Oliver Reisinger hält Wort. So zieht sich der CEO des Sicherheitsdienstleisters sdm nach dem IPO im November 2021 eben nicht zurück und beschränkt seine Investor Relations-Aktivitäten wie einige andere Vorstände von Börsenneulingen auf das Nötigste, sondern präsentiert die Aktienstory wie versprochen, weiter regelmäßig auf Kapitalmarktkonferenzen oder wie derzeit gerade auf diversen Round Tables von München bis Frankfurt. Und für boersengefluester.de hat Reisinger – weil es diesmal anders nicht passte – sogar ein extra Video-Meeting durchgeführt. Im Gepäck hat er unter anderem die frisch veröffentlichten Zahlen für 2021 (Tipp: Ab Seite 20 im Geschäftsbericht der sdm SE finden Sie auch die wesentlichen Eckdaten für die Konzernebene).
Bei um rund ein Viertel auf knapp 13 Mio. Euro gestiegen Umsatzerlösen kam das Ergebnis nach Steuern um 67 Prozent auf 1,15 Mio. Euro voran. Das ist mehr, als ursprünglich zu vermuten war. „2021 war sehr erfolgreich für uns“, sagt Reisinger. Und das in einer Zeit, in der viele auf die Bewachung von Sport- und Musikveranstaltungen spezialisierte kleinere Security-Anbieter wegen Corona in Bedrängnis gekommen sind. Keine Konzerte, keine Volksfeste – kein Sicherheitspersonal lautet die einfache Rechnung. Da konnte sdm mit seinem traditionell größeren Fokus auf regelmäßige Aufträge für den Werks- und Objektschutz von Firmenkunden oder den städtischen Betrieben auch bei seinen Mitarbeitern punkten. „Die Loyalität in dem Business ist gestiegen“, sagt Reisinger.
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sdm  |
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| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | ||
| Umsatzerlöse1 | 10,30 | 12,75 | 8,93 | 10,38 | 12,99 | 16,77 | 45,64 | |
| EBITDA1,2 | 1,10 | 1,18 | 0,41 | 0,88 | 0,91 | 1,21 | 4,30 | |
| EBITDA-Marge3 | 10,68 | 9,25 | 4,59 | 8,48 | 7,01 | 7,22 | 9,42 | |
| EBIT1,4 | 0,00 | 1,14 | 0,40 | 0,87 | 0,58 | 0,88 | 2,70 | |
| EBIT-Marge5 | 0,00 | 8,94 | 4,48 | 8,38 | 4,47 | 5,25 | 5,92 | |
| Jahresüberschuss1 | 0,00 | 1,20 | 0,30 | 0,69 | 0,18 | 0,46 | 1,30 | |
| Netto-Marge6 | 0,00 | 9,41 | 3,36 | 6,65 | 1,39 | 2,74 | 2,85 | |
| Cashflow1,7 | 0,00 | 1,24 | 0,31 | 0,70 | -0,19 | 1,04 | 0,31 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 0,00 | 0,33 | 0,08 | 0,19 | 0,05 | 0,12 | 0,19 | |
| Dividende8 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,08 | 0,08 | 0,09 | |
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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de Wirtschaftsprüfer: BHSK Audit |
Über mangelnde Aufträge braucht sich sdm ohnehin nicht zu beklagen. Tendenziell etwas abgenommen hat im Zuge des Ukraine-Kriegs allerdings die Bewachung von Liegenschaften der Bundeswehr. Aufgrund der höheren Gefährdungslage nimmt die bewaffnete Truppe die Rundengänge jetzt zunehmend wieder selbst auf den Wochenplan. Da es sich hierbei nicht unbedingt um die margenträchtigsten Aktivitäten des im Münchner Großraum tätigen Unternehmens handelt, kann Reisinger diese Entwicklung gut verschmerzen. Noch nicht fündig geworden ist Vorstand Reisinger bei der Suche nach einem geeigneten Akquisitionskandidaten, dabei hat er sich seit dem IPO mittlerweile 16 Firmen angehen. Die meisten davon waren gar nicht sein Ding, mit zwei Gesellschaften werden zurzeit weitere Verhandlungen geführt. Anleger sollten aber nicht unbedingt darauf setzen, dass hier noch 2022 Vollzug gemeldet wird. „Wir machen das sehr überlegt“, sagt Reisinger.
Aus Börsensicht ein Thema bleibt der vergleichsweise geringe Streubesitz von rund 16 Prozent – bei einer gesamten Marktkapitalisierung von nur etwa 12,5 Mio. Euro. In Frage kommt der Titel also nur für Anleger, die auch um Micro Caps keinen Bogen machen. Immerhin, und das zeigen auch die Roadshows: Das Interesse von Spezialfonds ist durchaus vorhanden Immerhin ist das Geschäftsmodell sehr eingängig und befindet sich auf einem nachhaltigen Wachstumspfad. Das Bedürfnis nach Sicherheit nimmt eben kontinuierlich zu, auch beim FC Bayern München, der ebenfalls die Dienste von sdm in Anspruch nimmt.
Nicht ganz uninteressant ist der Titel auch aus Dividendengesichtspunkten. Immerhin steht zur nächsten Hauptversammlung Ende August eine Ausschüttung von 0,08 Euro je Aktie auf der Agenda, was auf eine Rendite von rund zwei Prozent hinausläuft. Unterm Strich kommt es also nicht aus heiterem Himmel, dass die sdm-Aktie eine der ganz wenigen Papiere aus dem IPO-Jahrgang 2021 Euro.ist , die über Ausgabepreis notiert. Bei sdm waren das 3,50 Euro.
| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| sdm | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| A3CM70 | 1,750 | 6,65 | |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 7,95 | 18,63 | 0,43 | 7,96 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 1,54 | 39,37 | 0,15 | 3,95 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23 in € | Div.-Rendite '23 in % |
Hauptversammlung |
| 0,08 | 0,09 | 5,14 | 10.07.2024 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 14.06.2024 | 30.09.2024 | 29.11.2023 | 31.05.2024 |
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| 4,42% | -35,64% | -54,43% | -53,95% |
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Foto: Shutterstock
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