Wenn Mensch und Maschine – kurz: MuM – am 20. Oktober 2022 den Neun-Monats-Bericht vorlegt, können wir uns ein Szenario nur ganz schwer vorstellen: Dass der Anbieter von Konstruktionssoftware seine bisherigen Planungen für das laufende Jahr und darüber hinaus komplett über Bord wirft. Dafür hat sich die Gesellschaft auch in den vergangen schwierigen Phasen – etwa während des Corona-Lockdowns – einfach zu robust geschlagen. Hinzu kommt, dass das Team um den Firmengründer und Verwaltungsratsvorsitzenden Adi Drotleff sowie CFO Markus Pech regelmäßig sehr schnell die Kosten an ein sich veränderndes Umfeld anpasst und so für ein nachhaltig hohes Profitalibilitätsniveau sorgt. So gesehen sollten die Chancen weiterhin gut stehen, dass MuM sein Ziel für 2022 – ein Ergebnis je Aktie im oberen Bereich der Spannen von 1,44 bis 1,50 Euro zu erzielen – erreichen wird. Entsprechend dürfte dann auch eine Dividende von 1,40 Euro je Anteilschein zur nächsten Hauptversammlung am 11. Mai 2023 das weiterhin realistischste Szenario sein.

Bis zur Ausschüttung ist es damit zwar noch eine ganze Weile hin, so dass die Kursrelevanz der nächsten Dividende zunächst einmal nicht übermäßig groß scheint. Anderseits weist Adi Drotleff bei seinen Präsentationen regelmäßig auf eine interessante Beobachtung hin: Demnach bewegt sich der Aktienkurs von Mensch und Maschine in groben Zügen stets entlang der Marke von 2 Prozent Dividendenrendite – wobei es eben immer auch Phasen der Über- und Untertreibung gibt. Und in genau einem solchen Streckenabschnitt bewegt sich momentan der Aktienkurs des im sowohl im Frankfurter Freiverkehrssegment Scale als auch im Münchner m:access gelisteten Unternehmens.

Mensch und Maschine	Kurs: 55,000 €

Wer es selbst ausrechnen will: Einfach die erwartete Dividende je Aktie – in diesem Fall also 1,40 Euro – mit dem Faktor 50 multiplizieren. Daraus ergibt sich ein zumindest nach diesem Modell fairer Wert von 70 Euro für die MuM-Aktie. Oder anders ausgedrückt: Nimmt man die Dividende von 1,40 Euro, dann kommen Anleger bei einer Notiz von 70 Euro auf eine Rendite von besagten 2 Prozent. Dem steht ein aktueller Kurs von rund 41 Euro – bzw. eine damit verbundene Dividendendenrendite von 3,4 Prozent – entgegen, was einer ungewöhnlich hohen Abweichung von mehr als 40 Prozent gegenüber der üblichen Bandbreite bedeutet. Zumindest aus diesem Blickwinkel sollte es sich also lohnen, sich jetzt mit der Aktie von Mensch und Maschine zu beschäftigen.

Losgelöst davon  wird boersengefluester.de spätestens Ende Oktober das nächste Update zu dem Titel geben. Die jüngsten Kursziele der Analysten beginnen bei knapp 60 Euro und signalisieren damit ebenfalls ein für MuM-Verhältnisse stattliches Aufwärtspotenzial. Ein Hinweis in eigener Sache: Noch bezieht boersengefluester.de die Dividendenrendite in den Kennzahlen-Boxen mit den “Investor -Informationen” einheitlich auf die Dividende für 2021, da die laufende HV-Saison nicht ganz abgeschlossen ist. Schon bald werden wir jedoch auf die erwartete Rendite für 2022 umstellen.

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Mensch und Maschine
WKN	Kurs in €	Einschätzung	Börsenwert in Mio. €
658080	55,000	Kaufen	943,20
KGV 2025e	KGV 10Y-Ø	BGFL-Ratio	Shiller-KGV
23,40	34,75	0,67	52,23
KBV	KCV	KUV	EV/EBITDA
14,94	18,64	2,92	16,31
Dividende '22 in €	Dividende '23 in €	Div.-Rendite '23 in %	Hauptversammlung
1,40	1,65	3,00	08.05.2024
Q1-Zahlen	Q2-Zahlen	Q3-Zahlen	Bilanz-PK
23.04.2025	18.07.2024	18.10.2024	13.03.2025
Abstand 60Tage-Linie	Abstand 200Tage-Linie	Performance YtD	Performance 52 Wochen
-3,15%	1,63%	0,00%	6,38%

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Foto: Clipdealer