H24
HOME24 INH
Anteil der Short-Position: 6,90%
SANT
S+T
Anteil der Short-Position: 6,44%
NDX1
Nordex
Anteil der Short-Position: 6,26%
GXI
Gerresheimer
Anteil der Short-Position: 5,79%
TUI1
TUI
Anteil der Short-Position: 4,94%
SDF
K+S
Anteil der Short-Position: 3,56%
LEO
Leoni
Anteil der Short-Position: 3,43%
ADJ
ADLER GR. NPV
Anteil der Short-Position: 3,30%
SAE
SHOP APOTHEKE EUR...
Anteil der Short-Position: 3,13%
LPK
LPKF Laser & Electr.
Anteil der Short-Position: 2,50%
PSM
PROSIEBENSAT.1
Anteil der Short-Position: 1,83%
VAR1
Varta
Anteil der Short-Position: 1,75%
FRA
Fraport
Anteil der Short-Position: 1,66%
SOW
Software AG
Anteil der Short-Position: 1,63%
HEI
HeidelbergCement
Anteil der Short-Position: 1,24%
DUE
Dürr
Anteil der Short-Position: 1,19%
EVK
EVONIK INDUSTRIES
Anteil der Short-Position: 1,12%
CON
Continental
Anteil der Short-Position: 1,11%
EUZ
Eckert & Ziegler
Anteil der Short-Position: 0,70%
LHA
Lufthansa
Anteil der Short-Position: 0,63%
M5Z
Manz Automation
Anteil der Short-Position: 0,50%
MUX
MUTARES
Anteil der Short-Position: 0,50%
CCAP
CORESTATE CAPITAL...
Anteil der Short-Position: 0,50%

niiio finance group: “Haben einen klaren Plan”

Wenn ein noch defizitäres Software-Unternehmen mit zum Halbjahr 1,12 Mio. Euro Umsatz auf einen Börsenwert von 39 Mio. Euro kommt, muss die dahinter stehende Story schon ziemlich gut sein, um die Investoren nachhaltig zu überzeugen. Bei der im Bereich Portfoliomanagement-Systeme für Banken und Finanzdienstleister tätigen niiio finance group spekulieren die Anleger in erster Linie darauf, dass CEO Johann Horch es schafft, die Gesellschaft via Akquisitionen zu einem führenden europäischen Anbieter zu formen (siehe dazu auch unseren Beitrag HIER). Personell und auch was die zur Verfügung stehende Finanzkraft angeht, hat niiio in den vergangenen Monaten bereits spürbar aufgerüstet. Allein mit der initialen Akquisition, die den Zug zum Rollen bringen soll, hat es bislang noch nicht geklappt. Oder aber Horch legt zurzeit sein Pokerface auf und sendet erst dann klare Signale, wenn der ersehnte Deal in trockenen Tüchern ist.

Immerhin hat niiio mit der Anfang Juli letztlich abgesagten Übernahme von Coryx Software diesbezüglich Lehrgeld zahlen müssen, selbst wenn die Beendigung der Gespräche aus Investorensicht sogar der richtige Schluss gewesen ist. Derzeit müssen sich niiio-Aktionäre mit dem Status zufrieden geben, wonach „mit rund 15 potenziellen Targets Sondierungsgespräche“ geführt werden, wie es offiziell heißt. Dabei rückt Horch nicht von seiner offensiven Planung ab: „In den fünf Jahren ab 2022 wollen wir organisch und anorganisch durchschnittlich um 100 Prozent jährlich wachsen. Das klingt sehr ambitioniert, aber wir haben einen klaren Plan und eine ausgefeilte Strategie, um dies zu erreichen.“ Nimmt man die für 2021 avisierte Umsatzsteigerung zwischen 10 und 15 Prozent als Basis, würde niiio bis 2026 auf eine Größenordnung von rund 80 Mio. Euro zusteuern. Bei mittelfristig avisierten EBITDA-Margen von 10 bis 20 Prozent würde das im Mittel dann auf ein Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) von etwa 12 Mio. Euro hinauslaufen.

niiio finance group  Kurs: 1,556 €

Wer den Mut aufbringt und derart weit nach vorn blickt, wird die aktuelle Bewertung von niiio vermutlich sogar eher als Chance begreifen. Und tatsächlich kennt boersengefluester.de Investoren aus der Venture Capital-Szene, die exakt so denken. Der springende Punkt – neben den zu bewältigenden Integrationsanstrengungen – wird allerdings ein, wie die Gesellschaft aus Görlitz das Finanzierungsthema meistern wird. Die niiio-Aktie als Akquisitionswährung funktioniert nur dann, wenn der Kurs sich nachhaltig gut entwickelt. Dabei besteht die Gefahr, dass bei einer Serie von Zukäufen – teilbezahlt mit eigenen Aktien – immer auch ein gewisser Aktienüberhang besteht. Das zeigen Beispiele von anderen börsennotierten Unternehmen, die ihr Wachstum ebenfalls so finanziert haben.

