 1. We are Buy-rated on Grand City with a €12.9 TP (old: €12.5).

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

You can download the research here:
http://www.more-ir.de/d/29419.pdf

Contact for questions
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: [email protected]

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Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023e
Umsatzerlöse1 496,88 545,23 560,30 535,42 524,63 582,51 607,74
EBITDA1,2 870,54 275,53 297,66 299,78 298,59 308,10 319,65
EBITDA-Marge3 175,20 50,53 53,13 55,99 56,91 52,89
EBIT1,4 868,48 779,74 692,87 640,16 985,99 413,80 -581,56
EBIT-Marge5 174,79 143,01 123,66 119,56 187,94 71,04 -95,69
Jahresüberschuss1 639,15 583,03 493,36 449,07 617,09 179,10 -638,07
Netto-Marge6 128,63 106,93 88,05 83,87 117,62 30,75 -104,99
Cashflow1,7 202,31 224,52 249,49 242,15 217,06 216,12 249,41
Ergebnis je Aktie8 3,06 2,76 2,30 2,01 2,90 0,76 -1,65
Dividende8 0,73 0,77 0,82 0,82 0,83 0,00 0,68
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de

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INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Grand City Properties
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
A1JXCV 11,540 Halten 2.033,21
KGV 2025e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
20,25 9,24 2,19 5,31
KBV KCV KUV EV/EBITDA
0,58 8,15 3,35 16,69
Dividende '22 in € Dividende '23e in € Div.-Rendite '23e
in %
Hauptversammlung
0,00 0,00 0,00 26.06.2024
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
16.05.2024 14.08.2024 14.11.2024 13.03.2024
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
17,48% 27,36% 13,69% 57,22%
    
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