Die schwache Kursentwicklung seit Jahresbeginn 2024 ließ nicht Gutes bei Viscom erahnen, dabei liefen die Geschäfte des Anbieters von Inspektionssystemen für die Elektronikfertigung mit Vorlage des Neun-Monats-Berichts 2023 im vergangenen November noch vergleichsweise ordentlich. So bewegte sich der Auftragseingang sogar auf Rekordniveau, die Prognosen für das Gesamtjahr mit Erlösen zwischen 110 und 120 Mio. Euro sowie einem – freilich sehr weit gefassten – Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) von 5,5 bis 12,0 Mio. Euro wurden explizit vom Vorstand bestätigt. Davon rückt das Management auch jetzt nicht ab, gleichwohl stehen die Hannoveraner unmittelbar vor der Einführung von Kurzarbeit – gepaart mit einem umfassenden Maßnahmenpaket zur Kostenersparnis. Die Aktionäre spüren dies neben dem heftigen Kursrutsch in Form einer kräftig von 0,30 auf 0,05 Euro reduzierten Dividende zur Hauptversammlung am 29. Mai 2024.
Wie ernsthaft die Situation tatsächlich ist, lässt nur schwer erahnen. Die Gesellschaft selbst spricht für das erste Halbjahr 2024 von einer „zurückhaltenden Investitionsbereitschaft“ – vorrangig bei den Elektronikzulieferern aus dem Automotive-Bereich. Schon ab dem zweiten Halbjahr soll sich die Situation aber wieder beleben. Angesichts der allgemeinen Unsicherheiten setzt Viscom jedoch auf „Vorsicht im Liquiditätsmanagement“. Zur Einordnung: Per Ende September 2023 hatte Viscom Netto-Finanzverbindlichkeiten von immerhin knapp 28,4 Mio. Euro in der Bilanz stehen, bei einer Eigenkapitalquote von 45,5 Prozent. Spätestens mit der Vorlage des Geschäftsberichts am 26. März 2024 dürfte es weitere Informationen in Form des Ausblicks geben. Zumindest Stand jetzt scheint für boersengefluester.de der Chart jedoch mehr Pessimismus auszustrahlen, als es operativ tatsächlich brennt. Keine Frage: Die EBIT-Marge hängt seit Jahren deutlich unter den früher üblichen zweistelligen Regionen. Andererseits kostet die Aktie derzeit aber auch nur noch etwas mehr als 6 Euro und nicht mehr 15 Euro wie zeitweise 2021.
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Viscom  |
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| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| Viscom | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| 784686 | 5,560 | Halten | 50,15 |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 11,58 | 24,97 | 0,46 | 12,11 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 0,84 | 8,11 | 0,42 | 5,73 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23e in € | Div.-Rendite '23e in % |
Hauptversammlung |
| 0,30 | 0,05 | 0,90 | 29.05.2024 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 22.05.2024 | 08.08.2024 | 14.11.2024 | 26.03.2024 |
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| -5,87% | -26,64% | -30,50% | -48,04% |
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| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023e | ||
| Umsatzerlöse1 | 88,54 | 93,56 | 88,86 | 61,56 | 79,79 | 105,52 | 118,78 | |
| EBITDA1,2 | 15,90 | 12,92 | 9,02 | -0,77 | 10,07 | 14,95 | 13,20 | |
| EBITDA-Marge3 | 17,96 | 13,81 | 10,15 | -1,25 | 12,62 | 14,17 | 11,11 | |
| EBIT1,4 | 13,83 | 10,94 | 4,02 | -5,98 | 4,20 | 8,19 | 6,61 | |
| EBIT-Marge5 | 15,62 | 11,69 | 4,52 | -9,71 | 5,26 | 7,76 | 5,57 | |
| Jahresüberschuss1 | 9,07 | 7,81 | 3,10 | -4,41 | 2,59 | 5,37 | 3,14 | |
| Netto-Marge6 | 10,24 | 8,35 | 3,49 | -7,16 | 3,25 | 5,09 | 2,64 | |
| Cashflow1,7 | 12,75 | 1,23 | 7,30 | 10,26 | -3,90 | -1,69 | 6,18 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 1,02 | 0,88 | 0,35 | -0,50 | 0,29 | 0,60 | 0,34 | |
| Dividende8 | 0,60 | 0,45 | 0,05 | 0,00 | 0,20 | 0,30 | 0,05 | |
