18.04.2024 CeoTronics AG  DE0005407407

Original-Research: CeoTronics AG (von BankM AG): Kaufen


 

Original-Research: CeoTronics AG - von BankM AG

Einstufung von BankM AG zu CeoTronics AG

Unternehmen: CeoTronics AG
ISIN: DE0005407407

Anlass der Studie: Großauftrag, Basisstudien-Update Empfehlung: Kaufen
seit: 18.04.2024
Kursziel: € 7,65
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: Keine
Analyst: Daniel Grossjohann und Dr. Roger Becker

Zusätzliches Auftragsvolumen von € 43 Mio. bis 2030 garantiert, dreifaches Volumen möglich

Der lange erwartete SMG-Großauftrag (SMG=“Sprechsätze mit Gehörschutz“) der Bundeswehr wurde an ein Konsortium um Generalunternehmer „Rheinmetall Electronics GmbH“ vergeben, dem auch CeoTronics (ISIN DE0005407407, Basic Board, CEK GY) angehört. Der Auftrag, der bis zu 191k SMGs umfasst, hat eine Mindestabnahmemenge von 60k Einheiten. CeoTronics müsste hierfür die entsprechende Anzahl von CT-MultiPTTs (Bedienteile) liefern (bis 2030) und hierfür rd. € 43 Mio. erhalten. Ein auf CeoTronics entfallendes Umsatzvolumen von bis zu 137 Mio. aus dem SMG-Vertrag wäre möglich. Wir gehen davon aus, dass dieser Auftrag CeoTronics (konservativ geschätzt) bis 2030 zusätzliche Umsätze von rd. 86 Mio. (doppelte Mindestabnahmemenge) bringen könnte. Rechnerisch wären dies durchschnittlich ca. € 14,3 Mio. zusätzlicher Umsatz pro Kalenderjahr - angesichts eines von uns erwarteten Umsatzes von € 28,5 Mio. für das Geschäftsjahr 2023/24 (GJ-Ende 31.5.2024), stößt CeoTronics damit in eine neue Umsatzkategorie vor. Das Unternehmen ist kapazitätsseitig hierauf aber bereits vorbereitet, dementsprechend dürften Skaleneffekte sichtbar werden. Angesichts des vorgezeichneten Wachstums ist die CeoTronics-Aktie mit einem EV/Umsatz2024/25 von nur 1,3 gerade im Vergleich zu den Peers günstig.

Die Gleichgewichtung unserer aktualisierten DCF- und Peer Group-Analyse resultiert in einem Fairen Wert von € 7,65. Unsere Empfehlung lautet weiterhin „Kaufen“.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/29457.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden https://www.bankm.de/kapitalmarktdienstleistungen/bereichsuebergreifende-dienstleistungen/research-i.

Kontakt für Rückfragen
BankM AG
Daniel Grossjohann
Dr. Roger Becker
Baseler Straße 10, 60329 Frankfurt
Tel. +49 69 71 91 838-42, -46
Fax +49 69 71 91 838-50
[email protected]
[email protected]

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.



Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023e
Umsatzerlöse1 17,65 16,92 24,50 26,56 29,12 30,08 29,60
EBITDA1,2 0,01 1,13 3,34 4,33 4,83 5,27 3,68
EBITDA-Marge3 0,06 6,68 13,63 16,30 16,59 17,52
EBIT1,4 -0,51 0,61 2,50 3,24 3,61 3,88 2,25
EBIT-Marge5 -2,89 3,61 10,20 12,20 12,40 12,90 7,60
Jahresüberschuss1 -0,21 -0,32 1,64 2,10 2,51 2,53 1,30
Netto-Marge6 -1,19 -1,89 6,69 7,91 8,62 8,41 4,39
Cashflow1,7 -0,13 1,27 1,58 5,04 1,04 4,67 3,50
Ergebnis je Aktie8 -0,03 -0,05 0,25 0,32 0,38 0,38 0,20
Dividende8 0,00 0,00 0,00 0,12 0,15 0,15 0,05
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de

Wirtschaftsprüfer: uniTreu

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
CeoTronics
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
540740 6,350 Kaufen 46,49
KGV 2025e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
10,41 13,30 0,78 34,14
KBV KCV KUV EV/EBITDA
2,75 9,95 1,57 9,75
Dividende '22 in € Dividende '23e in € Div.-Rendite '23e
in %
Hauptversammlung
0,15 0,10 1,57 08.11.2024
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
29.01.2024 04.09.2023
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
0,57% 28,93% 42,38% 71,16%
    
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Elektrotechnik , 540740 , CEK , XETR:CEK