Ein wenig Fortune war sicher auch dabei: Immerhin hatte Schloss Wachenheim zum Eröffnungstag der Frühjahrskonferenz in Frankfurt am 15. Mai 2023 einen extrem günstigen Slot um 10.45 Uhr mit den hierzulande vergleichsweise unbekannten Unternehmen Leonteq (Schweiz) und Vigo Phontonics (Polen) als Konkurrenz in den beiden parallel stattfindenden Vortragsräumen. Und vielleicht hat sogar auch die Demi-Sektflasche Schloss Wachenheim Cuvée 1888 als Trägermedium für den QR-Code der Präsentation den ein oder anderen Investor angelockt. Trotzdem hätte boersengefluester.de niemals damit gerechnet, dass der Vortrag von Vorstandssprecher Oliver Gloden und CFO Boris Schlimbach im großen Konferenzraum des Frankfurter Le Méridien beinahe bis auf den letzten Platz belegt war.
Andererseits gibt es eben auch nicht so fürchterlich viele Gelegenheiten, sich den Schaumweinproduzenten Schloss Wachenheim auf Kapitalmarktkonferenzen anzusehen. Das wiederum liegt vermutlich auch daran, dass die in der Öffentlichkeit kaum präsente, dafür im Wein- und Sekthandel umso erfolgreichere Günther Reh AG aus Leiwen an der Mosel 69,9 Prozent der Aktien hält. Die restlichen Streubesitzaktionäre dürften derweil eher langfristig orientierte Investoren mit ausgeprägtem Fokus auf stabile Dividenden sein. Entsprechend gehört der Wert nicht gerade zu den am heißesten diskutierten Titeln aus dem Smallcap-Sektor. Das wiederum muss – abgesehen von den überschaubaren Handelsumsätzen – kein Nachteil sein. Überhaupt war boersengefluester.de positiv überrascht, was der Vorstand so alles an Marken und Innovationen in seine Präsentation eingebaut hat.
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Schloss Wachenheim  |
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| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023e | ||
| Umsatzerlöse1 | 324,53 | 337,16 | 338,21 | 354,58 | 383,98 | 425,75 | 460,00 | |
| EBITDA1,2 | 33,00 | 32,42 | 33,37 | 39,58 | 45,03 | 44,46 | 46,40 | |
| EBITDA-Marge3 | 10,17 | 9,62 | 9,87 | 11,16 | 11,73 | 10,44 | 10,09 | |
| EBIT1,4 | 23,83 | 22,98 | 18,97 | 24,42 | 29,19 | 27,38 | 28,70 | |
| EBIT-Marge5 | 7,34 | 6,82 | 5,61 | 6,89 | 7,60 | 6,43 | 6,24 | |
| Jahresüberschuss1 | 16,37 | 16,00 | 12,99 | 17,65 | 21,22 | 19,02 | 20,20 | |
| Netto-Marge6 | 5,04 | 4,75 | 3,84 | 4,98 | 5,53 | 4,47 | 4,39 | |
| Cashflow1,7 | 20,76 | 27,02 | 12,96 | 42,66 | 21,92 | 26,43 | 0,00 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 1,40 | 1,38 | 0,96 | 1,32 | 1,73 | 1,38 | 1,47 | |
| Dividende8 | 0,50 | 0,50 | 0,40 | 0,50 | 0,60 | 0,60 | 0,60 | |
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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de Wirtschaftsprüfer: Nexia |
„Wir kommen von klassischen Sekt. Aber nur mit Faber wären wir heute sicher nicht dort, wo wir jetzt sind“, sagt Oliver Gloden. Zum Verbund gehören etliche Sektmarken, Weine oder auch alkoholfreie Kindergetränke. Neben Deutschland ist die Gesellschaft insbesondere in Frankreich sowie Ostmitteleuropa sowie aktiv. Pi mal Daumen verkauft das Unternehmen täglich rund 600.000 Flaschen. „Ostmitteleuropa ist für uns ein Wachstumsmotor“, sagt Oliver Gloden. Für das noch bis Ende Juni laufende Geschäftsjahr 2022/23 rechnet das in Trier ansässige Unternehmen mittlerweile mit einem überwiegend preisbedingten Umsatzanstieg von rund 10 Prozent sowie einem Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) zwischen 25 und 27 Mio. Euro. Das sind an beiden Seiten 4,5 Mio. Euro EBIT mehr als ursprünglich kommuniziert.
Gleichwohl dürfte Schloss Wachenheim damit hinter dem vergleichbaren Vorjahreswert von 29,2 Mio. Euro zurückbleiben. Allerdings gilt es zu berücksichtigen, dass in dem EBIT für das laufende Jahr eine Sonderbelastung aus der Restrukturierung der Produktionskapazitäten in Wissembourg (Elsass) von rund 4,5 Mio. Euro enthalten ist. Bereinigt um diesen Posten wäre das Unternehmen also über Vorjahr. Entsprechend haben die Analysten von First Berlin auch ihr Kursziel leicht nach oben auf 22 Euro angepasst. Damit wiederum hätte der Titel ein Kurspotenzial von einem guten Drittel, was sich durchaus sehen lassen kann.
Für die Dividende geht boersengefluester.de zur nächsten Hauptversammlung erneut von 0,60 Euro je Aktie aus, was – bezogen auf den aktuellen Kurs von 16,20 Euro – für eine Rendite von 3,7 Prozent steht. Nicht nur innerhalb des börsennotierten heimischen Getränkesektors ist das eine sehr anständige Größenordnung. Punkten kann die Aktie von Schloss Wachenheim aber auch mit Blick auf andere Bewertungskennzahlen wie das KGV oder das Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV). Per saldo macht das Papier einen guten fundamentalen Eindruck. Bleibt zu hoffen, dass sich von den vielen Präsentationsteilnehmern auf der von EquityForum organisierten Frühjahrskonferenz der ein oder andere Anleger sich den Titel nun tatsächlich etwas näher anschaut. Dann dürfte auch der Kurs neue Dynamik entfalten. Das gilt insbesondere auch deshalb, weil im kommenden Geschäftsjahr die Belastung aus Frankreich wegfällt.
| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| Schloss Wachenheim | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| 722900 | 15,300 | Kaufen | 121,18 |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 9,11 | 11,97 | 0,76 | 11,19 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 0,65 | 4,59 | 0,28 | 4,32 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23e in € | Div.-Rendite '23e in % |
Hauptversammlung |
| 0,60 | 0,60 | 3,92 | 16.11.2023 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 08.11.2023 | 22.02.2024 | 08.05.2024 | 21.09.2023 |
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| -1,58% | -5,22% | -6,71% | -2,55% |
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Fotos: Unsplash+, boersengefluester.de
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