Gelegenheit für ein ausführliches Update zur aktuellen Entwicklung bei dem IT-Service-Unternehmen Audius hatte boersengefluester.de erst Anfang November bei einem Treffen mit Vorstand Wolfgang Wagner in Frankfurt (HIER). Gut so, denn die Präsentation von Wolfgang Wagner auf dem Eigenkapitalforum der Deutschen Börse AG Ende November fand schließlich „nur“ im virtuellen Format statt. Reingeschaut hat boersengefluester.de bei dem Vortrag auf Deutschlands wichtigster Investorenkonferenz aber trotzdem. Immerhin hat Audius viele gute Sachen zu berichten, was sich auch in der bereits dritten Prognoseanhebung des laufenden Jahres zeigt. „Es läuft hervorragend“, sagt Wagner und betont, dass die Gesellschaft in „extrem spannenden Märkten“ unterwegs sei.
Gemessen am Umsatz der wichtigste Bereich sind klassische IT-Service-Dienstleistungen. Ein Bereich, der an der Börse normalerweise keine übermäßig hohe Wertschätzung erfährt. Doch Audius ist hier ziemlich breit aufgestellt und hat namhafte Kunden aus dem gehobenen Mittelstand – bis hin zu DAX-Konzernen. Im Software-Segment ist die durch das Reverse-IPO mit der IT Competence Group an die Börse gekommene Gesellschaft insbesondere als Implementierungspartner für die Geschäftssoftware Microsoft Dynamics 365 aktiv, ergänzt das Portfolio aber durch individuelle Softwarelösungen. Deutlich ungewöhnlicher ist da schon der dritte Bereich Netze/Mobilfunk 5G: Hier unterstützt Audius Mobilfunkanbieter unter anderem bei der Wahl und Planung von Standorten für Funkmasten, aber auch Spezialleistungen innerhalb von Betrieben gehören dazu. Da durch die Einführung des 5G-Standards die Zahl der Mobilfunkmasten deutlich höher sein wird als bislang, eröffnet sich hier in den kommenden Jahren ein enormes Wachstumspotenzial.
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Wachstumstreiber auf Konzernebene sind das Megathema Digitalisierung, klassische Skaleneffekte durch eine stärkere Durchdringung der bestehenden Kundenbasis, eine Ausweitung der Internationalisierung sowie Zukäufe. Nun: Mit einer solchen Auflistung von potenziellen Werttreibern haben vermutlich etliche Vorstände die Investoren bei ihren Präsentationen zu überzeugen versucht. Insofern sticht Audius noch nicht zwingend hervor. Gut gefallen uns aber das stramme Wachstumstempo sowie die erkleckliche Rentabilität. Dabei ist zu beachten, dass Audius noch klassisch nach HGB bilanziert, zwischen dem Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) sowie dem Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) also eine Extra-Lücke aus Firmenwertabschreibungen im Zuge von Übernahmen besteht, die es bei Unternehmen mit IFRS-Bilanzierung so regelmäßig nicht gibt.
Ansonsten bleibt es natürlich bei der erst kürzlich heraufgesetzten Prognose, wonach für 2021 mit Erlösen von rund 58 Mio. Euro sowie einem EBITDA von mehr als 6,5 Mio. Euro zu rechnen ist. Das wiederum korrespondiert mit einem Börsenwert von zurzeit gut 83 Mio. Euro. Hält Audius das Wachstumstempo und die Rentabilität bei, sind auch ganz andere Dimensionen bei der Marktkapitalisierung denkbar. Zudem will sich Audius als verlässlicher Dividendenzahler etablieren. Und was die Bilanzqualität angeht, hat sich das Bild – verglichen mit der früheren IT Competence Group – „unendlich verbessert“, wie Wagner es umschreibt. Die Eigenkapitalquote lag zum Halbjahr bei knapp 70 Prozent, zudem gibt es eine stattliche Netto-Liquidität von deutlich mehr als 9 Mio. Euro. Boersengefluester.de ist jedenfalls zuversichtlich, dass die erst junge Investmentstory von Audius eine Menge Potenzial hat. Da sind Konferenzen wie das Eigenkapitalforum ein idealer Multiplikator.
| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| audius | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| A0M530 | 11,300 | Kaufen | 55,94 |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 11,08 | 21,13 | 0,53 | 32,95 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 2,73 | 19,31 | 0,71 | 6,50 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23e in € | Div.-Rendite '23e in % |
Hauptversammlung |
| 0,35 | 0,35 | 3,10 | 26.06.2024 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 23.05.2023 | 16.08.2023 | 20.11.2023 | 23.04.2024 |
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| 0,04% | -9,16% | -5,83% | -27,56% |
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| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023e | ||
| Umsatzerlöse1 | 21,96 | 24,33 | 24,14 | 34,64 | 58,27 | 73,35 | 78,24 | |
| EBITDA1,2 | -0,74 | 1,49 | 1,25 | 2,90 | 6,69 | 7,89 | 7,58 | |
| EBITDA-Marge3 | -3,37 | 6,12 | 5,18 | 8,37 | 11,48 | 10,76 | 9,69 | |
| EBIT1,4 | -1,08 | 1,14 | 0,96 | 2,46 | 5,20 | 6,17 | 5,74 | |
| EBIT-Marge5 | -4,92 | 4,69 | 3,98 | 7,10 | 8,92 | 8,41 | 7,34 | |
| Jahresüberschuss1 | -0,97 | 0,79 | 0,74 | 1,87 | 3,42 | 3,77 | 3,54 | |
| Netto-Marge6 | -4,42 | 3,25 | 3,07 | 5,40 | 5,87 | 5,14 | 4,53 | |
| Cashflow1,7 | -0,63 | 1,62 | 1,11 | 2,84 | 4,62 | 2,46 | 2,90 | |
| Ergebnis je Aktie8 | -0,52 | 0,37 | 0,29 | 0,34 | 0,61 | 0,70 | 0,70 | |
| Dividende8 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,17 | 0,30 | 0,35 | 0,35 | |
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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de Wirtschaftsprüfer: Conlata |
Foto: Clipdealer
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