Wegen der Dividende allein sollten Anleger nie eine Aktie kaufen. Das geht in den seltensten Fällen gut. Viel wichtiger ist das Gesamtpaket aus aktuellen Bewertungskennzahlen sowie dem Blick nach vorn was die operative Entwicklung angeht. Überdurchschnittlich gut gefällt boersengefluester.de in diesem Zusammenhang weiterhin die Aktie von Innotec TSS – entsprechend gehört der Anteilschein des Bauzulieferers auch zu den Titeln, die sämtliche Kriterien unseres Permanent-Screenings erfüllen. Dabei fragen wir in diesem von uns entwickelten Aktienauswahlverfahren die Dividendenrendite gar nicht ab. Nun: Selbst wenn wir das tun würden, wäre das gar kein Problem für die Innotec TSS-Aktie.
Zu der am 16. Juni 2023 in Düsseldorf in Präsenzform stattfindenden Hauptversammlung (HV) steht zwar eine um 5 Cent auf 0,70 Euro je Aktie gekürzte Dividende auf der Agenda, was den Titel aber trotzdem auf eine Rendite von 6,7 Prozent hievt. Innerhalb des Bauzuliefersektors rangiert die Gesellschaft damit unangefochten auf Platz 1. Möglicher Haken: Da die Aktie ziemlich markteng ist, könnte in den Tagen nach der HV überdurchschnittlicher Abgabedruck entstehen. Immerhin ist es häufig so, dass eine Reihe von Investoren die Dividendenausschüttung als Anlass für den Ausstieg sucht.
Anzeige
 |
|
InnoTec TSS  |
|
| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023e | ||
| Umsatzerlöse1 | 98,04 | 96,97 | 100,11 | 103,64 | 115,57 | 128,78 | 114,70 | |
| EBITDA1,2 | 18,25 | 15,68 | 17,52 | 16,89 | 18,36 | 21,85 | 15,00 | |
| EBITDA-Marge3 | 18,61 | 16,17 | 17,50 | 16,30 | 15,89 | 16,97 | 13,08 | |
| EBIT1,4 | 15,04 | 12,09 | 12,73 | 11,98 | 12,68 | 15,43 | 8,90 | |
| EBIT-Marge5 | 15,34 | 12,47 | 12,72 | 11,56 | 10,97 | 11,98 | 7,76 | |
| Jahresüberschuss1 | 22,03 | 11,98 | 8,61 | 7,77 | 9,12 | 10,84 | 6,10 | |
| Netto-Marge6 | 22,47 | 12,35 | 8,60 | 7,50 | 7,89 | 8,42 | 5,32 | |
| Cashflow1,7 | 11,19 | 9,78 | 11,46 | 15,95 | 9,17 | 13,03 | 0,00 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 2,32 | 0,88 | 0,91 | 0,85 | 0,91 | 1,12 | 0,52 | |
| Dividende8 | 0,85 | 0,75 | 0,75 | 0,75 | 0,75 | 0,70 | 0,40 | |
|
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de Wirtschaftsprüfer: RSM Ebner Stolz |
Grundsätzlich spricht aber nichts dagegen, bei Innotec TSS auch für eine längere Zeit engagiert zu bleiben. Anleger die jetzt einsteigen, bekommen den Titel (im Streubesitz befinden sich 43,17 Prozent) mit einem Aufschlag von deutlich weniger als 20 Prozent auf den Buchwert – obwohl die Düsseldorfer durchweg profitabel arbeiten und dabei EBIT-Margen nördlich von 10 Prozent erwirtschaften. Knapp drei Viertel der zuletzt erzielten Umsatzerlöse von annähernd 129 Mio. Euro stammen dabei aus dem Bereich Türsysteme, der Rest entfällt auf Spezialanwendungen rund um die Gestaltung und Sanierung von Beton. Kaum überraschend indes, dass auch Innotec TSS die negativen Auswirkungen des veränderten Zinsumfelds sowie der heftigen Baukosten zu spüren bekommt.
So stellt Vorstand Gerson Link die Anleger für 2023 auf rückläufige Werte für Umsatz und Ergebnis ein, ohne die zu erwartenden Einbußen jedoch näher zu quantifizieren. Möglich, dass es auf der nahenden HV zumindest eine Wasserstandsmeldung gibt. Ansonsten steht der Halbjahresbericht mit detaillierten Kennzahlen erst zum 1. September 2023 an. Unbedingt ein Pluspunkt ist die robuste Bilanz mit einer Netto-Liquidität von rund 7,6 Mio. Euro (Pensionsrückstellungen mit einberechnet) sowie einer Eigenkapitalquote von mehr als 75 Prozent. Losgelöst davon: Selbst wenn man für 2023 einen kräftigen Rückgang des EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) um mehr als 30 Prozent auf rund 15 Mio. Euro unterstellt, wäre Innotec TSS auf schuldenfreier Basis an der Börse nur mit etwas mehr als dem Sechsfachen des EBITDA bewertet.
Mit anderen Worten: Das Enttäuschungspotenzial sollte überschaubar sein. Last but least nochmals der Hinweis auf die überschaubaren Handeksumsätze. Wer sich für eine Aktie wie Innotec TSS interessiert, sollte stets mit Limits bei der Order agieren.
| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| InnoTec TSS | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| 540510 | 6,650 | Halten | 63,64 |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 9,11 | 11,45 | 0,80 | 6,08 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 0,75 | 4,88 | 0,55 | 2,56 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23e in € | Div.-Rendite '23e in % |
Hauptversammlung |
| 0,70 | 0,40 | 6,02 | 21.06.2024 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 31.08.2024 | 30.04.2024 | ||
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| -0,48% | -6,16% | -2,21% | -31,86% |
|
|||
Foto: Unsplash+
Jetzt für unseren wöchentlichen Newsletter BGFL WEEKLY anmelden. Das Angebot ist kostenlos und präsentiert die Highlights von boersengefluester.de (BGFL) sowie Interna aus der Redaktion. Der Erscheinungstag ist immer freitags. Wer Interesse hat und noch nicht registriert ist, kann das gern unter diesem LINK tun. Wir freuen uns auf Sie! Selbstverständlich behandeln wir Ihre E-Mail-Adressen vertraulich und verwenden sie ausschließlich für den Versand des Newsletters.