Eher schwierig dürfte auch eine regelmäßige Folge von Barkapitalerhöhungen oder ähnlichen Instrumenten wie etwa Wandelanleihen sein, die zu einer dauernden Verwässerung führen. Kein Wunder, dass bei niiio sogar schon Modethemen wie etwa ein SPAC durch die Presse gingen. Kurz noch ein Blick auf den Zahlenteil des Halbjahresberichts. Wobei: Nahezu unveränderte Umsätze von 1,12 Mio. Euro – bei im Schnitt 43 Mitarbeiter – sowie ein von minus 1,18 auf minus 1,32 Mio. Euro verschlechtertes EBIT braucht es eigentlich nicht groß zu kommentieren. Das ist einfach zu wenig für ein Unternehmen mit dem jetzigen Börsenwert von niiio. Wichtig ist hier wohl in erster Linie, dass das Software-Lizenzgeschäft mit einem Anteil von rund 70 Prozent deutlich gewichtiger geworden ist, als es 2020 noch war. Ein Trend, der auch im zweiten Halbjahr anhalten sollte.

Fazit: Wer nach einer heißen Wette im Fintech-Sektor sucht, wird vermutlich seinen Gefallen an der Aktie finden – auchn wenn die Aktie zuletzt eher seitwärts lief. Denkbar, dass es schon bald Newsflow in Sachen Akquisition geben wird, die zu einer Neueinschätzung führ. Aber das ist reine Spekulation, boersengefluester.de hat da auch kein Geheimwissen. Für eher konservative Investoren ist der Spezialwert dagegen nicht geeignet.

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
niiio finance group
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
A2G833 1,556 Halten 40,45
KGV 2022e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
38,90 0,00 0,00 -19,45
KBV KCV KUV EV/EBITDA
3,43 - 17,44 900,45
Dividende '20 in € Dividende '21e in € Div.-Rendite '21e
in %
Hauptversammlung
0,00 0,00 0,00 01.07.2021
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
30.09.2021 21.05.2021
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
1,30% 1,97% 58,78% 62,08%
    
Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021e
Umsatzerlöse1 1,44 0,67 0,01 0,45 2,07 2,32 2,60
EBITDA1,2 -0,26 -1,37 -0,70 -1,10 -0,60 0,04 -0,35
EBITDA-Marge3 -18,06 -204,48 -7.000,00 -244,44 -28,99 1,72 -13,46
EBIT1,4 -0,29 -2,61 -0,71 -1,10 -4,04 -2,14 -2,75
EBIT-Marge5 -20,14 -389,55 -7.100,00 -244,44 -195,17 -92,24 -105,77
Jahresüberschuss1 -0,29 -2,62 -0,80 -1,12 -4,20 -2,19 -3,15
Netto-Marge6 -20,14 -391,04 -8.000,00 -248,89 -202,90 -94,40 -121,15
Cashflow1,7 -0,26 -1,37 -0,80 -1,12 -1,04 -0,33 -0,60
Ergebnis je Aktie8 -0,03 -0,24 -0,07 -0,07 -0,19 -0,09 -0,13
Dividende8 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de
Wirtschaftsprüfer: Jurowsky & Partner
Hinweis: Die Berichterstattung und Handlungseinschätzungen durch boersengefluester.de stellen keine Anlageempfehlungen und auch keine Empfehlung oder einen Vorschlag einer Anlagestrategie dar. Zwischen der niiio finance group AG (niiio) und boersengefluester.de besteht eine entgeltliche Vereinbarung zur Soft-Coverage der niiio-Aktie. Boersengefluester.de hält keine Beteiligung an niiio. Boersengefluester.de nimmt Maßnahmen zur Vermeidung von Interessenkonflikten vor.

Foto: kaboompics


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Über Gereon Kruse

Gereon Kruse
Gereon Kruse ist Gründer des in Frankfurt ansässigen Finanzportals boersengefluester.de und seit vielen Jahren ein profunder Kenner von Kapitalmarktthemen und Experte für Datenjournalismus. Sein Spezialgebiet sind deutsche Aktien – insbesondere Nebenwerte. Investmentprofis aus dem Small- und Midcap-Bereich stufen die Qualität der Berichterstattung von boersengefluester.de laut der IR.on-Medienstudie 2020/21 mit der Bestnote 1,67 ein. Im Gesamtranking der Onlinemedien liegt die Seite mit Abstand auf Platz 1. Beim finanzblog award der comdirect bank hat boersengefluester.de den Publikumspreis und zusätzlich noch den 3. Platz in der Jurywertung gewonnen. Zuvor war Gereon Kruse 19 Jahre beim Anlegermagazin BÖRSE ONLINE tätig – von 2000 bis Anfang 2013 in der Funktion des stellvertretenden Chefredakteurs.