Wo boersengefluester.de auch hinhört: Die Nebenwerteszene schiebt durchaus Frust, weil auch gute Zahlen von Unternehmen aus der zweiten und dritten Reihe kaum nachhaltig mit Kurszuwächsen honoriert werden, während eher schwache Firmendaten regelmäßig zu heftigen Abverkäufen genutzt werden. Insbesondere angelsächsische Investoren kennen da keine Gnade. Umso gespannter sind wir, ob die Halbjahreszahlen von M1 Kliniken für mehr als einen deutlichen Zacken nach oben sorgen. Die Chancen für einen Ausbruch nach oben aus der bisherigen Handelsspanne zwischen 7,50 und 8,50 Euro stehen dabei gar nicht mal so schlecht. Die Aktie des in den Bereichen Schönheitsbehandlungen sowie dem Vertrieb von EU-Originalarzneimitteln als Parallel- und Reimporte tätigen Unternehmens ist ansprechend bewertet und hat nach Einschätzung der Analysten Luft bis in den Bereich um 11 Euro.

Operativ kommt M1 Kliniken dabei immer besser zurück in Form: Der Umsatz kletterte im ersten Halbjahr 2023 um 8,7 Prozent auf 150,79 Mio. Euro. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) kam deutlich überproportional von 4,47 auf 7,28 Mio. Euro voran. Für das Ergebnis je Aktie ergibt sich ein Plus von 0,07 auf 0,17 Euro nach sechs Monaten 2023. Gewinntreiber ist dabei das Beauty-Segment mit den Schönheits-OPs, während die Berliner im Arzneihandel momentan noch drauflegen. Dabei liegt die aktuelle EBIT-Marge von 21,8 Prozent im Beauty-Segment bereits stabil innerhalb des eigenen Renditeanspruchs von mindestens 20 Prozent für diesen Bereich. Insgesamt zeigen die umfassenden Kostensenkungsmaßnahmen innerhalb des Konzerns also Wirkung. Zur Erinnerung: Während der harten Corona-Zeit musste M1-Kliniken markante Einbußen hinnehmen, weil viele medizinische Eingriffen nicht vorgenommen werden konnten und die Patienten und Kunden häufig auch ganz andere Sorgen hatten.

M1 Kliniken	Kurs: 13,300 €

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Mit einem konkreten Ausblick für das Gesamtjahr hält sich der Vorstand traditionell bedeckt, die bisherigen Analystenschätzungen von rund 11 Mio. Euro EBIT für 2023 scheinen uns aus heutiger Sicht aber spürbar zu niedrig angesetzt. Wichtige Impulse für die weitere Entwicklung des Aktienkurses kommen darüber hinaus von zwei Seiten: So blicken die Investoren sehr genau auf die Entwicklung von margenstarken Eigenmarken im Bereich der Ästhetischen Medizin. Größte Aufmerksamkeit hat hier die für 2025 erhoffte Zulassung eines Botulinumtoxin-Produkts in Europa. Lizenz- und Lieferpartner ist Huons BioPharma aus Südkorea. Dem Vernehmen befindet sich Haemato bei diesem Projekt „im Plan“. Der Antrag zur Durchführung einer klinischen Studie wurde Anfang 2023 bei den Behörden eingereicht, die Genehmigung wird noch im laufenden Jahr erwartet.

Zudem forciert das Unternehmen die weitere Internationalisierung. Innerhalb des Beauty-Segments entfielen zum Halbjahr 15,6 Prozent der Erlöse auf das internationale Geschäft – mit stark steigender Tendenz. Dabei wurden die Anlaufverluste auf rund 580.000 Euro per Ende Juni 2023 bereits deutlich reduziert. Innerhalb der kommenden zwölf Monate ist der Break-even bei den Auslandsaktivitäten erreicht. Potenzial ist reichlich vorhanden. „Osteuropa beginnen wir gerade erst zu erschließen. Dort profitieren wir von geringeren Sach- und Personalkosten bei einem gleichzeitig hohen Preisniveau für qualitativ hochwertige medizinische Schönheitsbehandlungen“, sagt M1 Kliniken-Vorstand Attila Strauss. Ein Ausrufezeichen ist zudem der für das kommende Jahr geplante Markteintritt in den so bedeutenden USA. Im Fokus steht dabei zunächst der US-Bundesstaat Florida.

In der Szene wird der US-Vorstoß mit Argusaugen betrachtet, da der US-Markt sehr hochpreisig ist und M1 mit seinen Dienstleistungen und später dann auch eigenem Botox die etablierte Konkurrenz um den Produzenten Allergan aus dem AbbVie-Verbund möglicherweise aufmischen könnte. Etwas flapsig heißt es daher mitunter schon jetzt: „Botox-Aldi geht in die USA“. Nun: Der gesamte Prozess wird einige Zeit in Anspruch nehmen, könnte aber in der Tat für eine Neubewertung der M1-Aktie sorgen. Insgesamt also eine schöne Wachstumsstory, die an der Börse eher noch unterschätzt wird. Die Marktkapitalisierung von M1 Kliniken beträgt rund 162 Mio. Euro, wovon annähernd 69 Prozent der ebenfalls börsennotierten Beteiligungsgesellschaft MPH Health Care zuzurechnen sind. Entsprechend lohnt sich derzeit auch ein Blick auf die MPH-Aktie als indirektem Profiteur.

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
M1 Kliniken
WKN	Kurs in €	Einschätzung	Börsenwert in Mio. €
A0STSQ	13,300	Kaufen	261,26
KGV 2025e	KGV 10Y-Ø	BGFL-Ratio	Shiller-KGV
19,28	28,09	0,69	35,09
KBV	KCV	KUV	EV/EBITDA
2,67	12,58	0,92	16,23
Dividende '22 in €	Dividende '23e in €	Div.-Rendite '23e in %	Hauptversammlung
0,00	0,00	0,00	17.07.2024
Q1-Zahlen	Q2-Zahlen	Q3-Zahlen	Bilanz-PK
06.06.2024	03.09.2024	16.11.2023	23.05.2024
Abstand 60Tage-Linie	Abstand 200Tage-Linie	Performance YtD	Performance 52 Wochen
2,52%	29,81%	18,75%	68,78%

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
MPH Health Care
WKN	Kurs in €	Einschätzung	Börsenwert in Mio. €
A289V0	20,200	Kaufen	86,48
KGV 2025e	KGV 10Y-Ø	BGFL-Ratio	Shiller-KGV
14,64	6,90	2,12	4,23
KBV	KCV	KUV	EV/EBITDA
0,42	28.827,99	2,82	3,30
Dividende '22 in €	Dividende '23e in €	Div.-Rendite '23e in %	Hauptversammlung
0,00	0,00	0,00	18.07.2024
Q1-Zahlen	Q2-Zahlen	Q3-Zahlen	Bilanz-PK
11.06.2024	05.09.2024	23.11.2023	30.05.2024
Abstand 60Tage-Linie	Abstand 200Tage-Linie	Performance YtD	Performance 52 Wochen
-6,80%	14,99%	21,32%	27,85%

Foto: Unsplash+

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