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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de Wirtschaftsprüfer: PricewaterhouseCoopers |
Den Namen des Bestandskunden, der einen Extra-Auftrag im Volumen von 3,3 Mio. Euro bei Binect unterschrieben hat, nennt der Postdienstleister nicht explizit. Nach Auffassung von boersengefluester.de kann es sich aber eigentlich nur um die AOK Niedersachsen handeln, die schon länger zu den größten Kunden von Binect gehört. Nach den unerwartet guten Eckdaten für 2023 kommt die Gesellschaft also auch 2024 sehr gut aus den Startlöchern. „Der Auftrag unseres langjährigen Kunden ist wegweisend für unseren Wachstumspfad“, sagt CEO Frank Wermeyer. Anfang April wird Binect – neben dem Geschäftsbericht für 2023 – auch die Prognose für das laufende Jahr veröffentlichen. Das verspricht Spannung, denn der jüngste Großauftrag wird nicht nur komplett im laufenden Jahr umsatzwirksam. Hinzu kommt, dass die enorme Investitionsphase in das Plattformprojekt Binect ONE weitgehend abgeschlossen ist und die Rendite schon allein deshalb spürbar ansteigend sollte.
Am Aktienkurs ist die gute Entwicklung zwar nicht gänzlich abgeperlt, insgesamt sieht das Chartbild des Microcaps – gemessen an den Möglichkeiten der Skalierung durch das deutlich ausgebaute Partnernetzwerk – aber immer noch viel zu lethargisch aus. Zur Einordnung: Für 2023 weist Binect einen Umsatzanstieg um rund 18 Prozent auf 14,75 Mio. Euro sowie ein (noch nicht beziffertes) positives Ergebnis vor Steuern aus. Im laufenden Jahr sollte das Unternehmen die Marke von 1 Mio. Euro Gewinn vor Steuern nun mindestens erreichen – eher noch einen guten Zacken mehr. Das alles korrespondiert mit einem Börsenwert von gerade einmal 7,5 Mio. Euro. Doch Vorsicht: Der Börsenhandel in dem Titel ist alles andere als liquide. Limits sind also Pflicht bei der Wertpapierorder! Dafür bekommen Anleger einen Microcap mit schöner Wachstumsstory.
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| Binect |
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| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| Binect | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| A3H213 | 2,260 | Kaufen | 7,27 |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 9,04 | 13,98 | 0,65 | 28,25 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 0,83 | 7,47 | 0,49 | 5,91 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23e in € | Div.-Rendite '23e in % |
Hauptversammlung |
| 0,00 | 0,00 | 0,00 | 12.06.2024 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| - | 20.09.2024 | - | 04.04.2024 |
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| -1,87% | 2,77% | 0,00% | -0,88% |
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| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023e | ||
| Umsatzerlöse1 | 6,62 | 1,16 | 8,86 | 9,08 | 10,11 | 12,48 | 14,78 | |
| EBITDA1,2 | -4,31 | -0,10 | -3,77 | 1,15 | 0,63 | 0,74 | 0,85 | |
| EBITDA-Marge3 | -65,11 | -8,62 | -42,55 | 12,67 | 6,23 | 5,93 | 5,75 | |
| EBIT1,4 | -17,37 | -0,13 | -5,28 | 0,45 | 0,19 | 0,32 | 0,35 | |
| EBIT-Marge5 | -262,39 | -11,21 | -59,59 | 4,96 | 1,88 | 2,56 | 2,37 | |
| Jahresüberschuss1 | -16,46 | -13,65 | -4,76 | 0,45 | 0,10 | 0,15 | 0,10 | |
| Netto-Marge6 | -248,64 | -1.176,72 | -53,72 | 4,96 | 0,99 | 1,20 | 0,68 | |
| Cashflow1,7 | -3,15 | -13,61 | 0,59 | 0,85 | -0,46 | 1,45 | 0,97 | |
| Ergebnis je Aktie8 | -7,07 | -11,20 | -1,79 | 0,17 | 0,03 | 0,05 | 0,03 | |
| Dividende8 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | |
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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de Wirtschaftsprüfer: ba audit |
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